Hash-linten, mijnwerkersbalansen, mijnbouwmoeilijkheden en het Puell Multiple laten allemaal zien dat Bitcoin zijn bodem heeft bereikt en zich zou kunnen herstellen.
Om de begeerde Bitcoin-bodem te zien, moet meer worden geanalyseerd dan alleen de prijs. Een van de meest betrouwbare indicatoren voor een marktbodem zijn van oudsher de gegevens van mijnwerkers. Mijners worden vaak beschouwd als een van de meest veerkrachtige spelers in het crypto-ecosysteem en capituleren alleen als Bitcoin te duur wordt om te delven.
Hash linten zijn een unieke metriek die gebruikt wordt om te bepalen of de markt zich momenteel in de bear of bull fase bevindt. De indicator bevat het 30-daags en het 60-daags eenvoudig voortschrijdend gemiddelde (SMA) van de hash rate van Bitcoin. Als het 30-daags SMA onder het 60-daags SMA zakt, duidt dat op het begin van een bear market en zijn de miners begonnen met capituleren.
De gegevens laten zien dat de markt al bijna 60 dagen achtereen in een mijnwerkerscapitulatie-modus zit. Het ergste van de capitulatie van de mijnbouwers zal voorbij zijn zodra de 30-daagse SMA boven de 60-daagse SMA komt. Het verschil tussen de voortschrijdende gemiddelden die dagen achtereen stilstaan, maakt het echter moeilijk om te bepalen wanneer we een trendombuiging zouden kunnen zien.
Grafiek met Bitcoin’s hash ribbon indicator in 2022 (Bron: Glassnode)
Het analyseren van de mijnwerkersbalansen toont echter aan dat het ergste voorbij is, en dat mijnwerkers zich beginnen te herstellen. Mijnwerkersbalansen kijken naar de totale voorraad op adressen die toebehoren aan mijnwerkers om te bepalen of ze hun bezittingen verkocht hebben. Volgens gegevens van Glassnode hebben de mijnwerkersbalansen zich hersteld van de dieptepunten die ze in juni bereikten en zijn ze de hoogste sinds oktober 2017 (in het rood gemarkeerd).
Naast het herstel van de tegoeden, hebben we ook gezien dat de uitstroom van mijnwerkers van exchanges kortstondig de instroom naar exchange-adressen overtreft (in het zwart gemarkeerd). Dit toont aan dat meer mijnwerkers hun BTC hebben teruggetrokken van exchanges dan ze hebben ingelegd om te verkopen op de markt.
raph comparing miner balances to miner inflows and outflows from exchanges in 2022 (Bron: Gassnode)
De difficulty adjustment laat ook zien dat Bitcoin zijn bodem bereikt zou kunnen hebben. De moeilijkheidsgraad, gedefinieerd als het huidige geschatte aantal hashes dat nodig is om een blok te delven, is voor het eerst sinds juni met 1,7% gestegen. De stijging laat zien dat de moeilijkheidsgraad van Bitcoin begin augustus de bodem bereikt zou kunnen hebben. Als Bitcoin zijn prijs naast de weerstand van $23.000 kan blijven houden, zullen we deze dieptepunten in de mijnbouwmoeilijkheden misschien niet snel opnieuw zien.
Grafiek met Bitcoin’s mijnbouwmoeilijkheid in 2022 (Bron: Glassnode)
Tot slot, een andere betrouwbare indicator voor marktbodems lijkt ook rood te knipperen. De Puell Multiple is een indicator die wordt gebruikt om de mijnwaarschijnlijkheid te bepalen door de verhouding te berekenen tussen de dagelijkse muntuitgifte in USD en het 365-daags voortschrijdend gemiddelde van de dagelijkse muntuitgiftewaarde. Wanneer de Puell Multiple laag is, toont dit aan dat de winstgevendheid van mijnwerkers laag is in vergelijking met het jaarlijkse gemiddelde. Als de indicator hoog is, is de winstgevendheid van de mijnwerker hoog en stimuleert dit mijnwerkers om hun schatkist te liquideren.
De Puell Multiple heeft bodems in vorige cycli met een goede graad van nauwkeurigheid gemarkeerd – hij gaf bodemsignalen in november 2011, januari 2015, november 2018, en mei 2020. Uit gegevens blijkt dat de Puell Multiple voor het eerst sinds juni de groene zone heeft verlaten en langzaam en gestaag aan het klimmen is. En hoewel de indicator in eerdere marktcycli in en uit de groene zone is gegaan, blijven de vooruitzichten positief.
Grafiek met de Puell Multiple indicatoren voor Bitcoin (Bron: Glassnode)
