10 oktober zal de geschiedenis ingaan als een van de meest turbulente dagen in de geschiedenis van de cryptomarkt. Een tsunami van liquidaties overspoelde de markt, waardoor sommige projecten in grote moeilijkheden kwamen. Aptos en Bittensor behoorden tot de zwaarst getroffen projecten. Waarom zijn ze zo abrupt gekelderd? Is hun toekomst in gevaar?
Extreme omstandigheden voor de cryptomarkt
De cryptomarkt wordt gekenmerkt door een veel grotere volatiliteit dan die van traditionele activa (aandelen, vastgoed, enz.). Beleggers weten dat. Toch hebben zelfs de meest voorzichtige beleggers op 10 oktober jl. aanzienlijke verliezen geleden.
Dit was de grootste liquidatiegolf die ooit in de cryptowereld is waargenomen. Noch de ondergang van FTX, noch die van Terra Luna had zo’n vloedgolf veroorzaakt. Dit fenomeen is veelzeggend. De meeste projecten zijn keihard getroffen door deze extreme volatiliteit. Sommige zullen erin slagen zich te herstellen en langzaam hun geloofwaardigheid en het vertrouwen van beleggers terug te winnen. Voor andere is het al te laat: de val was zo abrupt dat een terugkeer naar de oude situatie onmogelijk lijkt.
In dit artikel analyseren we twee cryptovaluta’s die in november zwaar zijn getroffen. We belichten de belangrijkste factoren die hebben bijgedragen aan de val van het APT-token en het TAO-token:
Tabel met twee belangrijke cryptovaluta’s die in november zijn gekelderd
Aptos: – 36,6 %
Aptos is een layer-1-blockchain die is ontstaan uit de as van Diem, een cryptoproject dat door Facebook (Meta) onder druk van de regelgevende instanties werd stopgezet. Aptos is gebaseerd op de programmeertaal Move en is een ultrasnelle blockchain. De transactiekosten liggen aanzienlijk lager dan bij de Ethereum-blockchain, waardoor het platform relevant is voor de sector van de hoogfrequente handel.
Grafiek met de koers van het APT-token, op basis van wekelijkse gegevens
Zoals uit bovenstaande grafiek blijkt, heeft de koers van het APT-token zich nooit meer hersteld van de crash van 10 oktober. In de afgelopen 30 dagen is de waarde met bijna 37 % gedaald. Sinds de week van 10 oktober bedraagt de daling zelfs 63 %, wat neerkomt op bijna tweederde van de marktkapitalisatie.
Hoewel we hier een technisch aspect aanstippen, zijn er ook andere fundamentele en on-chain factoren die deze keldering kunnen verklaren.
Aptos wordt vaak een „VC Chain“ genoemd vanwege de omvangrijke financiering door durfkapitaal. Volgens DropsTab heeft het project tijdens twee financieringsrondes meer dan 350 miljoen dollar opgehaald. Van de in totaal vijf rondes blijven de voorwaarden van drie onduidelijk.
Informatie over de verschillende fondsenwervingen van het Aptos-project
Deze fondsenwervingen hebben een keerzijde: institutionele beleggers halen hun inleg geleidelijk terug door hun tokens te verkopen, met als doel winst te maken (of hun verliezen te beperken).
Dit proces, dat ‘token unlocks’ wordt genoemd, werkt als een rem op de koers van het token. Als de vraag de toename van het aanbod als gevolg van de unlocks niet compenseert, daalt de koers automatisch.
Elke maand worden er dus 11,31 miljoen APT-tokens vrijgegeven, waardoor de onbalans tussen vraag en aanbod steeds groter wordt.
Bovendien spreken de on-chain-gegevens van de Aptos-blockchain niet in het voordeel van de token:
- Van oktober tot november zijn de door de blockchain gegenereerde kosten met 32,4 % gedaald;
- In dezelfde periode is het handelsvolume van de APT-token met meer dan 33,5 % gedaald.
Kortom, Aptos bevindt zich in een periode van hevige turbulentie. Het token heeft zijn technische steunpunten doorbroken, en noch de tokenomics, noch de on-chain-activiteit lijken in staat om de trend te keren.
Bittensor (TAO): – 40,2 %
Bittensor, gelanceerd in november 2021, profileert zich als een project dat kunstmatige intelligentie (AI) en blockchain combineert. Elke deelnemer aan Bittensor (personen, software of apparatuur) draagt vrijwillig bij aan het systeem door AI-modellen, gegevens of rekenkracht aan te leveren.
Paradoxaal genoeg had de koers van het TAO-token de schok van 10 oktober goed doorstaan en begon zelfs de volgende dag al aan een herstel. In november daalde de waarde echter met meer dan 40 %. Momenteel test het een belangrijke technische steun op weekbasis – het laatste bolwerk voor een mogelijke daling naar 215 dollar.
Grafiek van de TAO-koers, op basis van weekgegevens
Deze daling moet in de juiste context worden geplaatst: de gehele cryptomarkt presteerde in november matig, met een daling van 13 % voor BTC en 17 % voor ETH. Dit zijn bijzonder moeilijke omstandigheden, waarin maar weinig altcoins positieve resultaten laten zien.
Dit is echter niet de enige mogelijke verklaring voor de daling van de TAO. Bittensor bevindt zich namelijk op een cruciaal moment in zijn geschiedenis. Op 12 december vindt de eerste halving van Bittensor plaats.
Met andere woorden: het aantal TAO’s dat dagelijks wordt uitgegeven, wordt gehalveerd, van 7.200 naar 3.600. Hoewel een dergelijke gebeurtenis op de lange termijn doorgaans als gunstig wordt beschouwd voor de waardestijging van een cryptovaluta (minder aanbod), kan dit ook de groei van het Bittensor-ecosysteem afremmen.
De deelnemers aan het netwerk (miners, validators, enz.) zullen hun incentives (financiële prikkels) namelijk zien halveren. In lijn met deze problematiek wijzen gegevens van het platform Token Terminal erop dat het aantal kernontwikkelaars in de loop van de zomer drastisch is gedaald, van 70 personen naar een verkleind team van minder dan 20 personen:
Grafiek die het aantal actieve kernontwikkelaars op de Bittensor-blockchain weergeeft
Een ander zorgwekkend teken: het handelsvolume van de TAO is de afgelopen weken ingestort. Het is gedaald van 3,56 miljard dollar (week van 13 oktober) naar 1,01 miljard eind november, een daling van 72%. Deze terugval wijst op een duidelijke terugtrekking van handelaren.
Kortom, Bittensor bevindt zich op een cruciaal moment in zijn geschiedenis. Tussen het behoud van de technische ondersteuning en de aanpassing van het bedrijfsmodel na de halving zullen de komende weken cruciaal zijn voor de toekomst van het project.
