За да позволи на своите клиенти да залагат на покачването на Bitcoin (BTC), като същевременно се предпазват от частично понижение, JPMorgan ще пусне структуриран продукт. Подробности за тази новост, създадена с ETF IBIT на BlackRock.
JPMorgan представя структуриран продукт на ETF Bitcoin на BlackRock
В досие, подадено до Комисията за ценни книжа и борси (SEC), JPMorgan подробно описа функционирането на нов структуриран продукт, създаден на базата на ETF Bitcoin spot IBIT на BlackRock.
За начало нека припомним накратко какво представляват структурираните продукти. Това са инвестиционни инструменти, които позволяват експозиция към цената на акция, суровина или друг актив, с гарантирана доходност при определени условия и защита срещу понижения. В случай на понижение на базовия актив до определена граница, инвеститорът е защитен, но в замяна на това може да не се възползва напълно от потенциала за повишение на този актив.
За тази цел фондните мениджъри използват различни финансови инструменти, като опции, но спокойствието, което структурираните продукти могат да осигурят на инвеститорите, обикновено се заплаща с високи такси.
По отношение на структурирания продукт на JPMorgan, са възможни различни сценарии в зависимост от цената на IBIT през следващите години.
Например, ако на 21 декември 2026 г. цената на ETF IBIT е по-висока или равна на цена, която ще бъде определена в близко бъдеще, дяловете (на стойност 1000 долара всеки) от този структуриран продукт ще бъдат автоматично изплатени с доходност от 16%, или 160 долара на дял.
От друга страна, ако цената на една акция на IBIT е по-ниска от целевия праг, акциите на структурирания продукт ще са валидни до 2028 г. От този момент нататък ще бъде възможно да се умножат печалбите от IBIT с ливъридж от x1,5 и без максимален лимит, или да се поемат загуби, подобни на тези от над 40 % спад, когато на 20 декември 2028 г. настъпи падежът на тези „ноти“.
Таблицата по-долу показва възможните резултати в този хоризонт, при първоначална инвестиция от 100 долара, в случай че автоматичното предсрочно погасяване не е било упражнено през 2026 г.:
В случай на предстоящ мечи пазар, можем да видим, че JPMorgan се основава на историческите цикли на цената на BTC. И с право, тъй като следващото халвинг се очаква на 10 април 2028 г., а дотогава може отново да сме в бичи пазар.
В доклад, публикуван в четвъртък, анализаторите на JPMorgan отбелязват институционализирането на Bitcoin:
Секторът на криптовалутите се отдалечава от екосистема от типа рисков капитал и се доближава до класически търгуеми макроикономически активи, подкрепени от институционална ликвидност, а не от спекулации на дребно.
Освен това, същият доклад оценява дългосрочната целева цена на 240 000 долара, като определя BTC като „инвестиция с голям потенциал за растеж в продължение на няколко години“.
