Atraktivitu odvětví lze měřit různými způsoby, jedním z nich je měření objemu prostředků investovaných společnostmi rizikového kapitálu. A s částkou 4,6 miliardy dolarů zaznamenalo třetí čtvrtletí letošního roku rekord, který nemá obdoby od bezprecedentních úspěchů v letech 2021/2022.
Venture kapitálové společnosti se ve třetím čtvrtletí vrací v plné síle
Rozvoj odvětví kryptoměn vyžaduje významné investice ze strany společností rizikového kapitálu (VC), které stojí v první linii podpory nejinovativnějších oblastí. Je však třeba uznat, že nadšení z let 2021/2022 ustoupilo umírněnějšímu přístupu k tomuto ekosystému.
Tuto skutečnost nedávno zkoumala zpráva zveřejněná analytickým oddělením kryptospolečnosti Galaxy Digital, která činnost těchto VC společností v uplynulém čtvrtletí označila za „celkově aktivní a zdravou“.
Prostředky získané od začátku roku 2025 již totiž překonaly celkové částky z předchozích dvou let a dosáhly více než 10 miliard dolarů, i když „počet dohod zřejmě nepřekročí úroveň předchozích let“.
A to z dobrého důvodu: 4,6 miliardy dolarů zaznamenané ve třetím čtvrtletí již nyní představují nejlepší výsledek od třetího čtvrtletí roku 2022, těsně před dramatickým kolapsem kryptoměnové burzy FTX.
Kapitál investovaný společnostmi rizikového kapitálu a počet transakcí
Ve třetím čtvrtletí investovaly společnosti rizikového kapitálu 4,65 miliardy dolarů (+290 % meziměsíčně) do startupů a soukromých společností zaměřených na kryptoměny a blockchain v rámci 415 transakcí (+9 % meziměsíčně).
Investice jsou nyní nezávislé na vývoji kurzu bitcoinu
Během tohoto třetího čtvrtletí připadla polovina prostředků investovaných venture kapitálovými společnostmi do podniků zaměřených na kryptoměny a blockchain na pouhých 7 transakcí, a to: Revolut (1 miliarda dolarů), Kraken (500 milionů dolarů), Erebor (250 milionů dolarů), Trésor (146 milionů dolarů), Fnality (135 milionů dolarů), Mesh Connect (130 milionů dolarů) a ZeroHash (104 milionů dolarů).
Z investovaného kapitálu připadá 57 % na již zavedené společnosti, zatímco 43 % směřovalo do mladších podniků. Které sektory jsou nejoblíbenější? Na prvním místě se nachází kategorie Trading/Exchange/Investing/Lending, zatímco sektory Payments/Rewards a Banking zaznamenaly výrazný nárůst.
Investice venture kapitálových společností podle kryptosektorů
Pokud jde o transakce v předstartovním stadiu (pre-seed) — jako v případě projektu Monad, jehož ICO se právě uskutečnilo — jejich počet zůstal meziměsíčně stabilní „a ve srovnání s předchozími cykly zůstává na solidní úrovni“. Tento údaj se bere v úvahu „jako prostředek k posouzení síly podnikatelské aktivity“, zatímco transakce zaměřené na již zavedené společnosti „odrážejí rostoucí zralost trhu jako celku“.
Na rozdíl od předchozích býčích cyklů již kapitál investovaný do kryptostartupů není přímo korelován s kurzem bitcoinu. BTC totiž „od ledna 2023 výrazně vzrostl, zatímco aktivita v oblasti rizikového kapitálu měla potíže držet krok“, zejména tváří v tvář rostoucí konkurenci ze strany ETF a Digital Asset Treasuries (DAT).
Velmi (příliš?) výhodné investiční smlouvy
Přesto zůstává silná přítomnost společností rizikového kapitálu v sektoru kryptoměn někdy kontroverzní, zejména pokud jde o rozdělení tokenů spojených s určitými projekty nebo o výhodné podmínky, z nichž tyto společnosti těží.
Stačí se podívat na případ projektu Berachain, který se ocitl v centru kontroverze poté, co vyšla najevo jeho dohoda s investiční společností Nova Digital. Jde o právo na vrácení investice ve výši 25 milionů dolarů, které společnosti umožňuje získat zpět veškeré prostředky v případě, že by cena tokenu BERA klesla.
Zároveň společnost Mercury Fund, zabývající se rizikovým kapitálem, právě podala žalobu na projekt Plasma v souvislosti s chybou – zjevně opravenou o něco příliš pozdě – v znění podmínek opčního listu spojeného s distribucí tokenu XPL. Ušlý zisk ve výši 278,5 milionů jednotek, což je docela značný rozdíl.
