O dia 10 de outubro ficará na história como um dos dias mais turbulentos da história das criptomoedas. Um tsunami de liquidações varreu o mercado, deixando alguns projetos em grandes dificuldades. A Aptos e a Bittensor estiveram entre as mais afetadas. Por que é que caíram de forma tão abrupta? O seu futuro está comprometido?
Condições extremas para o mercado de criptomoedas
O mercado de criptomoedas caracteriza-se por uma volatilidade muito superior à dos ativos tradicionais (ações, imobiliário, etc.). Os investidores sabem disso. No entanto, mesmo os perfis mais cautelosos sofreram perdas consideráveis no passado dia 10 de outubro.
Trata-se do maior evento de liquidação alguma vez observado no universo das criptomoedas. Nem a queda da FTX nem a da Terra Luna tinham provocado uma onda de liquidações desta magnitude. Este fenómeno é revelador. A maioria dos projetos foi atingida de cheio por esta volatilidade extrema. Alguns conseguirão recuperar, reconstruindo lentamente a sua credibilidade e a confiança dos investidores. Para outros, já é tarde demais: a queda foi tão brutal que um retrocesso parece impossível.
Neste artigo, analisaremos duas criptomoedas gravemente afetadas em novembro. Destacaremos os fatores-chave que contribuíram para a queda do token APT e do token TAO:
Tabela que representa duas criptomoedas importantes que caíram no mês de novembro
Aptos: -36,6 %
A Aptos é uma blockchain de camada 1 que surgiu das cinzas do Diem, um projeto de criptomoedas abandonado pelo Facebook (Meta) devido a pressões regulatórias. Baseada na linguagem Move, a Aptos é uma blockchain ultrarrápida. Oferece taxas de transação significativamente mais baixas do que a blockchain Ethereum, o que lhe permite ser relevante no setor da negociação de alta frequência.
Gráfico que representa a cotação do token APT, com dados semanais
Como mostra o gráfico acima, o preço do token APT nunca recuperou da queda de 10 de outubro. Nos últimos 30 dias, o seu valor caiu quase 37 %. Desde a semana de 10 de outubro, a queda chega mesmo aos 63 %, ou seja, quase dois terços da sua capitalização.
Embora estejamos aqui a abordar uma perspetiva técnica, outros fatores fundamentais e on-chain também ajudam a explicar esta queda acentuada.
A Aptos é frequentemente designada como «VC Chain», devido ao seu financiamento maciço por parte de capital de risco. De acordo com o DropsTab, o projeto angariou mais de 350 milhões de dólares em duas rondas de financiamento. De um total de cinco rondas, três permanecem opacas quanto aos seus termos e condições.
Informações sobre as diferentes angariações de fundos realizadas pelo projeto Aptos
Estas angariações de fundos têm uma contrapartida: os investidores institucionais recuperam progressivamente o seu investimento através da revenda dos seus tokens, com o objetivo de obter um ganho (ou limitar as suas perdas).
Este processo, denominado «token unlocks», atua como um peso para o token. Se a procura não compensar o aumento da oferta devido aos «unlocks», o preço desce automaticamente.
Assim, todos os meses são libertados 11,31 milhões de tokens APT, acentuando cada vez mais este desequilíbrio entre a oferta e a procura.
Além disso, os dados on-chain da blockchain Aptos não jogam a seu favor:
- De outubro a novembro, as taxas geradas pela blockchain caíram 32,4 %;
- No mesmo período, o volume de negociação do token APT caiu mais de 33,5 %.
Em resumo, a Aptos atravessa um período de forte turbulência. O token rompeu os seus suportes técnicos, e nem a tokenómica nem a atividade na cadeia parecem capazes de inverter a tendência.
Bittensor (TAO): – 40,2 %
Lançado em novembro de 2021, o Bittensor apresenta-se como um projeto que combina inteligência artificial (IA) e blockchain. Cada participante do Bittensor (indivíduos, software ou equipamento) contribui livremente para o sistema, fornecendo modelos de IA, dados ou capacidade de computação.
Paradoxalmente, o preço do token TAO resistiu bem ao choque de 10 de outubro, tendo mesmo iniciado uma recuperação logo no dia seguinte. No entanto, em novembro, o seu valor caiu mais de 40 %. Atualmente, está a testar um importante suporte técnico nos dados semanais — último baluarte antes de uma eventual queda para os 215 dólares.
Gráfico que representa a cotação do TAO, com dados semanais
É importante contextualizar esta queda: todo o mercado de criptomoedas registou um desempenho fraco durante o mês de novembro, com o BTC a cair 13 % e o ETH a cair 17 %. Condições particularmente difíceis, em que são raras as altcoins que apresentam um desempenho positivo.
No entanto, esta não é a única explicação possível para a queda do TAO. Com efeito, a Bittensor chega a um momento crucial da sua história. A 12 de dezembro, a Bittensor passará pelo seu primeiro halving.
Por outras palavras, o número de TAO emitidos diariamente será reduzido para metade, passando de 7 200 para 3 600. Embora este tipo de evento seja geralmente considerado benéfico a longo prazo para a valorização de uma criptomoeda (menor oferta), também pode travar o crescimento do ecossistema Bittensor.
Com efeito, os participantes da rede (mineradores, validadores, etc.) verão os seus incentivos (incentivos financeiros) reduzidos para metade. Refletindo esta problemática, os dados da plataforma Token Terminal sugerem que o número de programadores principais caiu drasticamente durante o verão, passando de 70 pessoas para uma equipa reduzida a menos de 20 pessoas:
Gráfico que representa o número de programadores principais ativos na blockchain Bittensor
Outro sinal preocupante: o volume de negociação do TAO desabou nas últimas semanas. Passou de 3,56 mil milhões de dólares (semana de 13 de outubro) para 1,01 mil milhões no final de novembro, o que representa uma queda de 72 %. Este recuo reflete um claro desinteresse por parte dos negociadores.
Em resumo, a Bittensor encontra-se num momento crucial da sua história. Entre a manutenção do seu suporte técnico e o ajustamento do seu modelo económico pós-halving, as próximas semanas serão cruciais para o futuro do projeto.
