Terwijl Strategy onder vuur ligt van de markt, heeft algemeen directeur Phong Le het idee geopperd dat het bedrijf Bitcoin (BTC) zou kunnen uitlenen. Wat zou dat kunnen betekenen?
Gaat Strategy in de nabije toekomst Bitcoin (BTC) uitlenen?
Terwijl Strategy momenteel in zwaar weer verkeert, doet het bedrijf steeds meer aankondigingen om de markt gerust te stellen over zijn Bitcoin Treasury Company-model.
Deze week kondigde Strategy een dollarreserve aan, gefinancierd door de verkoop van nieuwe aandelen, om een veiligheidsbuffer te creëren voor de uitkering van dividenden op zijn preferente aandelen. Eerder had Phong Le, de algemeen directeur, de mogelijkheid geopperd dat het bedrijf gedwongen zou kunnen worden een deel van zijn activa te verkopen als de moeilijkheden zich zouden opstapelen en de marktkapitalisatie onder de waarde van zijn reserves zou dalen. Op dit moment heeft Strategy een marktkapitalisatie van 68,2 miljard dollar, terwijl zijn 650.000 BTC’s worden gewaardeerd op 60,47 miljard dollar. In deze context verklaarde Phong Le dinsdag tegenover Bloomberg dat Strategy overweegt zijn bitcoins uit te lenen:
Wanneer traditionele financiële instellingen deze sector betreden en we een andere tegenpartij hebben, is dat een optie die we zullen overwegen en die ons volgens mij enthousiast zal maken.
Bovendien kwam hij ook terug op de wens van Strategy om zijn activa niet van de hand te doen:
We willen absoluut niet dat we deze bitcoins moeten gebruiken wanneer de waarde van onze aandelen onder die van onze bitcoinbezittingen daalt. Ons doel is om het dividend voor onbepaalde tijd uit te keren.
Wat betreft de BTC-lening rijzen er verschillende vragen. Het eerste risico is uiteraard dat van de tegenpartij, in het geval dat een debiteur in gebreke blijft, wat we overigens tijdens de vorige bearmarkt hebben kunnen zien, wat soms kettingreacties veroorzaakte.
Bovendien moet nog worden verduidelijkt welke financiële producten in dat geval kunnen worden aangeboden. Het eerste geval waarin het interessant is om bitcoin te lenen, is namelijk om te shorten. Als de schuld in BTC is uitgedrukt, gaat het erom de geleende bitcoins te verkopen om ze tegen een lagere prijs terug te kopen wanneer de prijzen dalen, om zo de schuld terug te betalen en winst te behouden.
Tijdens dalingen van de markt is deze manoeuvre riskanter, maar het omgekeerde effect kan worden nagestreefd als Strategy zijn leningen in dollars uitdraagt, wat onwaarschijnlijk lijkt aangezien dit in periodes van stijging contraproductief voor hem zou zijn.
In het geval dat het eerder gaat om leningen waarbij Strategy BTC als onderpand zou storten om dollars te lenen om zijn uitgaven te financieren, zou het hefboomeffect zijn situatie in geval van een daling ook kunnen verslechteren, waardoor zijn moeilijkheden nog groter zouden worden.
Hoewel er nog onduidelijkheden moeten worden opgehelderd, geniet het aandeel MSTR toch een beetje respijt, na een stijging van 5,78 % op de beurs tijdens de sessie van dinsdag. Dit neemt echter niet weg dat het aandeel nog steeds meer dan 66 % is gedaald sinds zijn hoogste punt ooit vorig jaar:
Tegelijkertijd wordt BTC op het moment van schrijven verhandeld tegen 92.900 dollar, een stijging van 7,2% in de afgelopen 24 uur.
