Após um final de ano de 2025 bastante sombrio, o Bitcoin (BTC) parece ter despertado novamente o interesse dos investidores institucionais. De facto, os ETF estão a registar entradas significativas esta semana. Será esta uma tendência de fundo ou um renascimento de interesse passageiro?
Os ETFs de Bitcoin voltam a ser preferidos pelos investidores
Os ETFs de Bitcoin já tinham mostrado sinais de recuperação na semana passada, e esta semana a tendência mantém-se. De acordo com os dados partilhados pela SoSoValue, o afluxo diário desta quarta-feira não era registado desde outubro passado, altura em que o preço do BTC atingiu o seu recorde histórico. Foram registados 843 milhões de dólares de afluxo líquido ao longo do dia.
No espaço de 3 dias, os ETF de BTC registaram um afluxo de 1,7 mil milhões de dólares. Isto inverte a tendência dos últimos meses, de acordo com os dados agregados pelo The Block:
O preço do Bitcoin (BTC) recuperou: subiu 10 % nas últimas duas semanas e está a ser negociado esta manhã em torno dos 96 300 dólares. No entanto, a criptomoeda continua ainda longe do seu recorde histórico de há 3 meses. Recorde-se que, no passado dia 6 de outubro, ultrapassou os 126 000 dólares pela primeira vez na sua história.
No caso do Ethereum, a tendência é a mesma. Os ETF spot de ETH registam também o seu terceiro dia consecutivo de entradas, com um total de 175 milhões de dólares em entradas ao longo do dia de ontem. Os ETF spot de SOL e XRP têm igualmente registado entradas generalizadas desde o início da semana.
Perspetivas para o Bitcoin
Os ETF de criptomoedas à vista beneficiam de um efeito de «início de ano». Após um período de recuperação de perdas fiscais e de redução do risco no final de 2025, o apetite está novamente em alta para as primeiras semanas de 2026. Além disso, o bom desempenho de Wall Street nas últimas semanas indica que o risco está a ser melhor tolerado pelos investidores.
Dito isto, embora a recuperação do limiar dos 96 000 dólares seja notável para o BTC, não indica necessariamente um movimento de alta prolongado. A maioria dos analistas aposta num período de consolidação após o superaquecimento do ano de 2025.
Além disso, o desempenho sem precedentes dos metais preciosos (ouro, prata) não deixa, nesta fase, margem para uma reafectação de recursos para o BTC, segundo o analista:
É impensável que o preço do bitcoin retome uma tendência de alta estrutural enquanto o ouro e a prata continuarem a sua subida vertiginosa no mercado das matérias-primas. […] Enquanto os rácios BTC/XAU e BTC/XAG não confirmarem uma inversão de tendência claramente alcista, qualquer recuperação do bitcoin permanecerá frágil e sujeita a fortes volatilidades.
Por outras palavras, não se pode falar, nesta fase, de um regresso a uma tendência de alta prolongada. As próximas semanas permitirão determinar se este renovado interesse marca o início de uma dinâmica mais estrutural ou se se trata de um simples rebote técnico.
