LUNA, le jeton natif de Terra, bat des records de prix alors même que le marché des crypto-monnaies est en difficulté. Quel est son secret ?
Au milieu du carnage cryptographique du week-end dernier, LUNA semblait être le seul filet de sécurité pour les investisseurs. Lorsque le Bitcoin a chuté de plus de 18 % et l’Ethereum d’environ 17 % entre vendredi et samedi, LUNA a également chuté, mais un jour plus tard, le dimanche, le jeton a monté un rallye impressionnant et a atteint un nouveau sommet de 77,73 $, alors que le BTC et l’ETH étaient toujours en difficulté.
Naturellement, tout instrument financier capable de résister à une telle tempête (et d’en ressortir plus fort) est un véritable trésor pour les investisseurs.
Mais les investisseurs en crypto-monnaies s’intéressent à LUNA depuis un certain temps déjà. Le jeton a essentiellement atteint un sommet historique presque chaque jour depuis une semaine.
Contrairement à des monnaies populaires comme DOGE ou SHIB, LUNA a également des tokenomics assez lourds à l’œuvre. En plus de s’attaquer à DAI en tant que prochaine meilleure monnaie stable décentralisée, l’écosystème Terra plus large est en train d’émerger comme un formidable potentiel (osons le dire) « tueur d’Ethereum ».
Décortiquons donc ce qui se passe, pourquoi c’est important et comment les développements sur Terra provoquent une telle explosion du prix de LUNA.
Prix de Terra – 9 décembre 2021 (Source : Crypto.com)
Premières choses d’abord : TerraUSD (UST) existe avant tout en tant que créateur de stablecoins. Vous pouvez créer à peu près n’importe quel jeton libellé en monnaie fiduciaire à l’aide de Terra, qu’il s’agisse de l’euro ou du billet vert. Ce stablecoin n’est pas réellement soutenu par quelque chose (ou, du moins, ne prétend pas l’être) comme Tether ou USDC, et n’est pas non plus surcollatéralisé comme le DAI de Maker. (Le DAI est créé lorsque les utilisateurs bloquent plus de 100 % d’une autre cryptocurrency, comme l’Ethereum ou l’USDC, comme garantie).
TerraUSD n’utilise aucun de ces mécanismes.
Au lieu de cela, il est proprement lié à LUNA, l’équivalent Terra de l’ETH d’Ethereum. Chaque fois que quelqu’un veut frapper des UST, il doit également brûler un montant équivalent en dollars de LUNA (et vice versa). Si vous voulez frapper 50 UST (~50 $), vous devez brûler environ 0,774 LUNA (au cours actuel). En gros, on peut toujours brûler 1 UST pour 1 $ en LUNA.
Le mécanisme d’échange et de combustion, ainsi que certains arbitragistes avisés, permettent également d’éviter que l’UST ne se négocie trop au-dessus ou au-dessous de sa décote.
Tout ceci explique pourquoi LUNA a connu un boom récemment. Restez avec nous ici.
UST peut s’échanger quelques centimes au-dessus de sa valeur de référence parce que la demande pour le stablecoin est supérieure à l’offre. Lorsque cela se produit, une opportunité d’arbitrage émerge. Si le prix de l’UST est de 1,03 $, par exemple, les détenteurs de LUNA peuvent brûler 1 $ de LUNA pour créer 1 UST. Ils peuvent ensuite vendre cette UST et réaliser un petit profit de 0,03 $. Ici, LUNA est détruite pour augmenter l’offre d’UST.
Si l’UST se négocie à un prix inférieur, comme 0,97 $, l’opération inverse présente une opportunité similaire. Les utilisateurs seraient incités à acheter l’UST à prix réduit, puis à l’échanger contre 1 $ de LUNA. Dans cet environnement, l’UST est brûlée et l’offre est réduite.
Mais vous pourriez vous demander : qui se soucie de l’équivalent en centimes des opportunités d’arbitrage ?
Excellente question.
La raison pour laquelle cela est important est qu’une monnaie stable solide (c’est-à-dire une monnaie qui tient son rang contre vents et marées) est la clé de tout ce que vous voulez faire dans le monde du DeFi. De plus, l’écosystème Terra est fermé aux autres monnaies stables populaires ; il n’y a que UST pour déplacer la valeur stable.
Et comme les protocoles DeFi commencent à apparaître à gauche et à droite dans l’écosystème Terra, les utilisateurs ont besoin d’UST pour faire leurs affaires. Des projets comme Anchor Protocol, qui vous permet de gagner 20 % sur votre UST, ou Mirror, qui permet aux utilisateurs de créer des actions synthétiques qui suivent des sociétés comme Apple, Google et Tesla, ont déjà gagné beaucoup de terrain.
L’année dernière à la même époque, il y avait moins de 50 000 $ dans les différents projets DeFi. Aujourd’hui, Terra héberge près de 13 milliards de dollars dans seulement 10 projets différents.
(Source : DeFi Llama)
Mettons tout ça ensemble maintenant. Avec l’essor du DeFi basé sur Terra, les utilisateurs internes (et externes) vont avoir besoin d’UST pour interagir avec divers protocoles. Cette demande exercera une pression sur le stablecoin, le poussant potentiellement au-dessus de 1 $.
Comme indiqué ci-dessus, chaque fois qu’il y a une prime sur l’UST, les traders avisés sont incités à acheter LUNA et à le brûler pour frapper l’UST et capturer cette prime.
L’acte d’acheter et de détruire un jeton, d’un point de vue purement lié à l’offre et à la demande, fera augmenter le prix du jeton. Ainsi, la croissance de DeFi utilisant Terra a été extrêmement positive pour son jeton natif.
Le problème, bien sûr, est de savoir si cette croissance se poursuit. Alors que Terra s’attaque à DAI, est-ce que quelque chose d’autre pourrait prendre le dessus sur Terra ?
