Spojrzenie na to, jak wyniki Bitcoina wyprzedzają wszystkie główne aktywa i dlaczego luksusowe przedmioty i nieruchomości będą ostatnimi, które się załamią.
Wraz ze zbliżającą się 14. rocznicą Wielkiego Kryzysu Finansowego z 2008 roku, wkrótce wejdziemy w nowy cykl zadłużenia, który może zresetować rynek. Nawigacja nadchodzących kryzysów wymaga głębokiego zrozumienia, jak działały wszystkie poprzednie kryzysy zadłużenia i dlaczego do nich doszło.
Ray Dalio, założyciel i prezes Bridgewater Associates, jako pierwszy przedstawił teorię archetypowych wielkich cykli zadłużenia. Dalio dzieli je na cykle krótkoterminowe i długoterminowe, gdzie krótkoterminowe trwają od 5 do 7 lat, a długoterminowe około 75 lat.
Te archetypy stanowią podstawę strategii inwestycyjnej Bridgewater i służyły jako łódź ratunkowa, która umożliwiła funduszowi hedgingowemu nawigację po zawirowaniach gospodarczych w ciągu ostatnich 30 lat.
Spojrzenie na obecny rynek przez ten pryzmat pokazuje, że zbliżamy się do końca cyklu, który rozpoczął się w 1944 roku wraz z podpisaniem porozumienia z Bretton Woods. System z Bretton Woods przyniósł to, co efektywnie można nazwać porządkiem świata opartym na dolarze amerykańskim – który trwał nawet po porzuceniu standardu złota w 1971 r.
Debt cycles
W cyklu zadłużenia niedobór kredytu decyduje o tym, gdzie kończą się pieniądze. Kiedy kredyt jest obfity, a pieniądze przepływają przez gospodarkę, ludzie inwestują w rzadkie aktywa, takie jak złoto czy nieruchomości. Gdy kredytów jest mało, a w gospodarce brakuje pieniędzy, ludzie zwracają się ku gotówce, a rzadkie aktywa tracą na wartości.
Od 2008 roku stopy procentowe były niewiarygodnie niskie lub bliskie zeru, co drastycznie zwiększyło obfitość kredytów i pieniędzy w gospodarce. Ten spadek doprowadził do znacznego wzrostu wartości rzadkich aktywów, takich jak złoto i nieruchomości oraz inwestycji spekulacyjnych, takich jak akcje.
Najbardziej skrajny przykład tego trendu można zaobserwować w USA, ponieważ jest to największa gospodarka rynkowa na świecie. Jednakże trend ten doprowadził do tego, że stosunek długu do PKB w USA wzrósł do ponad 100%, co czyni gospodarkę tego kraju niezwykle wrażliwą na ruchy stóp procentowych.
Historycznie rzecz biorąc, za każdym razem, gdy rynek widział znaczące ruchy stóp procentowych, następował kryzys płynności. W związku z tym, że oczekuje się, iż Rezerwa Federalna będzie kontynuować agresywne podnoszenie stóp procentowych aż do wiosny przyszłego roku, rynek może przygotować się na bezprecedensowy kryzys płynności.
Bitcoin maluje obraz
Zrozumienie zakresu kryzysu wymaga głębokiego spojrzenia na Bitcoina. Chociaż wciąż należy do najbardziej nowatorskich klas aktywów, Bitcoin jest jednym z najbardziej płynnych aktywów na świecie.
W minionym roku wyniki Bitcoina służyły jako czołówka w stosunku do wyników wszystkich innych rynków.
Na początku listopada 2021 roku, Bitcoin osiągnął swój wszechczasowy poziom 69 000 dolarów.
Wykres przedstawiający cenę Bitcoina od listopada 2011 roku do października 2022 roku
Już niespełna dwa miesiące później, pod koniec grudnia 2021 roku, S&P 500 zobaczył swój szczyt.
„Wykres przedstawiający indeks S&P 500 od 1990 do 2022 roku (Źródło: TradingView)” src=”https://www.todayscrypto.news/wp-content/uploads/2022/11/2.SPX_2022-10-29_17-50-28.jpg” width=”1531″ height=”813″ /☻
W marcu 2022 roku złoto poszło w jego ślady i osiągnęło swój all-time high.
UVXW”Wykres przedstawiający cenę złota od października 2021 do października 2022 (Źródło: TradingView)” src=”https://www.todayscrypto.news/wp-content/uploads/2022/11/3.gold-1536×760-1.jpg” width=”1536″ height=”760″ /☻
Aktywa alternatywne
Zegarki, samochody i biżuteria również odnotowały swój szczyt obok złota, ponieważ obfitość pieniędzy w gospodarce popchnęła ludzi do inwestowania w luksusowe i deficytowe aktywa. Ten trend jest widoczny w Rolex Market Index, który pokazuje wyniki finansowe 30 najlepszych zegarków Rolex na rynku wtórnym.
Wykres przedstawiający wartość Rolex Market Index w USD od listopada 2019 do października 2022 (Źródło: WatchCharts.com)
A teraz, jako ich najbardziej niepłynne aktywo, nieruchomości czeka ostry spadek. Rynek mieszkaniowy w USA osiągnął swój szczyt we wrześniu 2022 roku, a indeks cen domów Case Shiller osiągnął swój rekord wszech czasów na poziomie 320. Agresywne podnoszenie stóp przez Rezerwę Federalną sprawiło, że oprocentowanie kredytów hipotecznych w kraju podwoiło się w ciągu mniej niż sześciu miesięcy. W połączeniu z gwałtowną inflacją i zmagającym się z problemami rynkiem, rosnące stopy hipoteczne mają zepchnąć ceny mieszkań w dół i wymazać miliardy z rynku nieruchomości.
Wykres przedstawiający indeks cen mieszkań w USA Case Shiller od 2003 do 2022 roku (Źródło: TradingView)
