В то время как активность блокчейна Bitcoin кажется особенно низкой, цена BTC остается близка к своему историческому максимуму (ATH). Давайте более подробно проанализируем этот парадокс.
ETF и казначейские компании Bitcoin поддерживают цену BTC, несмотря на отсутствие активности
В настоящее время цена биткойна (BTC) составляет 108 700 долларов, что на 0,6% выше, чем за последние 24 часа. Несмотря на относительную стагнацию цен с конца мая, этот уровень остается близок к историческому максимуму (ATH) в 111 800 долларов.
Однако активность сети не отражает цены BTC, о чем свидетельствуют статистические данные о количестве транзакций в mempool. Напомним, что mempool объединяет количество транзакций, ожидающих включения в блок.
Таким образом, чем больше транзакций в mempool, тем выше активность в блокчейне Bitcoin. При этом, если 12 октября 2024 года мы наблюдали рекордный показатель за 12 месяцев — почти 224 000 транзакций, то по данным Blockchain.com, в настоящее время в очереди находится менее 5000 транзакций, что является следствием резкого падения с февраля:
С точки зрения временных рамок, это снижение активности более или менее совпадает с инаугурацией Дональда Трампа, которая, как мы видели, вызвала настоящий «sell the news» на рынке криптовалют. Более того, в апреле прошлого года BTC упал даже ниже 75 000 долларов, прежде чем снова подняться.
Эта тенденция свидетельствует о снижении интереса широкой публики, что подтверждается результатами запроса «bitcoin» в Google Trends. И это неудивительно: после пика в неделю после выборов в США в ноябре, мы сейчас находимся в 1 пункте от минимума за 12 месяцев:
С другой стороны, мы можем видеть, что цена BTC поддерживается высоким институциональным спросом. Это отражается, в частности, в 138,09 млрд долларов активов под управлением, зафиксированных в американских ETF на биткойн, что является ATH:
Хотя такая сумма составляет 6,38% от общей капитализации BTC, мы также можем отметить успех биткойн-казначейств. Более 1,14 миллиона биткойнов, принадлежащих компаниям, как котируемым на бирже, так и не котируемым, составляют 5,73 % от всех существующих BTC; эта цифра возрастает до 8,38 %, если добавить к ней 527 654 единицы, принадлежащие правительствам.
Возвращаясь к активности блокчейна Bitcoin, количество транзакций, ожидающих обработки в мемпуле, резко сократилось летом 2021 года во время предыдущего цикла, за несколько месяцев до пика рынка. Для 2018 года на графике ниже мы можем отметить, что это падение активности произошло вскоре после ATH:
В то время как спрос со стороны институциональных инвесторов остается высоким, теперь все будет зависеть от того, является ли это снижение активности предвестником цикла падения или же возможный рост интереса со стороны широкой публики приведет к новым максимумам.
