10. října zůstane v paměti jako jeden z nejbouřlivějších dnů v historii kryptoměn. Trhem se přehnala vlna likvidací, která některé projekty uvrhla do velkých potíží. Mezi nejvíce zasažené patřily Aptos a Bittensor. Proč tak prudce klesly? Je jejich budoucnost ohrožena?
Extrémní podmínky na kryptotrhu
Kryptotrh se vyznačuje mnohem vyšší volatilitou než tradiční aktiva (akcie, nemovitosti atd.). Investoři to vědí. Přesto i ti nejopatrnější utrpěli 10. října značné ztráty.
Jedná se o nejvýznamnější likvidační událost, jaká kdy byla ve světě kryptoměn zaznamenána. Ani pád FTX, ani pád Terra Luna nevyvolaly takovou vlnu. Tento jev je velmi výmluvný. Většina projektů byla touto extrémní volatilitou zasažena v plné síle. Některým se podaří se z toho vzpamatovat a pomalu si znovu vybudovat svou důvěryhodnost a důvěru investorů. Pro jiné je však již příliš pozdě: propad byl tak prudký, že návrat zpět se jeví jako nemožný.
V tomto článku budeme analyzovat dvě kryptoměny, které byly v listopadu vážně zasaženy. Zaměříme se na klíčové faktory, které přispěly k propadu tokenů APT a TAO:
Tabulka znázorňující 2 významné kryptoměny, které v listopadu zaznamenaly propad
Aptos: -36,6 %
Aptos je blockchain první vrstvy (layer 1), který vzešel z trosek projektu Diem – kryptoměnového projektu, od kterého se společnost Facebook (Meta) pod tlakem regulátorů distancovala. Aptos, založený na programovacím jazyku Move, je extrémně rychlý blockchain. Nabízí výrazně nižší transakční poplatky než blockchain Ethereum, díky čemuž je vhodný pro sektor vysokofrekvenčního obchodování.
Graf znázorňující vývoj ceny tokenu APT, týdenní údaje
Jak ukazuje výše uvedený graf, cena tokenu APT se nikdy nezotavila z propadu z 10. října. Za posledních 30 dní jeho hodnota klesla o téměř 37 %. Od týdne začínajícího 10. října dosáhl pokles dokonce 63 %, což představuje téměř dvě třetiny jeho tržní kapitalizace.
Ačkoli se zde zabýváme technickým hlediskem, tento propad lze vysvětlit i dalšími fundamentálními a on-chain faktory.
Aptos je často označován jako „VC Chain“ kvůli svému masivnímu financování rizikovým kapitálem. Podle DropsTab projekt získal během dvou kol financování více než 350 milionů dolarů. Z celkových pěti kol zůstávají podmínky tří z nich nejasné.
Informace o jednotlivých kolech financování projektu Aptos
Tyto sbírky finančních prostředků s sebou nesou určitou protihodnotu: institucionální investoři postupně získávají zpět své vklady prodejem svých tokenů s cílem dosáhnout zisku (nebo omezit své ztráty).
Tento proces, nazývaný „token unlocks“, působí na token jako zátěž. Pokud poptávka nevyrovná nárůst nabídky způsobený uvolňováním tokenů, cena automaticky klesá.
Každý měsíc se tak uvolňuje 11,31 milionu tokenů APT, což stále více prohlubuje tuto nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou.
Navíc on-chain data blockchainu Aptos nehrají v jeho prospěch:
- Od října do listopadu klesly poplatky generované blockchainem o 32,4 %;
- Ve stejném období klesl objem obchodování s tokenem APT o více než 33,5 %.
Stručně řečeno, Aptos prochází obdobím silných turbulencí. Token prolomil své technické podpory a zdá se, že ani tokenomika, ani aktivita v řetězci nejsou schopny tento trend zvrátit.
Bittensor (TAO): – 40,2 %
Projekt Bittensor, spuštěný v listopadu 2021, se prezentuje jako projekt kombinující umělou inteligenci (AI) a blockchain. Každý účastník projektu Bittensor (jednotlivci, software nebo zařízení) dobrovolně přispívá do systému poskytováním modelů AI, dat nebo výpočetního výkonu.
Paradoxně cena tokenu TAO dobře odolala šoku z 10. října a již následující den dokonce zahájila oživení. V listopadu však jeho hodnota klesla o více než 40 %. V současné době testuje významnou technickou podporu na týdenních datech – poslední baštu před možným propadem k úrovni 215 dolarů.
Graf znázorňující kurz TAO na základě týdenních údajů
Tento pokles je třeba zasadit do kontextu: celý kryptotrh vykazuje v listopadu slabé výsledky, přičemž BTC klesl o 13 % a ETH o 17 %. Jedná se o obzvláště obtížné podmínky, ve kterých jen málokteré altcoiny vykazují kladné výsledky.
To však není jediné možné vysvětlení propadu TAO. Bittensor se totiž nachází v klíčovém okamžiku své historie. 12. prosince dojde u Bittensoru k prvnímu halvingu.
Jinými slovy, počet TAO vydávaných každý den se sníží na polovinu, a to z 7 200 na 3 600. Ačkoli je tento druh události obecně považován za dlouhodobě prospěšný pro zhodnocení kryptoměny (menší nabídka), může také brzdit růst ekosystému Bittensor.
Účastníci sítě (těžaři, validátoři atd.) totiž uvidí, jak se jejich finanční pobídky sníží na polovinu. V souvislosti s touto problematikou naznačují údaje platformy Token Terminal, že počet klíčových vývojářů během léta drasticky poklesl ze 70 osob na zmenšený tým čítající méně než 20 osob:
Graf znázorňující počet aktivních hlavních vývojářů na blockchainu Bittensor
Dalším znepokojivým signálem je propad objemu obchodování s TAO v posledních týdnech. Klesl z 3,56 miliardy dolarů (týden od 13. října) na 1,01 miliardy na konci listopadu, což představuje pokles o 72 %. Tento pokles odráží zřetelný ústup obchodníků.
Stručně řečeno, Bittensor se nachází v klíčovém okamžiku své historie. Mezi udržením technické podpory a úpravou svého ekonomického modelu po halvingu budou příští týdny pro budoucnost projektu rozhodující.
