Er is geen noemenswaardige vraag op de spot- en termijnmarkten, die een uitgesproken verkoopneiging vertonen. Bovendien lijkt de huidige marktsituatie sterk op het einde van de bullmarkten die begin 2018 en begin 2022 werden waargenomen.
Op een kruispunt
Na een bemoedigende start van het jaar 2026 heeft de BTC-koers moeite om de weerstand van 95.000 dollar te doorbreken en een stijgend momentum vast te houden.
Op korte termijn blijft het evenwicht tussen koopdruk en verkoopgedrag fragiel en bepalend:
- ofwel slaagt de markt erin de recente verkoopdruk op te vangen en een duurzaam opwaarts momentum te herstellen;
- ofwel zou een diepere correctiefase de overhand kunnen krijgen (dead cat bounce-scenario).
Welke van deze twee scenario’s zal zich de komende weken voordoen?
Cyclische positie
Om de huidige marktsituatie beter te begrijpen, nemen we even afstand en bekijken we de positie van BTC op de lange termijn. Hiervoor kunnen we de evolutie van het percentage winstgevende voorraad volgen, evenals de vierjaarlijkse en cumulatieve gemiddelden.
Deze maatstaf meet de winstgevendheid van de circulerende voorraad om te schatten of de BTC-markt zich in een overgekochte, oververkochte of evenwichtige zone bevindt. De vierjaarlijkse en cumulatieve gemiddelden dienen als referentiedrempels om bullish en bearish marktomstandigheden te onderscheiden. In dit opzicht heeft de correctie van eind 2025 het percentage winstgevende voorraad onder deze twee niveaus doen dalen, geschat op ongeveer 75%. Hoewel de BTC-markt historisch gezien uit een bullmarkt komt wanneer minder dan drie op de vier bitcoins winstgevend zijn, maakt de afwijzing van deze drempel in de daaropvolgende weken de hypothese van een dead cat bounce bijzonder geloofwaardig.
De huidige marktsituatie lijkt sterk op het einde van de bullmarkten die begin 2018 en begin 2022 werden waargenomen. Om de start van een bearmarkt te bevestigen, zal deze dead cat bounce echter moeten worden gevalideerd door een verdere daling onder de steun van 85.000 dollar.
Een zeer vergelijkbare conclusie kan worden getrokken aan de hand van de “Juste Prix” (blauw) en de gemiddelde aankoopprijs op korte termijn (cyaan), twee maatstaven waarvan de werking in onze vorige analyse gedetailleerd is beschreven.
Door in november 2025 onder deze twee prijsmodellen te komen, betrad BTC het bear market-gebied, voordat het zich boven de 85.000 dollar consolideerde.
De huidige uitdaging is om te bepalen of de markt erin zal slagen om deze twee niveaus opwaarts te doorbreken om een gezonde opwaartse trend te herstellen, of dat ze zullen fungeren als weerstanden die het herstel van BTC kunnen blokkeren.
De afgelopen dagen heeft bitcoin de gemiddelde kortetermijnaankoopprijs afgewezen, waardoor de markt verder verankerd raakte in een configuratie die vergelijkbaar is met het einde van de bullmarkt van 2018 en 2022.
Evenwicht tussen vraag en aanbod
In een dergelijke context is het evenwicht tussen vraag en aanbod een essentiële factor om in de gaten te houden:
- als er voldoende koopdruk is, kan de koers van BTC een opwaarts momentum behouden en de grens van 95.000 dollar overschrijden;
- als de verkoopdruk de overhand krijgt, zal de markt de dead cat bounce bevestigen en onder de 85.000 dollar duiken.
Kortom, het gedrag van beleggers speelt een sleutelrol tijdens de overgangsfasen tussen bull- en bearmarkten.
Aan de kant van de institutionele beleggers, met name via de Bitcoin spot-ETF’s, is er opnieuw sprake van een aanzienlijke verkoopdruk, terwijl er de afgelopen weken nog grote aankoopvolumes werden waargenomen.
Het is waarschijnlijk dat de terugkeer naar de range na het mislukken van de doorbraak van 95.000 dollar het vertrouwen van deze spelers heeft aangetast, die nu meer twijfelen over de kortetermijntrend.
Op de gecentraliseerde spotbeurzen maakten de aankooppieken deze week plaats voor een uitgesproken verkoopgedrag, met meer dan 1.000 BTC verkocht op Binance en Coinbase.
Hoewel er nog steeds vraag was toen de koers de grens van 95.000 dollar probeerde te doorbreken, nam deze snel af, wat wijst op een gebrek aan vertrouwen en betrokkenheid van beleggers.
Deze constatering versterkt het scenario van een dead cat bounce, waarbij marktpartijen onvoldoende overtuiging hebben om hun posities te behouden en uiteindelijk hun bezit verkopen om hun verliezen te beperken.
Op de derivatenmarkten is de zwakke bullish speculatie rond de 95.000 dollar omgeslagen in een hernieuwde netto verkoopdruk door het openen van shortposities.
Het feit dat speculanten meer geneigd zijn om te verkopen dan te kopen, is een extra signaal van een verslechterd marktsentiment.
Overmatige bearish speculatie zou op korte termijn echter kansen kunnen bieden voor een short squeeze, wat tijdelijke verlichting voor de markt zou kunnen betekenen.
Ten slotte hebben de longposities die in de voorgaande weken zijn opgebouwd ook bijgedragen aan de correctie van BTC, waardoor een overmatig speculatief risico is ontstaan dat de opwaartse trend graag had willen vermijden.
Na het absorberen van de longposities onder de 90.000 dollar, zou het beter zijn als de BTC-koers niet opnieuw naar 85.000 dollar daalt, anders dreigt er in 2026 een langdurige neerwaartse trend te ontstaan.
Samenvatting van deze on-chain analyse van Bitcoin (BTC)
De huidige marktsituatie lijkt sterk op het einde van de bullmarkten die begin 2018 en begin 2022 werden waargenomen. Om de start van een bear market te bevestigen, zal het scenario van een dead cat bounce echter moeten worden bevestigd door een verdere daling van de prijs onder de steun van 85.000 dollar.
In dit soort situaties is het essentieel om de balans tussen vraag en aanbod in de gaten te houden:
- als er voldoende koopdruk is, kan de BTC-koers een opwaarts momentum behouden en de weerstand van 95.000 dollar doorbreken;
- als de verkoopdruk de overhand krijgt, zal de markt de dead cat bounce bevestigen en onder de 85.000 dollar duiken.
Op dit moment is er geen noemenswaardige vraag op de spot- en termijnmarkten, die een uitgesproken verkoopneiging vertonen, waardoor het risico op een langdurige neerwaartse trend in 2026 toeneemt.
