LUNA, natywny token firmy Terra, bije rekordy cenowe nawet wtedy, gdy szerszy rynek kryptowalut się potyka. W czym tkwi jego sekret?
Pośród masakry kryptowalut w ostatni weekend, LUNA wyglądała jak jedyna siatka bezpieczeństwa dla inwestorów. Kiedy Bitcoin spadł o ponad 18%, a Ethereum o około 17% między piątkiem a sobotą, LUNA również spadła – ale dzień później, w niedzielę, token wykonał imponujący rajd i osiągnął nowy rekord na poziomie 77,73 USD, podczas gdy BTC i ETH nadal walczyły.
Naturalnie, każdy instrument finansowy, który jest w stanie przetrwać taką burzę (i wyjść z niej silniejszy), będzie kocimiętką dla inwestorów.
Ale inwestorzy kryptowalutowi byli zainteresowani LUNA już od jakiegoś czasu. Token zasadniczo prawie codziennie przez tydzień osiągał rekordowy poziom.
W przeciwieństwie do popularnych monet meme, takich jak DOGE lub SHIB, LUNA ma również całkiem pokaźną tokenomikę w pracy. Oprócz przejęcia DAI jako następnego najlepszego zdecentralizowanego stablecoina, szerszy ekosystem Terra wyłania się jako potężny potencjalny (śmiemy twierdzić) „zabójca Ethereum”.
Rozpakujmy więc, co się dzieje, dlaczego ma to znaczenie i w jaki sposób rozwój Terra powoduje taki boom na cenę LUNA.
Terra Price – December 9, 2021 (Source: Crypto.com)
Pierwsze rzeczy na początek: TerraUSD (UST) istnieje przede wszystkim jako kreator stablecoinów. Za pomocą Terra można stworzyć praktycznie każdy token powiązany z fiatem, niezależnie od tego, czy jest to euro czy greenback. Ten stablecoin nie jest właściwie niczym zabezpieczony (lub przynajmniej nie rości sobie prawa do zabezpieczenia) jak Tether lub USDC, ani nie jest nadmiernie zabezpieczony jak DAI Makera. (DAI jest tworzony, gdy użytkownicy blokują ponad 100% innej kryptowaluty, takiej jak Ethereum lub USDC, jako zabezpieczenie).
TerraUSD nie wykorzystuje żadnego z tych mechanizmów.
Zamiast tego, jest on zgrabnie powiązany z LUNA, odpowiednikiem ETH w Ethereum. Za każdym razem, gdy ktoś chce wybić UST, musi również spalić ekwiwalentną do dolara ilość LUNA (i vice versa). Jeśli chciałbyś wybić 50 UST (~$50), musiałbyś spalić około 0,774 LUNA (według dzisiejszych cen). Zasadniczo, 1 UST może być zawsze spalony za 1$ w LUNA.
Mechanizm mennicy/spalania, a także pewne rynkowe umiejętności arbitrażowe pomagają również utrzymać UST w ryzach przed zbyt dużym przekroczeniem lub zejściem poniżej dyskonta.
To wszystko jest istotne dla tego, dlaczego LUNA może ostatnio przeżywać boom. Zostań z nami tutaj.
UST może handlować kilka groszy powyżej swojego peg, ponieważ jest większy popyt na stablecoina niż podaż. Kiedy tak się dzieje, pojawia się możliwość arbitrażu. Jeśli UST jest wyceniony na $1,03, na przykład, wtedy posiadacze LUNA mogą spalić $1 LUNA, aby stworzyć 1 UST. Następnie mogą sprzedać ten UST i osiągnąć niewielki zysk w wysokości 0,03$. W tym przypadku LUNA jest niszczona, aby zwiększyć podaż UST.
Jeśli UST jest sprzedawany z dyskontem, np. 0,97$, wtedy przeciwna transakcja stwarza podobną okazję. Użytkownicy będą zachęcani do zakupu UST po obniżonej cenie, a następnie wymienią je na LUNA o wartości 1$. W tym środowisku UST jest spalany, a podaż jest zmniejszana.
Ale możesz zapytać: Kto się przejmuje wartymi grosze możliwościami arbitrażu?
Świetne pytanie.
Powodem, dla którego ma to znaczenie, jest fakt, że solidny stablecoin (tzn. taki, który utrzymuje swoją pozycję na dobre i na złe) jest kluczem do wszystkiego, co chcesz zrobić w świecie DeFi. Co więcej, ekosystem Terra jest zamknięty dla innych popularnych stablecoinów; do przenoszenia stabilnej wartości służy jedynie UST.
A ponieważ w ekosystemie Terra na prawo i lewo pojawiają się protokoły DeFi, użytkownicy potrzebują UST do prowadzenia swoich interesów. Projekty takie jak Anchor Protocol, który pozwala zarobić 20% na UST, czy Mirror, który pozwala użytkownikom tworzyć syntetyczne akcje, które śledzą takie firmy jak Apple, Google czy Tesla, zyskały już poważną trakcję.
O tej porze w zeszłym roku, w różnych projektach DeFi było mniej niż 50 000 dolarów. Dziś Terra posiada prawie 13 miliardów dolarów w zaledwie dziesięciu różnych projektach.
(Źródło: DeFi Llama)
Połóżmy to wszystko teraz razem. W miarę rozkwitu DeFi opartego na Terrze, użytkownicy wewnątrz (i poza) będą potrzebowali UST do interakcji z różnymi protokołami. Popyt ten będzie wywierał presję na stablecoina, potencjalnie wypychając go powyżej 1$.
Jak wspomniano powyżej, gdy tylko pojawia się premia za UST, bystrzy traderzy są zachęcani do zakupu LUNA i spalenia go w celu wybicia UST i przechwycenia tej premii.
Akt kupowania i niszczenia tokena, z czysto podażowo-popytowej perspektywy, podniesie cenę tokena. Tak więc wzrost DeFi przy użyciu Terra był niezwykle korzystny dla rodzimego tokena.
Problemem jest oczywiście to, czy wzrost ten będzie kontynuowany. Podczas gdy Terra podąża za DAI, czy coś innego może wyprzedzić Terrę?
