Digital Asset Treasuries (DAT) v současné době procházejí obtížným obdobím, kdy čelí výraznému poklesu svých akcií a vyloučení z některých burzovních indexů, jako je Morgan Stanley Capital International (MSCI). Toto vyloučení by podle nedávné analýzy mohlo způsobit odliv až 15 miliard dolarů.
Digital Asset Treasuries vs. MSCI: jaký je skutečný dopad?
Rozvoj Digital Asset Treasuries (DAT) se jeví jako jeden z trendů roku 2025, přičemž v tomto období došlo k výraznému nárůstu jejich počtu. Tyto kótované společnosti, které drží kryptoměny, však nyní vykazují více než smíšené výsledky.
Tyto kryptostrategie, které měly umožnit obnovit burzovní viditelnost upadajícím společnostem, nyní vykazují výrazné poklesy, a to do té míry, že některé z nich jsou nuceny prodávat kryptoměny, aby financovaly zpětný odkup vlastních akcií.
Nepříznivá situace se značně zkomplikovala společným oznámením o možném vyloučení jejich akcií z indexů Nasdaq 100 a MSCI, přičemž rozhodujícím kritériem je to, zda drží více než 50 % kryptoměn ve svých aktivech.
Na tuto situaci reagoval lídr Strategy – kterého se to přímo týká – vysvětlením, že Bitcoin Treasuries jsou „provozní společnosti“. Současně se skupina na obranu DAT s názvem Bitcoin For Corporations pokusila odhadnout dopad tohoto vyloučení a čísla nejsou příliš povzbudivá.
Předběžný seznam identifikuje 39 společností, které jsou předmětem přezkumu, z nichž 18 je v současnosti součástí indexů a 21 není. Mezi významné společnosti patří Strategy, Sharplink Gaming, Riot Platforms a Marathon Digital Holdings.
Bitcoin For Corporations
Odliv až 15 miliard dolarů
Uvedená čísla je třeba brát s náležitou rezervou, jelikož se jedná o pouhý odhad založený na perspektivě tohoto vyloučení, jehož potvrzení má nastat 15. ledna příštího roku, s plánovaným provedením v únoru. Přesto to umožňuje udělat si představu o jeho možném dopadu na těchto „ 39 společností představujících tržní kapitalizaci upravenou o celkový objem akcií v oběhu ve výši 113 miliard dolarů “.
Podle výpočtů společnosti Bitcoin For Corporations by potvrzené vyřazení akcií těchto Digital Asset Treasuries (DAT) z indexů MSCI mohlo vést k odlivu odhadovanému na 10 až 15 miliard dolarů, přičemž přesná částka byla stanovena na 11,6 miliardy dolarů.
Podrobnosti odhadů společnosti Bitcoin For Corporations pro indexy MSCI
Na základě ověřeného předběžného seznamu 39 společností představujících tržní kapitalizaci upravenou o celkový objem akcií v oběhu ve výši 113 miliard dolarů. Analýza JPMorgan odhaduje, že samotná společnost Strategy by v případě vyřazení z indexů MSCI mohla utrpět odliv kapitálu ve výši 2,8 miliardy dolarů.
Bitcoin For Corporations
V současné době se tato situace týká téměř výlučně amerických společností, přičemž „18 současných členů (tržní kapitalizace 98 miliard dolarů) čelí okamžitému vyřazení a 21 nečlenů (tržní kapitalizace 15 miliard dolarů) čelí trvalému vyloučení“.
Vzhledem k této situaci, která je považována za nespravedlivou, členové Bitcoin For Corporations vysvětlují, jak „jediný ukazatel rozvahy nemůže určit, zda je společnost skutečně provozní firmou“. Bude tento argument stačit k tomu, aby změnil situaci?
