I mercati delle principali attività mondiali stanno attualmente registrando una dinamica rialzista sostenuta, come dimostra l’ultimo picco storico del Bitcoin. Una situazione che solleva interrogativi, di fronte a un dollaro in evidente perdita di velocità. Stiamo assistendo a un “cambiamento macroeconomico strutturale”?
“Il dollaro americano si appresta a vivere il suo anno peggiore dal 1973”
Dall’arrivo di Donald Trump alla Casa Bianca, l’economia mondiale vacilla. E a ragione, poiché l’applicazione dei suoi dazi doganali proibitivi non coincide con il dinamismo internazionale necessario per garantire un’attività prospera. E che dire della situazione del dollaro, impantanato in una politica “America-First” che indebolisce il suo status di valuta di riserva mondiale.
Una constatazione che porta gli analisti a interrogarsi sull’attuale situazione macroeconomica. In particolare, di fronte a un aumento sostenuto e generalizzato dei principali asset mondiali, come l’oro che “ha battuto 40 record nel 2025 e ora vale 26.300 miliardi di dollari”, l’argento che registra un aumento superiore al 60% dall’inizio dell’anno, ma anche il Bitcoin che attualmente sta raggiungendo livelli storici.
Come spiega Kobeissi Letter nella sua ultima pubblicazione sulla rete X, “questi asset sono tradizionalmente considerati beni rifugio, destinati ad aumentare quando le azioni calano”. Tuttavia, tutto va molto bene anche per le borse americane, ma anche per i Magnificent 7, le grandi aziende tecnologiche che dominano i mercati.
L’S&P 500 è in rialzo del 39% in sei mesi, aggiungendo 16.000 miliardi di dollari di capitalizzazione di borsa. Il Nasdaq 100 è cresciuto per sei mesi consecutivi, cosa che è successa solo sei volte dal 1986. E le Magnificent 7 (Apple, Microsoft, NVIDIA, Alphabet, Amazon, Meta e Tesla) investono più di 100 miliardi di dollari al trimestre per alimentare la rivoluzione dell’IA.
Kobeissi Letter
In realtà, i beni rifugio ora si muovono in correlazione quasi diretta con le azioni, con un tasso del 91% nel 2024 per l’oro e l’S&P 500. Nel frattempo, “il dollaro americano si appresta a vivere il suo anno peggiore dal 1973”.
“I detentori di attività saranno i grandi vincitori”
Secondo gli analisti della Kobeissi Letter, è in atto un “cambiamento macroeconomico strutturale”. E a ragione, dato che il dollaro ha registrato un calo del 40% del suo potere d’acquisto dal 2000, mentre “la Fed abbassa i tassi mentre l’inflazione sottostante (Core PCE) supera il 2,9% per la prima volta dagli anni ’90”.
L’“unica spiegazione logica”? Un’anticipazione attiva dei mercati di fronte a quella che viene presentata come l’avvento di una nuova era di politica monetaria.
Quando i valori rifugio, gli asset rischiosi, il settore immobiliare e l’inflazione salgono contemporaneamente, è segno di un cambiamento macroeconomico strutturale.
Kobeissi Letter
Ma questo cambiamento di paradigma non sarà vantaggioso per tutti. Gli analisti della Kobeissi Letter affermano infatti che “i detentori di attività saranno i grandi vincitori”, di fronte a un’intensificazione del divario sociale negli Stati Uniti che aumenterà il numero di emarginati.
Un “cambiamento macroeconomico generazionale”
In conclusione, questa analisi indica la data di uscita di ChatGPT come un elemento centrale associato al crollo del numero di offerte di lavoro, mentre allo stesso tempo i mercati azionari mostrano un notevole dinamismo.
Perché “le materie prime, le obbligazioni e le criptovalute stanno diventando tutte classi di attività negoziabili e investibili”. È in atto un “cambiamento macroeconomico generazionale”…
