Esta primeira semana de Fevereiro é a semana de todos os perigos a um nível fundamental para a acção dos preços na bolsa de valores. Em primeiro lugar, reúne todos os influenciadores fundamentais para o mercado, em particular o FED e o BCE, e, em segundo lugar, pode desafiar o início muito eufórico do ano para activos financeiros de risco. Vejamos os fundamentos à medida que os sinais de análise técnica se tornam cada vez mais favoráveis
A Reserva Federal dos EUA (FED) está próxima da sua Taxa de Juro Terminal
É bastante difícil fazer uma escolha definitiva do adjectivo para descrever o início de 2023 na bolsa de valores. Tendo percorrido as manchetes da principal imprensa financeira, é o adjectivo “eufórico” que mais sobressai, ou surpreendente, exagerado, etc.
Não estamos aqui para dar uma lição francesa mas, apesar de tudo, esta recuperação em alta dos bens abatidos em 2022 tem surpreendido muitos. Na minha opinião, o início do ano na bolsa de valores pode ser descrito como presunçoso e aqui está a razão:
- O mercado está a colocar todos os seus ovos no mesmo cesto fundamental, o que em si mesmo representa um risco significativo de desvantagem se for erradamente antecipado;
- O mercado está a apostar que a taxa terminal do todo-poderoso FED não irá subir acima dos 5% (note-se que esta semana o FED aumentou-a para 4,75% na sua primeira decisão política do ano);
- O mercado está a antecipar um “pivot” rápido do FED, ou seja, o início de uma tendência descendente da taxa de juro do FED FUNDS até ao terceiro trimestre de 2023;
- O mercado está finalmente a considerar que a desinflação estrutural tem estado bem encaminhada desde o final do ano passado, que é onde reside o principal risco do mercado.
De facto, qualquer recuperação das medidas de inflação de base no início do ano lançaria uma enorme dúvida sobre a capacidade dos Bancos Centrais para fazer regressar a inflação a 2% e eliminaria grande parte da justificação fundamental para a recuperação em acções e criptos desde 1.
de Janeiro.
Gráfico que revela o desempenho de uma selecção de activos financeiros representando todas as classes de activos desde o início do ano
Bitcoin (BTC), um novo fecho técnico mensal está a envolver
Voltemos à análise técnica do preço do Bitcoin, que aumentou mais de 40% desde o início do ano. O mercado subiu de $16.000 para $24.000, quase sem pausa, o que é sempre um risco técnico de uma retracção acentuada quando a dinâmica dos preços é vertical.
Vamos dar um passo atrás com enfoque na última actualização do gráfico em dados mensais, o único horizonte temporal com um intervalo de várias semanas a meses. O Bitcoin acaba de registar o seu melhor fecho técnico mensal desde o 1º trimestre de 2019, o que na altura assinalou o fim do mercado de ursos.
Em particular, notará a nova tendência ascendente no histograma LMACD, o indicador técnico MACD em escala logarítmica. Finalmente, para o quadro técnico de curto prazo, o mercado permanece numa tendência de alta enquanto o apoio de 21.000 dólares for preservado com a diferença de baixa de 25.000 dólares à vista.
Gráfico que expõe o preço do bitcoin em dados mensais e sob uma escala logarítmica
