Os dados disponíveis relativos à Lightning Network indicam que o crescimento da rede está estagnado, mas que continuam a fluir capitais para a mesma. Embora não seja totalmente descentralizada, a Lightning Network continua distribuída por vários nós principais.
A barreira dos 100 000 dólares mantém-se firme
Após um novo impulso de baixa, o preço do BTC voltou a visitar a zona simbólica dos 100 000 $. Este nível de preço voltou a funcionar como suporte, oferecendo aos investidores uma oportunidade de compra interessante a curto prazo.
Na continuidade da nossa análise anterior, iremos hoje acompanhar a evolução da Rede Lightning, ou Lightning Network, a fim de estimar o seu crescimento e a sua taxa de adoção.
Iremos, assim, estudar uma faceta frequentemente subestimada da utilização da rede Bitcoin, que representa, no entanto, uma parte não negligenciável da sua atividade monetária.
Note-se, contudo, que continua a ser difícil acompanhar com precisão as interações na Rede Lightning, o que lança uma sombra sobre o acompanhamento da sua atividade, o que poderá ter um impacto nas nossas próximas análises. Fazemos aqui um balanço!
Figura 1: Preço spot do BTC
Evolução da Lightning Network
Nota importante: uma vez que os canais LN podem transferir volumes significativos de BTC sem serem encerrados, é difícil estimar com precisão os volumes de transações que circulam na Lightning Network. Os dados apresentados abaixo provêm de fornecedores de dados independentes e refletem uma realidade parcial do estado atual da rede.
A Lightning Network é uma rede descentralizada construída como uma camada sobre o protocolo Bitcoin (BTC), permitindo pagamentos ponto a ponto, instantâneos e a um custo muito baixo.
Na Lightning Network, cada transação corresponde a uma transferência de fundos entre dois nós através de canais de pagamento. Um canal permite transações quase instantâneas fora da cadeia e sem custos, desde que permaneça aberto, o que pode afetar os dados relativos à atividade da rede.
Este sistema de canais de pagamento bidirecionais permite efetuar uma infinidade de pagamentos entre duas partes sem que cada transação seja registada na blockchain, o que evita as taxas de transação em cada envio.
Embora os dados relativos à Lightning Network sejam por vezes imprecisos e variem consoante os fornecedores de dados, é essencial analisá-los para obter uma visão global da atividade monetária que ocorre na rede Bitcoin.
Entre 2021 e 2022, o número de nós Lightning aumentou significativamente, indicando um desenvolvimento e uma adoção consideráveis da rede. No entanto, o número total de nós Lightning estagna em cerca de 16 000 desde março de 2022.
A capacidade média (volume máximo de BTC transferível através de um nó/canal Lightning) dos nós Lightning presentes na rede também registou um forte aumento em 2021 e 2023, antes de começar a estagnar até ao presente.
Figura 2: Número de nós Lightning e capacidade média
A natureza dos nós Lightning constitui outro aspeto importante da rede, uma vez que define o acesso de rede ao qual os nós estão ligados.
Embora a rede Lightning seja hoje composta na sua grande maioria por nós ligados à rede Tor, podemos observar uma queda significativa deste número desde 2023, sem compensação visível noutros tipos de conectividade.
No entanto, os nós ligados à rede IP registaram um forte aumento desde julho de 2025, sugerindo a chegada de um ou mais utilizadores de grande dimensão que utilizam este tipo de conectividade.
Figura 3: Número de nós Lightning por tipo de ligação
O número de canais Lightning abertos é outro indicador da utilização da rede e tem seguido uma tendência em duas fases ao longo dos últimos anos.
Entre 2021 e 2022, o número de canais Lightning abertos disparou, sugerindo uma adoção massiva da rede. No entanto, pouco antes da queda da plataforma FTX, que marcou o fim do mercado em baixa de 2022, este número registou uma forte descida.
Este acontecimento marcou o início de uma queda progressiva no número de canais Lightning abertos, que parece ter-se estabilizado recentemente. No geral, existem hoje 38% mais canais do que em 2021.
Figura 4: Número de canais Lightning
Para além da quantidade de canais abertos, é essencial medir a capacidade média dos canais da rede para avaliar se a Lightning Network tem capacidade para suportar mais transações e utilizadores.
Entre 2021 e 2025, a capacidade média dos canais Lightning aumentou 228% em unidades de BTC e mais de 1 100% em unidades de USD, o que representa um aumento significativo da liquidez disponível na rede.
Podemos observar, em particular, um aumento significativo desta métrica nos últimos dias, sugerindo uma injeção maciça de novo capital na rede.
Figura 5: Número de nós Lightning e capacidade média em USD e BTC
Uma rede multipolar
Apesar do seu espírito descentralizado, uma crítica frequentemente dirigida à Lightning Network é o risco de centralização da liquidez em alguns nós de grande dimensão (nomeadamente operados por bolsas ou serviços populares).
O coeficiente de Gini, ou índice de Gini, é uma medida estatística que permite avaliar a distribuição de uma variável (rendimentos, riqueza, etc.) no seio de uma população.
Aplicado à capacidade disponível na Lightning Network, este índice aproxima-se visivelmente de 1, valor que indica grandes desigualdades na distribuição da liquidez pela rede.
Figura 6: Coeficiente de Gini da rede Lightning
O gráfico seguinte permite contextualizar esta constatação, representando a distribuição global dos nós Lightning. Torna-se então evidente que os serviços e a liquidez disponíveis na Lightning Network estão concentrados principalmente na costa leste dos Estados Unidos e na Europa.
Embora isto não seja garantia de descentralização pura, a verdade é que a rede Lightning está visivelmente distribuída por diferentes pólos principais que competem entre si para atrair o máximo possível de liquidez e atividade.
Figura 7: Distribuição global dos nós Lightning
Síntese desta análise sobre a Lightning Network
Em última análise, os dados disponíveis relativos à Lightning Network indicam que o crescimento da rede estagnou, mas que os fluxos de capital continuam a afluir.
Entre os anos de 2021 e 2022, o número de nós Lightning aumentou significativamente, antes de estagnar em cerca de 16 000 desde março de 2022. Além disso, o número de canais Lightning também disparou no mesmo período, antes de iniciar uma queda progressiva, que parece ter-se estabilizado recentemente. No geral, existem hoje 38% mais canais em comparação com 2021.
Entre 2021 e 2025, a capacidade média dos canais Lightning aumentou 228% em unidades de bitcoin e mais de 1 100% em valor monetário, o que representa um aumento significativo dos capitais disponíveis na rede.
Por fim, embora não seja perfeitamente descentralizada, a rede Lightning continua distribuída entre vários pólos principais que competem entre si para atrair o máximo possível de liquidez e atividade.
