Биткоин (BTC) может стоить больше, чем Ethereum (ETH), но доступные данные Glassnode, проанализированные TCN, показывают, что пик доминирования ETH превзошел пик доминирования BTC за последние два года.
Метрика BTC-ETH Market Dominance от Glassnode — это осциллятор, который отслеживает тенденции макроэкономических показателей двух ведущих криптовалют. Показатель доминирования на рынке дисконтирует потерянные и давно не используемые монеты, предоставляя модель, которая точно оценивает приток и отток капитала активов. Эта метрика учитывает только рыночную стоимость BTC и ETH.
Источник: Glassnode
На графике выше показано, что Ethereum достиг своего пика доминирования на рынке еще в 2017 году, даже до того, как этот актив достиг своего пика рыночной капитализации. В 2018 году ETH также вернул свое доминирование и сохраняет его с конца 2021 года.
BTC достиг своего пика в период медвежьего рынка с конца 2018 года до начала 2021 года, показав, что он является лучшим активом в условиях снижения риска.
Среда снижения риска описывает ситуацию на медвежьем рынке, когда инвесторы выходят из рискованных активов, таких как акции, и хеджируют свои средства в безопасных инвестициях, таких как золото и облигации. Это может объяснить, почему многие аналитики и инвесторы считают биткоин цифровым золотом.
С другой стороны, ETH лучше торгуется в условиях повышения риска, когда инвесторы охотнее вкладывают свои средства в рискованные активы. Именно поэтому доминирование ETH по сравнению с BTC изменилось с начала бычьего роста в 2021 году и сохраняется до сих пор. Доминирование Ethereum над BTC по объему реализованной рыночной стоимости достигло пика на уровне 0,765, согласно графику Glassnode ниже.
Источник: Glassnode
Однако доминирование ETH в течение последних двух лет не привело к улучшению показателей актива. С 2017 года его доминирование постепенно снижается, а все остальные пики в 2021 и 2022 годах не смогли побить предыдущие максимумы. Причина такого спада остается неизвестной.
Однако в результате успешного слияния Ethereum актив несколько раз становился дефляционным, а его эмиссия существенно снизилась. Появились сообщения о том, что актив может постепенно превратиться в хранилище стоимости, основанное на убежденности долгосрочных держателей.
В условиях, когда рынки снова становятся более медвежьими, BTC уже демонстрирует признаки того, что он может превзойти ETH в условиях снижения риска. За последние 60 дней он превзошел Ethereum.
Источник: Tradingview
Несколько данных и аналитиков рынка предсказывают рецессию в 2023 году; это может сыграть на руку BTC как более безопасному активу в условиях снижения риска.
