С конца января падение курса биткоина заметно ускорилось, увлекая за собой весь рынок криптовалют. Как объяснить это повсеместное обрушение, которое теперь считается «структурным спадом»?
Травма, связанная с крахом 11 октября, которая никак не уходит из памяти
Всего за 4 месяца биткоин вновь продемонстрировал свою легендарную волатильность, просев с исторического максимума в 126 000 долларов, зафиксированного в начале октября, до падения почти на 50 % в начале февраля. Этого достаточно, чтобы полностью свести на нет всю прибыль, связанную с «эффектом Трампа», опустившись на 10 % ниже этого символического стартового порога.
Действительно, курс BTC в настоящее время колеблется в районе 65 000 долларов, и основной перспективой является возможное возвращение к отметке в 50 000 долларов. Тем не менее, аналитики Kobeissi Letter утверждают, что «фундаментальная ситуация с криптовалютой за последние 60 дней фактически не изменилась». Но тогда… почему произошло это массовое и повсеместное падение?
Очевидно, что для ответа на этот вопрос необходимо вернуться к историческому краху 10 октября этого года и рекордным ликвидациям, общий объем которых оценивается в 19,5 миллиарда долларов, что в 9 раз превышает предыдущий рекорд в этой сфере.
Похоже, 10 октября произошли структурные изменения
По мнению аналитиков Kobeissi Letter, «10 октября, похоже, произошло какое-то структурное изменение, и рынки так и не смогли от него оправиться». Потеря доверия привела к почти идеальному нисходящему тренду, который не удалось переломить ни одному отскоку.
Ситуация, аналогичная краху FTX в 2022 году
В настоящее время настроения криптоинвесторов, измеряемые с помощью индекса Fear & Greed, очевидно находятся в состоянии «крайнего страха», при этом показатели, отображаемые сегодня всеми этими инструментами, достигли исторического минимума. И она может еще ухудшиться…
Индекс Crypto Fear & Greed находится на исторически низком уровне
В этих условиях ликвидации продолжаются с такой интенсивностью, что с 24 января их общий объем составил 10 миллиардов долларов, что превышает более чем на 50 % рекордный показатель, зафиксированный 10 октября. Все это сопровождается «распространением давления со стороны продавцов на другие классы активов», такие как рынок акций, «несмотря на хорошие результаты и незначительные фундаментальные изменения».
Это «еще одно свидетельство структурного характера» данного кризиса, который также проявляется в глубине рынка биткоина. Действительно, капитал, доступный для поглощения крупных ордеров, в настоящее время находится на уровне более чем на 30 % ниже своего октябрьского пика. «Последний раз подобное происходило после краха FTX в 2022 году ».
Это повод задать вопрос, который у всех на уме: когда биткоин — и криптовалютный рынок в целом — достигнет своего дна? По мнению аналитиков Kobeissi Letter, ответ очевиден: «когда вернется структурная ликвидность».
Это произойдет благодаря сочетанию ценовой капитуляции и левериджа, а также крайне медвежьего настроения. Похоже, мы постепенно приближаемся к этому моменту.
Kobeissi Letter
Перспектива хорошей точки входа?
В то же время, ждать восходящего тренда для открытия позиции, когда цена биткоина в настоящее время находится на очень привлекательных уровнях, похоже на стратегическую ошибку, о чем не устает напоминать Винсент Ганн в своем последнем специальном видео на эту тему.
Действительно, периоды интенсивного стресса на рынках в большинстве случаев представляют собой лучшие точки входа, позволяющие обеспечить значительную доходность после того, как буря уляжется, особенно в рамках стратегии поэтапного инвестирования по методу усреднения стоимости (Dollar Cost Averaging, DCA).
Разумеется, принимаемые риски не должны превышать тех, которые вы можете себе позволить. И ничто не гарантирует, что курс BTC не будет продолжать снижаться в течение ближайших недель, прежде чем начнется стабилизация и восстановление роста.
