Mentre l’attività della blockchain Bitcoin sembra particolarmente bassa, il prezzo del BTC rimane vicino al suo massimo storico (ATH). Analizziamo più da vicino questo paradosso.
Gli ETF e le Bitcoin Treasury Companies sostengono il prezzo del BTC nonostante la mancanza di attività
Attualmente, il Bitcoin (BTC) ha un prezzo di 108.700 dollari, in aumento dello 0,6% nelle ultime 24 ore. Nonostante un prezzo relativamente stagnante dalla fine di maggio, questo livello rimane vicino al massimo storico (ATH) di 111.800 dollari.
Tuttavia, l’attività della rete non riflette i prezzi del BTC, come dimostrano le statistiche relative al numero di transazioni nel mempool. Per un breve riassunto, il mempool riunisce il numero di transazioni in attesa di essere associate a un blocco.
Pertanto, maggiore è il numero di transazioni presenti nel mempool, maggiore è l’attività sulla blockchain Bitcoin. Detto questo, mentre il 12 ottobre 2024 abbiamo assistito a un record su 12 mesi con quasi 224.000 transazioni, i dati di Blockchain.com registrano ora meno di 5.000 transazioni in attesa, sulla scia di un drastico calo iniziato a febbraio:
In termini temporali, questo calo di attività coincide più o meno con l’insediamento di Donald Trump che, come abbiamo visto, ha comportato un vero e proprio “sell the news” sul mercato delle criptovalute. Inoltre, il BTC è sceso fino a sotto i 75.000 dollari lo scorso aprile, prima di rimbalzare.
Questa tendenza suggerisce un disinteresse da parte del grande pubblico, una teoria che può essere supportata dalle prestazioni della ricerca “bitcoin” su Google Trends. E a ragione, dopo un picco nella settimana successiva alle elezioni americane di novembre, siamo ora a 1 punto dal minimo degli ultimi 12 mesi:
Al contrario, possiamo notare che il prezzo del BTC è sostenuto da una forte domanda istituzionale. Ciò si riflette in particolare nei 138,09 miliardi di dollari di asset in gestione immobilizzati negli ETF Bitcoin statunitensi, ovvero un ATH:
Sebbene tale importo rappresenti il 6,38% della capitalizzazione totale del BTC, possiamo anche sottolineare il successo dei Bitcoin Treasury. Con oltre 1,14 milioni di bitcoin detenuti da società quotate e non quotate, ciò rappresenta il 5,73% dei BTC esistenti; una statistica che sale all’8,38% se si aggiungono le 527.654 unità detenute dai governi.
Tornando all’attività della blockchain Bitcoin, il numero di transazioni in attesa nel mempool era crollato nell’estate del 2021 durante il ciclo precedente, pochi mesi prima del picco di mercato. Per il 2018, possiamo notare nel grafico sottostante che questo calo di attività si è verificato poco dopo l’ATH:
Mentre la domanda rimane solida da parte degli investitori istituzionali, la sfida ora sarà capire se questo calo di attività è foriero di un ciclo ribassista o se un possibile rinnovato interesse da parte del grande pubblico consentirà nuovi massimi.
