Vzhledem k tomu, že medvědí momentum BTC sílí, mnoho lidí se ptá, jak hluboko může klesnout.
Naši pozornost upoutává oblast mezi 55 000 a 40 000 USD, což odpovídá potenciálnímu poklesu o 56 % až 68 % od ATH v říjnu 2025.
Bitcoin je mrtvý, ať žije Bitcoin!
Cena BTC klesla pod podporu 85 000 USD, čímž se potvrdil scénář dead cat bounce, kterého jsme se obávali v našich předchozích analýzách.
Riziko, že se v průběhu roku 2026 ustálí dlouhodobý poklesový trend, je nyní velmi vysoké, protože trh vstupuje do pokročilé fáze medvědího trhu.
V této souvislosti, jaké cenové zóny by mohly fungovat jako dno pro tento nový medvědí cyklus? Kam až by mohl BTC klesnout? Odpovědi nám poskytují on-chain data.
Změna režimu
Abychom lépe pochopili současnou situaci na trhu, zhodnoťme pozici BTC z dlouhodobého hlediska. K tomu budeme sledovat procentuální podíl nabídky v zisku, stejně jako její čtyřletý a kumulativní průměr.
Tento ukazatel měří ziskovost nabídky v oběhu, aby bylo možné odhadnout, zda se trh nachází v oblasti překoupenosti, přeprodanosti nebo rovnováhy. Čtyřletý a kumulativní průměr slouží jako referenční prahy pro rozlišení mezi býčími a medvědími tržními podmínkami.
Korekce na konci roku 2025 způsobila pokles tohoto ukazatele pod obě úrovně, odhadované na přibližně 75 %. Historicky se trh s BTC dostává z býčího trhu, když méně než tři ze čtyř bitcoinů jsou drženy se ziskem. Odmítnutí této hranice v následujících týdnech tak posílilo věrohodnost scénáře dead cat bounce.
V poslední době se indikátor dostal pod své statistické minimum (zelená čára), což signalizuje vstup do zhoršených tržních podmínek, kdy pokles ziskovosti postupně vede investory ke kapitulaci. Tato fáze často odpovídá vzniku nejlepších příležitostí pro dlouhodobé nákupy.
Při použití stejného analytického rámce na poměr MVRV, který odhaduje průměrnou latentní ziskovost BTC v oběhu, se situace jeví mírně odlišně.
Ačkoli v polovině ledna došlo k poklesu pod jeho průměrné hodnoty, indikátor dosud nedosáhl svých statistických minim. Historicky jsou tyto úrovně obvykle dosaženy v závěrečné fázi medvědího cyklu, což může ještě trvat několik měsíců.
Celkově lze říci, že ačkoli se trh s BTC po býčím cyklu v letech 2023–2025 zdá být na vstupu do medvědího trhu, je ještě předčasné tvrdit, že výprodeje skončily.
A konečně, stejně jako u procenta nabídky v zisku, klesl poměr SOPR BTC pod své statistické minimum (zelená čára), což naznačuje, že nedávná ztráta podpory na úrovni 85 000 USD vyvolala významné ztráty. Zdá se, že v uplynulém týdnu došlo k lokální kapitulace, kdy investoři reagovali likvidací svých aktiv.
Rozsah realizovaných ztrát však zůstává omezený ve srovnání s extrémními kapitulacemi pozorovanými v závěrečných fázích předchozích medvědích trhů (prosinec 2018 a listopad 2022). To naznačuje, že v nadcházejících týdnech nebo měsících by se mohly objevit významné nákupní příležitosti.
Momentum Oscillator BTC agreguje data o ziskovosti nabídky, chování investorů a realizaci zisků/ztrát, aby vytvořil syntetický signál.
V současné době vykazuje medvědí statistické signály, které popisují zhoršené prostředí, kde korekce postupně vedou investory ke kapitulaci. Nicméně medvědí momentum ještě nedosáhlo svého vrcholu, protože průměrná rentabilita trhu se nachází na nižších úrovních.
Oblasti příležitostí
Po odmítnutí svých on-chain rezistencí vstupuje BTC do pokročilé fáze svého medvědího cyklu. Historicky tento typ konfigurace vedl k růstu ceny směrem ke dvěma klíčovým prahům:
- realizovaná cena, odpovídající průměrné základní ceně BTC v oběhu;
- rovnovážná cena, která váží tuto latentní ziskovost podle stáří nabídky.
V předchozích cyklech bylo dno poklesu dosaženo pod těmito dvěma úrovněmi, během konečné kapitulace, která vedla k postupnému vyčerpání prodejního tlaku. Tyto prahové hodnoty se v současné době nacházejí v rozmezí 55 000 až 40 000 USD, což odpovídá potenciálnímu poklesu o –56 % až –68 % od ATH v říjnu 2025.
Kombinací realizované ceny a jejích krátkodobých a dlouhodobých variant je možné identifikovat typické fáze formování dna medvědího trhu:
- kurz BTC klesne pod všechny své realizované ceny, což naznačuje všeobecný tlak na všechny skupiny investorů;
- realizovaná cena krátkodobých investorů klesne pod cenu dlouhodobých investorů, což signalizuje, že noví účastníci nakupují za nižší cenu než ti nejzkušenější;
- spotová cena se vrátí nad realizovanou cenu, což umožní krátkodobé ziskovosti podpořit nový cyklus růstu.
Okno příležitosti trvající několik týdnů se obvykle vytvoří, když se překrývají fáze 1 a 2. Popisuje postupný návrat k rovnováze po konečné kapitulaci.
V této fázi je trh s BTC stále daleko od těchto podmínek, jejichž naplnění může trvat několik měsíců. Vzhledem k tomu, že předchozí medvědí cykly trvaly v průměru jeden rok, mohla by tato fáze nastat od října 2026.
Shrnutí této on-chain analýzy bitcoinu (BTC)
BTC potvrzuje svůj scénář dead cat bounce a postupuje do pokročilé fáze svého medvědího cyklu, který navazuje na býčí trh v letech 2023–2025. Tato dynamika značí vstup do zhoršených tržních podmínek, kdy pokles ziskovosti postupně nutí investory kapitulovat.
Rozsah nedávno realizovaných ztrát však zůstává omezený ve srovnání s těmi, které byly zaznamenány v závěrečných fázích předchozích medvědích trhů (prosinec 2018 a prosinec 2022).
To naznačuje, že v nadcházejících týdnech a měsících by se mohly objevit významné nákupní příležitosti.
Historicky byly vrcholy medvědího trhu dosaženy pod realizovanou cenou a rovnovážnou cenou, což jsou úrovně, na kterých dochází k finální kapitulace doprovázené postupným vyčerpáním prodejního tlaku. Tyto prahové hodnoty se v současné době nacházejí v rozmezí 55 000 až 40 000 USD, což odpovídá potenciálnímu poklesu o –56 % až –68 % od ATH v říjnu 2025.
