Всего за 3 недели капитализация USDe от Ethena выросла на 77% и стала третьим по величине стейблкоином на рынке. Вернемся к этому исключительному достижению.
USDe от Ethena становится третьим стабильным коином на рынке
В течение последних нескольких дней мы неоднократно упоминали ENA от Ethena, но в то же время стабильный коин USDe этой экосистемы также демонстрирует стремительный рост. Оказалось, что среди всех своих конкурентов USDe, по-видимому, является стейблкоином, который больше всего выиграл от принятия GENIUS Act в США, поскольку этот актив только что поднялся на подиум в своей категории, заняв 3-е место:
Чтобы оценить масштаб этого достижения, следует отметить, что капитализация USDe в июле выросла на 53%, с 5,3 млрд долларов до 8,16 млрд долларов. Более того, третий по величине стейблкоин на рынке за три недели вырос на 77% и теперь имеет капитализацию в 9,44 млрд долларов.
Конечно, этот актив по-прежнему далеко от USDC от Circle и еще больше от USDT от Tether, капитализация которых составляет 64,14 и 163,9 миллиарда долларов соответственно. Например, USDe должен увеличить свою капитализацию в 6,8 раза, чтобы превзойти USDC в текущих рыночных условиях. Тем не менее, результаты остаются впечатляющими, поскольку если сравнить их динамику с 1 июля, USDC вырос на 4,31%, а USDT — на 3,92%.
Помимо GENIUS Act, этот высокий рост можно объяснить и другими факторами. В прошлый четверг мы упоминали о появлении стейблкоина на блокчейне The Open Network (TON), а также о particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting particularly interesting
Является ли USDe рискованным?
Несмотря на эти особенно обнадеживающие новости, следует сохранять определенную осторожность в связи с алгоритмической природой USDe. Хотя термин «алгоритмический» может напомнить о печальной судьбе UST от Terra (LUNA), эти два актива абсолютно несопоставимы с технологической точки зрения.
С другой стороны, даже при условии безупречной серьезности команд Ethena Labs, риски все же остаются. И это неудивительно, поскольку резервы USDe распределены между несколькими активами, платформами и адресами. Хотя это разумно диверсифицирует риск, оно также увеличивает вероятность сбоя в одной из этих точек, что может привести к недостаточному обеспечению USDe.
Например, 15% активов, обеспечивающих USDe, находятся на Bybit, и впечатляющий взлом в феврале этого года позволяет представить себе катастрофический сценарий, если бы ситуация ухудшилась.
Не стоит быть систематическим пессимистом, но эти параметры, по крайней мере, следует учитывать в своей стратегии управления рисками.
