A temporada de verão começa num contexto de mercado interessante, marcado por desempenhos que levantam dúvidas sobre a tão esperada chegada da temporada das altcoins, aguardada desde o início de 2023. Será que finalmente chegou a hora de acreditar?

O contexto do verão é realmente desfavorável?

Uma temporada de alta das altcoins não pode ocorrer sem um mercado globalmente orientado para cima. No entanto, a maioria dos investidores, quando intervém nos mercados, segue regras rígidas que orientam as suas decisões.

Uma das primeiras, e provavelmente uma das mais fáceis de aplicar, baseia-se na análise dos ciclos anuais, em particular os períodos em que os dados estatísticos sugerem que é mais sensato investir ou retirar-se do mercado.

No domínio das criptomoedas, o Bitcoin é naturalmente a referência e apresenta, para o segundo semestre, as seguintes estatísticas:

É claro que estas estatísticas não antecipam a evolução dos preços em 2025, mas oferecem uma visão retrospectiva que mostra que o período de verão termina frequentemente com uma fase corretiva.

O que se torna particularmente interessante é que, em 100% dos casos observados, um mês de agosto positivo é sistematicamente seguido por um mês de setembro negativo em termos de desempenho.

Assim, a dinâmica de alta que observamos atualmente pode muito bem se prolongar até o final do verão, com uma probabilidade de cerca de 33% (ou seja, 1 em cada 3 casos). No entanto, nesse cenário, uma correção seria esperada no início do outono, seguida por uma recuperação de alta em outubro em 83% dos casos.

Estes elementos sugerem que existe uma verdadeira margem de manobra, em termos de timing, para um desempenho de verão das altcoins, tendo em mente que uma correção acentuada poderá ocorrer em agosto ou setembro, estabelecendo assim as bases para um final de ano potencialmente mais favorável em termos de alta.

O Bitcoin está pronto para deixar as criptomoedas se expressarem?

A dominância do Bitcoin continua a ser uma ferramenta de análise relevante para compreender o desempenho das altcoins, embora este gráfico represente essencialmente a agregação do desempenho das principais capitalizações em relação ao BTC.

A influência do Ether, ou de qualquer outra criptomoeda do top 10, é particularmente significativa. Esta configuração reflete, aliás, uma primeira etapa do ciclo de alta clássico no mercado de criptomoedas: os ativos mais sólidos assumem primeiro o lugar do Bitcoin, antes que o interesse se espalhe progressivamente para as capitalizações mais modestas.

Embora a dominância não seja propriamente um indicador técnico, ela permite identificar tendências estruturais nos fluxos de capital. Esta semana, surge uma questão sobre a dinâmica de alta, com o aparecimento de um pico local em torno de 65% de dominância.

A zona técnica entre o pico de novembro de 2024 e a baixa de meados de maio está atualmente a ser testada. Em caso de ultrapassagem, a dominância poderia buscar a sua média móvel de 50 semanas, que atua como suporte desde janeiro de 2023.

Um sinal técnico claro indicando a quebra da tendência de alta de fundo seria um fechamento duplo em 3 dias abaixo dessa média. Tal cenário poderia desencadear arbitragens massivas em favor das altcoins mais robustas e iniciar uma reversão estrutural profunda no mercado e uma aceleração em favor das alts.

A probabilidade de uma temporada de altcoins seria reforçada se o Bitcoin entrasse numa configuração chamada «topish», marcando o alcance dos seus objetivos de ciclo e iniciando uma fase de consolidação em torno dos níveis atuais, enquanto se aguarda um sinal direcional mais claro.

O limiar de US$ 120.000 constitui um objetivo técnico importante, confirmado por dois métodos distintos de análise baseados nas retrações de Fibonacci. Neste contexto, é possível que o Bitcoin evolua lateralmente numa faixa entre US$ 110.000 e US$ 120.000.

Esta fase de estabilização poderá oferecer um terreno favorável para as grandes capitalizações do ecossistema, permitindo que o mercado recupere algum equilíbrio antes de decidir entre a continuação da alta ou uma correção.

Os fluxos nos ETFs revelam o interesse dos investidores institucionais pelo Ethereum

As entradas de capital nos ETFs spot americanos dedicados ao Ether atingiram atualmente níveis sem precedentes, batendo recordes históricos nos últimos dias. O que chama particularmente a atenção é que esses fluxos rivalizam com os registrados nos ETFs spot Bitcoin, que continuam sólidos.

Dado importante: durante o dia de ontem, os fluxos de entrada no ETF Ethereum superaram mesmo os do Bitcoin.

Isto deixa perspetivas promissoras para o futuro destes ETF e marca uma viragem significativa, num contexto em que os pedidos para ativar os rendimentos através do staking se tornam cada vez mais insistentes.

Que informações técnicas estão disponíveis sobre os Totais de criptomoedas?
O desempenho de duas criptomoedas pesa atualmente no mercado: a Ether e a XRP estão a desenvolver tendências de alta significativas, que, por si só, adicionam cerca de 200 mil milhões de capitalização ao gráfico desde o início de julho.

O desempenho dos totais é, portanto, em grande parte consequência do desempenho dessas duas criptomoedas, que adicionaram, respectivamente, 130 e 76 mil milhões à sua capitalização desde os mínimos de 2 de julho.

Embora seja necessário relativizar o balanço do TOTAL3 em relação ao sucesso destes projetos, o gráfico mostra-nos uma configuração que pode ser observada em várias criptomoedas do ecossistema:

• Um pico de queda no início de abril, marcando uma baixa significativa,
• uma nova baixa em meados de junho, superior à anterior,
• uma mudança de tendência esta semana com a quebra do pico de meados de maio,
• um realinhamento para cima das médias móveis semanais,
• uma reabertura das bandas de Bollinger propícia à volatilidade.

Assim, as criptomoedas mais fortes atualmente são aquelas que conseguem acompanhar essa configuração. Algumas ultrapassaram o pico de meados de maio, desenvolvendo uma bela fase de alta (PENGU, BONK, CRV) que se insere em uma reversão da tendência semanal.

Outras parecem estar atrasadas, mas podem ser as próximas (DOGE, LINK, MORPHO). A mudança na tendência semanal é um sinal importante que pode iniciar uma fase de alta sustentável para as criptomoedas que conseguirem concretizar esse movimento.

Se essa configuração se generalizar e os fluxos de capital continuarem se direcionando para altcoins de baixa capitalização, a tão esperada temporada das altcoins poderá finalmente se concretizar.

Em resumo, vários indicadores sugerem que está a surgir uma dinâmica favorável a um desempenho superior das altcoins em relação à Bitcoin. No entanto, ainda são necessários alguns sinais de confirmação para validar este cenário.

Além disso, a Bitcoin poderá ainda procurar desenvolver uma última fase de alta, o que poderá travar temporariamente o ímpeto das altcoins. No entanto, o forte crescimento das grandes capitalizações, como Ethereum e XRP, pode reacender o apetite pelo risco e incentivar os investidores a reposicionarem-se mais ativamente em todo o mercado de altcoins. Então, é ou não é época de altcoins? Não hesite em dar-nos a sua opinião nos comentários.