С броя на активните адреси и транзакциите във веригата, които се увеличават значително, дългосрочното приемане на биткойн (BTC) е реално и видимо. Изглежда, че от края на мечия цикъл през 2014-2015 г. се изгражда фундаментален етаж за използване. Анализ на ситуацията във веригата
Bitcoin изпитва търпението на участниците
За пореден път цената на Bitcoin (BTC) достигна рекордно ниска волатилност, оставяйки новата година да започне с несигурност относно краткосрочната траектория на цената.
Докато нивото от 16 000 долара засега се задържа, бившата подкрепа от 18 000 долара сега действа като съпротива срещу покачването на цената.
Фигура 1: Дневна цена на BTC
След 2022 г., доминирана от натиск от продажби, настоящата стагнация при BTC предвещава ново дъно, което може да сигнализира за цикличното дъно, което толкова много инвеститори чакат.
Днес ще наблюдаваме състоянието на търсенето на блоково пространство в мрежата (активността във веригата), което се развива все повече през циклите и дава ясен сигнал за приемането на мрежата на биткойн.
Лохотно, но осезаемо приемане
Търсенето на блоково пространство, наричано обикновено „активност във веригата“, измервано чрез различни показатели, наблюдава състоянието на търсенето на транзакции в мрежата на биткойн, както и нейното претоварване.
Проучването на този показател дава представа за степента на използване и приемане на мрежата през пазарните цикли, като позволява да се характеризира цялостното поведение на участниците за даден период от време.
Фигура 2: Активни Биткойн адреси
В дългосрочна перспектива изглежда, че от края на мечия цикъл 2014-2015 г. се изгражда фундаментален под на използване (в червено).
Понастоящем активността в мрежата се връща към стойности, които съвпадат с този възходящ канал, достигнат и по време на разпродажбата през май 2021 г., и възлиза на близо 880 000 активни адреса на ден.
Това наблюдение се вижда и от измерването на броя на коригираните транзакции за всеки субект. От средата на 2021 г. метриката се развива в мечи режим и сега е около 212 000 дневни транзакции.
Фигура 3: Дневни транзакции с биткойни
Този спад от почти една трета в търсенето на транзакции през последните няколко месеца показва липсата на интерес от страна на участниците към транзакционен сетълмент във веригата по време на дългосрочни пазарни спадове.
Въпреки това в дългосрочен план броят на трансакциите във веригата видимо се увеличава, като по време на бичи пазари се разширява над канала на фундаменталната активност, а по време на мечи пазари се връща към „нормалното“ (дългосрочна потребителска база).
В краткосрочен план, въпреки спада в броя на завършените сделки след срива на FTX, броят на висящите сделки в мемпула показва осезаемо нарастване на търсенето на блоково пространство.
Фигура 4: Биткойн транзакции в mempool
Следната графика показва, че много от участниците нямат търпение да приключат своята трансакция – от 2 000 – 10 000 чакащи трансакции до 9 000 – 15 000 чакащи трансакции от периода октомври-ноември.
По този начин след пика в края на ноември нивата на активност намаляха, но остават по-високи, отколкото преди срива на FTX, което е сигнал за леко общо увеличение на интереса на участниците.
И накрая, можем да наблюдаваме паралелна динамика чрез измерване на таксите за транзакции, плащани на централизираните борси (CEX) от техните потребители.
Фигура 5: Такси, платени на централизираните борси
Въпреки че общият размер на дневните такси намалява с течение на времето – най-вече поради разширяването на DeFi – наблюдаваме забележимо увеличение на таксите:
- По време на бичи пазари (зелено), когато новите участници заливат CEX с ликвидност;
- Близо до най-ниските нива на мечите пазари (червено), когато най-малко издръжливите капитулират и плащат най-високата цена, за да продадат дяловете си възможно най-бързо.
Така през ноември 2022 г. станахме свидетели на подобно увеличение на таксите, плащани на CEX, както при капитулацията през ноември 2018 г., въпреки че размерът беше намален наполовина.
Общение на този анализ на веригата на BTC
В обобщение, данните от тази седмица ни казват, че дългосрочното приемане на Биткойн е реално и видимо чрез измерване на активността в мрежата на веригата.
В дългосрочен план броят на активните адреси и общият брой на транзакциите, извършени дневно, показват забележимо увеличение, което означава, че броят на потребителите нараства постепенно в рамките на циклите.
В краткосрочен план броят на чакащите сделки в мемпула показва леко увеличение на интереса на участниците след срива на FTX и пробива на нивото на подкрепа от 18 000 долара.
