以太坊粉丝大肆宣扬去年的合并是一个决定性事件，将永久确立 ETH 的 “超现实货币 “地位。去年 9 月，以太坊历史性地从工作量证明过渡到权益证明，使 ETH 发行量减少了 90%；许多所谓的以太坊极致主义者坚信，这一变化将巩固 ETH 作为通货紧缩货币的地位，此后只会升值。
一年后，事情看起来并不那么确定。
数据聚合网站 ultrasound.money 的数据显示，仅在过去 30 天内，全球 ETH 供应量就激增了近 3 万个 ETH，相当于约 4,790 万美元。ETH 流通量的急剧上升主要归功于以太坊网络交易流量的同样急剧下降：NFT 交易大大减少，DeFi 活动也大大减少。
自 2021 年以来，以太坊网络一直采用烧费机制运行：网络上的流量越大，完成链上交易所需的气体价格就越高。气体价格越高，网络 “烧掉 “的 ETH 就越多，或者说从流通中永久移除的 ETH 就越多。
最近，以太坊的汽油费已经降到了非常低的水平，目前平均每笔网络交易的汽油费为 7 gwei，合 0.24 美元。NFT 市场 OpenSea 的平均交易费用约为 0.94 美元。与一年多前相比：例如，在去年 5 月出售 Yuga Labs 的 Otherside 系列产品期间，网络用户消耗了价值超过 1.57 亿美元的以太坊，仅铸造了 55,000 个虚拟地契 NFT：平均每笔交易仅手续费就高达 2,854 美元。
虽然低廉的手续费对普通以太坊用户来说可能是件好事，但也会导致以太坊的消耗量减少，从而导致全球以太坊供应量激增。
以太坊又开始通货膨胀了吗？
是的，就是这样，这是因为本该用来烧以太坊的以太坊费用无处不在，但却不在以太坊上：它自己的 L2（Arbitrum、Polygon 等）和 EVM 竞争对手（BNB、Avalanche C 等）。
限制 L1 会让加密货币完蛋。pic.twitter.com/cE82gwUbZR
– Nikita Zhavoronkov (@nikzh) 2023年9月23日
。
以太坊最近的通胀趋势引起了加密货币用户和投资者的一些担忧，他们担心当前的趋势可能会给网络的长期财务健康带来麻烦。
以太坊的关键问题在于其未来的供应是未知的、不可预测的，而且可能会出现通货膨胀。
要使以太坊出现通货紧缩，交易费必须很高，这意味着它必须无法扩展，交易量也不能转移到其他加密证券，如 Solana。pic.twitter.com/dITZ7RfSf6
-乔-伯内特（）³ (@IIICapital) 2023年10月2日
。
但以太坊背后的团队似乎对这一发展基本不以为意。
“以太坊核心开发人员 Micah Zoltu 告诉 TCN：”我怀疑核心开发人员都不关心这个问题。”如果从事情的大局来看，这微不足道。”
另一位以太坊核心开发者丹诺-费林（Danno Ferrin）表示，他并不担心以太坊最近的通货膨胀。
“它仍然低于历史最高点[ETH供应量]，”Ferrin告诉TCN。”而且，[以太坊的]短期通胀远低于其他链和整体经济。”
自去年以来，全球通胀率持续上升；在美国，去年 6 月的物价同比涨幅创下了自 1981 年以来的最高纪录。为了应对这种经济环境，美国联邦储备委员会多次提高利率，此举持续降低了比特币和以太坊等加密货币的价值。
