Между екстремна волатилност и серия от ликвидации, няколко алткойна отбелязаха стремглави спадове. Разберете кои са те и причините за това слабо представяне.
Негативните тенденции на криптопазара през октомври
Докато много инвеститори се надяваха на благоприятен октомври за криптопазара, реалността се оказа съвсем различна.
Известният „Uptober“ отстъпи място на дълбоко разочарование, широко споделяно в социалните мрежи, особено в X.
През последните 30 дни цената на Bitcoin спадна с 18%, а цената на Ether – с около 28%. Контекстът е особено напрегнат, особено за най-волатилните активи като алткойните.
Сред криптовалутите, които са най-силно засегнати от този контекст, можем да споменем AVAX, ENA, APT, ASTER и IP:
5 – Avalanche (AVAX): – 45 %
Avalanche е блокчейн от тип layer 1, съвместим с EVM, който позволява създаването на подмрежи (subnets), предназначени за специфични случаи на употреба. Неговият роден токен, AVAX, играе ключова роля в управлението, плащането на транзакционни такси и осигуряването на сигурността на мрежата чрез стейкинг.
През последните 30 дни цената на токена AVAX е спаднала с повече от 45%.
От гледна точка на он-чейн, този спад може да е свързан с значително намаляване на активността на децентрализираните борси (DEX) на блокчейна Avalanche:
Както можем да видим на графиката по-горе, спадът в обема на търговията на DEX на блокчейна Avalanche (показан с лилавата стрелка) е предшествал спада в стойността на токена AVAX (показан с бялата стрелка).
Между 24 септември и 4 ноември обемите на търговия на DEX са спаднали от 1,2 милиарда до 360,8 милиона долара, което представлява спад от 70%. През същия период стойността на токена AVAX е спаднала с около 50%.
Освен това, ликвидационното събитие, настъпило на 10 октомври, допринесе за засилване на тенденцията. Токенът загуби до 64% от стойността си за няколко минути, преди да възстанови част от този спад малко по-късно.
Този тип шок засилва недоверието на инвеститорите към силно волатилни активи, дори когато обстоятелствата са извънредни.
4 – Ethena (ENA): – 46%
Ethena е протокол за децентрализирано финансиране (DeFi), който предлага алтернатива на традиционните стабилни монети чрез продукт, наречен USDe, „синтетична“ стабилна монета, индексирана към долара.
За разлика от стабилните монети, подкрепени с резерви (като USDT или USDC), USDe се поддържа стабилен благодарение на стратегия за хеджиране, базирана на крипто деривати.
Криптовалутата ENA е токенът за управление на протокола Ethena. Той позволява да се участва в решенията за развитието на протокола и да се получават доходи от стейкинг.
През последните 30 дни цената на токена ENA е спаднала с около 46%.
През октомври Ethena претърпя двойно сътресение, както по отношение на цената на токена ENA, така и по отношение на стабилната си монета USDe. Капитализацията на последната, която на 8 октомври достигна 14,1 милиарда долара, на 31 октомври вече беше само 9 милиарда, което представлява спад от около 36% само за 3 седмици.
Този рязък спад е пряко следствие от ликвидацията на 10 октомври, която дестабилизира доверието в модела на Ethena, който е силно зависим от хеджинговите стратегии.
Както можем да видим на графиката по-горе, USDe е отбелязал устойчив растеж през последните месеци.
Въпреки това, неотдавнашният спад в капитализацията му го поставя на 4-то място сред стабилните монети, ако се има предвид, че DAI и USDS са свързани с едно и също юридическо лице.
3 – Aptos (APT): – 50%
Aptos е блокчейн от слой 1, роден от пепелта на Diem, крипто проект, изоставен от Facebook (Meta) под натиска на регулаторните органи. Базиран на езика Move, Aptos е ултрабърз блокчейн. Той предлага значително по-ниски транзакционни такси в сравнение с блокчейна Ethereum, което го прави подходящ за сектора на високочестотната търговия.
През последните 30 дни цената на токена APT се е понижила наполовина. И тук ликвидацията от 10 октомври е оказала силно влияние върху криптовалутата.
Други катализатори обаче са могли да ускорят загубата на скорост на APT, както показват данните от блокчейна:
Както можем да видим на графиката по-горе, блокчейна Aptos е загубил над 49% от своята TVL в рамките на 6 месеца. Можем също да наблюдаваме ясно забавяне на обемите, показвани на различните DEX от 10 октомври (показано с лилавата стрелка), от порядъка на 71%.
Освен това, трябва да се подчертае инфлационният характер на предлагането на токена APT. Всеки месец над 1,1% от стойността на токена се отключва, което може да допринесе за засилване на натиска за продажби.
В обобщение, изглежда, че сривът на токена APT е бил подхранван както от ликвидацията, така и от нестабилните фундаментални показатели.
2 – Aster: – 53%
Aster е DEX, специализирана в търговията с perps (вечни договори), но предлага и спот търговия (в брой) и токенизирани акции.
Подкрепена публично от основателя на Binance, Changpeng Zhao (CZ), Aster бързо се наложи като относително надеждна алтернатива на лидера в сектора, Hyperliquid.
Използваме термина „относително надеждна“ главно поради факта, че основателят на DeFiLlama (една от най-популярните платформи за анализ на блокчейна в крипто екосистемата) подозира, че данните на Aster са били умишлено подправени с тези на Binance.
Разследваме обемите на Aster и напоследък техните обеми започнаха да отразяват почти точно обемите на Binance perp
Графиката вляво е XRPUSDT на Aster, можете да видите, че съотношението на обема спрямо Binance е ~1
Графиката вдясно е обемът на XRP perp на Hyperliquid, където има… pic.twitter.com/MwVD7rRyEn
— 0xngmi is hiring (@0xngmi) 5 октомври 2025 г.
Въпреки че все още не знаем как ще завърши тази история, трябва да признаем, че хиперрастежът на обемите на Aster изглежда неестествен.
Освен това, въпреки първоначалния успех на Aster, много потребители се оплакаха от посредствено преживяване (забавяне при показването на салдата, неефективен интерфейс и т.н.), далеч от стандартите на лидера Hyperliquid.
През последните 30 дни цената на ASTER е спаднала с 53%.
1 – Story (IP): – 60%
Story е блокчейн от слой 1, който се фокусира върху интелектуалната собственост, откъдето идва и името на криптовалутата IP. Благодарение на механизма си за токенизация, Story иска да даде възможност на своите потребители да защитят и монетизират своите творения, независимо дали става дума за художествени произведения, данни или код.
Въпреки че обещанието на Story изглежда привлекателно на хартия, изпълнението му може да се окаже по-трудна задача. Всъщност, трябва да се убедят достатъчно качествени творци/създатели да се присъединят към мрежата, за да се задвижи инерционният механизъм.
Към момента на написването на тези редове, напълно разводнената стойност (FDV) от 3,7 милиарда долара на IP изглежда напълно несъответстваща на фундаменталните му показатели, въпреки спада в цената на IP с -60% през последните 30 дни.
Story Protocol е един от проектите, които са широко финансирани от рискови капиталови дружества (VC): според данните на DeFiLlama, проектът е събрал сумата от 133,7 милиона долара.
