El año 2025 parece marcar un punto de inflexión para el mercado de las criptomonedas, sobre todo debido a la llegada masiva de inversores institucionales y a comportamientos más experimentados. El resultado: ciclos tradicionales alterados e inversores particulares que se decantan por las acciones.
Las instituciones «han llegado para quedarse»
El mercado de las criptomonedas evoluciona al ritmo de sus sectores más populares, pero también de su adopción cada vez mayor. Una realidad en la que el año 2025 se perfila claramente como el de la llegada masiva y confirmada de las finanzas tradicionales y sus actores institucionales.
Esta es la conclusión a la que han llegado los analistas del operador de mercado Wintermute, en el marco de un informe anual titulado: «Cómo las criptomonedas salieron del ciclo tradicional de cuatro años en 2025». De hecho, la división asociada a las reducciones a la mitad del bitcoin ya no parece sostenerse frente a «actores que se han vuelto más experimentados y disciplinados».
El trading ha pasado de ser una actividad centrada exclusivamente en el volumen a un entorno de trading más maduro y reflexivo. Los volúmenes de transacciones han seguido creciendo, pero la ejecución se ha vuelto más intencionada, y el mercado extrabursátil (OTC) es cada vez más preferido por su tamaño, discreción y control.
Wintermute
Estos datos permiten a los analistas de Wintermute afirmar que «las instituciones han llegado para quedarse», con un aumento del 23 % en su participación en el mercado de las criptomonedas entre 2024 y 2025, frente a solo un 5 % para los inversores particulares.
El capital ha entrado en el mercado de las criptomonedas, pero ¿hacia dónde se dirige?
Se observan «cambios estructurales visibles» en la actividad OTC, una de cuyas consecuencias directas es la concentración de la liquidez en Bitcoin y Ethereum «y algunas grandes capitalizaciones seleccionadas», ampliamente respaldada por el mercado de ETF y el auge de los Digital Asset Treasuries (DAT).
Aunque este año se ha producido una cierta consolidación hacia los tokens de gran capitalización por parte de los fondos y los particulares, el crecimiento de los volúmenes de negociación ha sido impulsado por los ETF y los DAT, que han ampliado sus mandatos más allá de los activos principales.
Wintermute
Una concentración claramente desfavorable para el mercado de las altcoins, ya que la «rotación generalizada» de tipo altseason que suele caracterizar a los mercados alcistas simplemente «nunca se produjo». El resultado: subidas especulativas mucho más cortas —una media de unos 20 días, frente a los casi 60 días de 2024— y narrativas que se agotan rápidamente.
Es difícil no mencionar las memecoins, con «un pico en el primer trimestre del que nunca se recuperaron, incapaces de recuperar los niveles de soporte mientras la actividad comercial se fragmentaba y se reducía». Pero también podemos mencionar los DEX perpetuos o los tokens relacionados con la IA, cuyo entusiasmo se desvaneció con la misma rapidez.
Los inversores se vuelcan en las acciones
En este contexto en plena transformación, parece estar produciéndose un verdadero traspaso de poderes. De hecho, mientras que las finanzas tradicionales irrumpen con fuerza en el mercado de las criptomonedas, los inversores particulares parecen optar por volcarse en las acciones tradicionales.
Un cambio que afecta principalmente a «los temas de IA, robótica y cuántica en los mercados de acciones, que han captado la atención que hasta ahora se orientaba históricamente hacia las criptomonedas».
Al mismo tiempo, la caída del 10 de octubre, con 20 000 millones de dólares en liquidaciones, ha provocado «el retorno de los particulares (a través de los flujos de los corredores) a los activos principales por primera vez desde finales de 2023».
Según los analistas de Wintermute, hay tres elementos esenciales que podrían cambiar la dinámica actual:
- Una exposición institucional que se extienda más allá de los ETF y los DAT;
- Una subida del BTC y el ETH que provoque una redistribución hacia las altcoins;
- Un retorno de la atención de los particulares del mercado de valores hacia las criptomonedas.
En cualquier caso, la conclusión parece clara: el mercado de las criptomonedas entra en una nueva era institucional cuya dinámica y perspectivas aún están por definir.
