Desde la caída de casi un 30 % registrada por el bitcoin desde principios de octubre, la pregunta central para los inversores es sencilla: ¿estamos asistiendo al final del ciclo alcista posterior al halving o a una simple corrección intermedia antes de un nuevo pico? A continuación, presentamos el análisis técnico de Vincent Ganne sobre el BTC.
Entre la validación cíclica y la señal contradictoria de la liquidez mundial
Desde la caída de casi un 30 % registrada en el precio del bitcoin desde principios de octubre, la pregunta central para los inversores es sencilla: ¿estamos asistiendo al final del ciclo alcista posterior al halving o a una simple corrección intermedia antes de un nuevo pico?
Sin embargo, dos importantes herramientas analíticas ofrecen conclusiones opuestas: por un lado, la tabla de correspondencia de los ciclos temporales sugiere claramente que se habría alcanzado el máximo cíclico. Por otro lado, la tasa de crecimiento anual de la liquidez mundial (M2 YoY) acaba de registrar un nuevo máximo y, históricamente, el bitcoin ha registrado sistemáticamente un nuevo máximo en los dos meses siguientes a esta señal.
El primer gráfico, una tabla de sincronización de ciclos elaborada a partir de los tres halvings anteriores, muestra que el tiempo medio entre un halving y el pico del siguiente ciclo oscila entre 366 y 546 días.
Sin embargo, en el ciclo actual, la fecha estimada de finalización del ciclo cae alrededor del 6 de octubre de 2025, con 534 días después del halving… lo que corresponde precisamente a la zona en la que Bitcoin alcanzó su máximo reciente antes de retroceder violentamente.
La coincidencia es sorprendente:
- el ciclo 2024-2025 se alinea casi perfectamente con los periodos anteriores;
- las medidas «desde el pico anterior» y «desde el inicio del ciclo» también se sitúan dentro de los rangos históricos;
Por lo tanto, esta lectura concluye sin ambigüedades que el pico del ciclo se habría registrado a principios de octubre y que la caída actual se inscribe en la lógica de una entrada en un mercado bajista estructural.
El principal contraargumento: el impulso de la liquidez mundial M2
Sin embargo, un análisis macroeconómico de la liquidez contradice la conclusión anterior. El segundo gráfico, elaborado por Coinglass, muestra que la tasa de crecimiento anual del M2 mundial acaba de alcanzar un nuevo máximo, superando los picos anteriores desde el mínimo del año 2022.
En cada ocasión anterior, la mecánica fue idéntica:
- un nuevo pico del M2 interanual,
- seguido uno o dos meses más tarde por un nuevo máximo del bitcoin.
Esta correlación nunca se ha invalidado. Y lo más importante:
- El bitcoin aún no ha registrado un nuevo máximo desde este nuevo récord del M2,
- el crecimiento de la liquidez es uno de los motores fundamentales del precio del BTC
Por lo tanto, esta señal apunta a un retorno alcista, incluso si el mercado ha caído un 30 %, y sugiere que el máximo de octubre no fue el máximo definitivo, sino posiblemente una etapa intermedia antes de una recuperación alcista a finales de año.
Conclusión: un pico… tal vez, pero no necesariamente
El cuadro cíclico y la estructura del mercado criptográfico apuntan a que se ha alcanzado efectivamente un pico. Pero la dinámica de la liquidez mundial M2 sugiere lo contrario.
En otras palabras:
- cíclicamente: sí, el pico encaja perfectamente;
- desde el punto de vista macrofinanciero: no, es probable que se alcance un nuevo pico en los próximos dos meses.
