Bitcoin (BTC) mining analist Jaran Mellerud schat dat de Ethereum (ETH) fusie mogelijk heeft geleid tot een 40% daling van de inkomsten van Hive Blockchain.
Hive heeft zojuist zijn ether mining cash cow verloren.
Ik schat dat de inkomsten met 40% zijn gedaald door “de fusie”. pic.twitter.com/1vq0U6EUze
– Jaran Mellerud (@JMellerud) December 5, 2022
Mellerud benadrukte dat de ETH-activiteiten van het mijnbouwbedrijf winstgevender waren dan de Bitcoin-activiteiten, wat betekent dat de samenvoeging kan leiden tot een verlies van 60% van de operationele kasstroom.
Hive draait om ETC en Bitcoin mining
Hive is begonnen met het delven van Ethereum Classic (ETC) om het verlies te compenseren. Maar zijn belangrijkste focus is om zijn Ethereum-mijnfaciliteiten opnieuw te gebruiken voor BTC-mijnbouw en de capaciteit te verhogen van 2,8 EH/s naar 3,3 tegen februari 2023.
Nu de miner op zoek is naar duurzame Bitcoin-mijnbouw, onderzocht Hashrate Index zijn financiën om te zien of het deze stap kan maken.
Hive financiën blijven sterk
Volgens Hashrate Index ziet de balans van het bedrijf er relatief stabiel uit, met slechts 26 miljoen dollar aan rentedragende schulden. Dit betekent dat het bedrijf niet zoveel hoeft uit te geven aan schuldaflossing en kasstromen kan behouden, wat de liquiditeit ten goede komt.
Wat de algemene liquiditeit betreft, heeft de onderneming een van de laagste schuld/aandelenratio’s onder de openbare mijnbouwbedrijven en een quick ratio van 3 voor haar balansliquiditeit. Slechts vier andere openbare mijnbouwers in de top 15 naar ondernemingswaarde hebben een meer liquide balans.
Bron: Hashrate Index
De liquiditeit zit vooral in de 3.311 Bitcoin-holdings, met slechts 8 miljoen dollar in contanten. Tegen de huidige waarde is Hive’s BTC-holding 57 miljoen dollar waard en vertegenwoordigt 88% van zijn liquiditeit.
Het bedrijf heeft ook relatief sterke brutomarges door de afhankelijkheid van zijn mijnbouwactiviteiten van geothermische en door waterkracht aangedreven netwerken. Deze netwerken zijn niet blootgesteld aan stijgende energiekosten en hebben minder downtime.
Hashrate Index schreef dat het bedrijf in staat is geweest om efficiënter te mijnen en tussen 5% en 30% meer BTC te produceren dan concurrenten, voornamelijk vanwege zijn consistente waterkrachtvoorziening.
Bovendien heeft de mijnwerker de administratieve kosten laag kunnen houden in vergelijking met concurrenten zoals Marathon.
Ondertussen heeft de enorme daling van de waarde van Bitcoin, in combinatie met hoge energiekosten en een hogere moeilijkheidsgraad van de mijnbouw, BTC-mijnbouw onrendabel gemaakt voor de meeste mijnbouwers die geconfronteerd worden met hogere bedrijfskosten als gevolg van schuldendienst.
