Zatímco Strategy čelí kritice trhu, její generální ředitel Phong Le přišel s nápadem, že by společnost mohla půjčovat bitcoiny (BTC). Co by to mohlo znamenat?
Bude Strategy v blízké budoucnosti půjčovat bitcoiny (BTC)?
Zatímco Strategy se dnes nachází v bouřlivé situaci, společnost se snaží uklidnit trh ohledně svého modelu Bitcoin Treasury Companie.
Tento týden Strategy oznámila rezervu v dolarech, financovanou prodejem nových akcií, která má sloužit jako bezpečnostní polštář pro výplatu dividend z jejích prioritních akcií. Dříve generální ředitel Phong Le zmínil možnost, že by společnost mohla být nucena prodat část svých aktiv, pokud by se potíže hromadily a její tržní kapitalizace klesla pod hodnotu jejích rezerv. V současné době má Strategy tržní kapitalizaci 68,2 miliardy dolarů, zatímco jeho 650 000 BTC má hodnotu 60,47 miliardy dolarů.
V této souvislosti Phong Le v úterý pro Bloomberg uvedl, že Strategy zvažuje půjčit své bitcoiny:
Až do tohoto odvětví vstoupí tradiční finanční společnosti a budeme mít jiného protistranu, je to možnost, kterou zvážíme a která nás, myslím, nadchne.
Kromě toho se také vrátil k rozhodnutí Strategy nerozdělit se o své aktiva:
Rozhodně nechceme tyto bitcoiny použít, pokud hodnota našich akcií klesne pod hodnotu našich bitcoinových aktiv. Naším cílem je vyplácet dividendy na neurčito.
Pokud jde o půjčku BTC, vyvstává několik otázek. Prvním rizikem je samozřejmě riziko protistrany, a to v případě, že dlužník nesplní své závazky, což jsme ostatně mohli pozorovat během předchozího medvědího trhu, což někdy vyvolalo řetězovou reakci.
Kromě toho je třeba ještě vyjasnit, jaké finanční produkty budou v tomto případě nabízeny. Prvním případem, kdy je zajímavé si bitcoin půjčit, je totiž jeho krátký prodej. Pokud je dluh denominován v BTC, jde o to prodat vypůjčené bitcoiny a při poklesu cen je odkoupit za nižší cenu, aby bylo možné dluh splatit a zachovat zisk.
Během propadů trhu je tento manévr riskantnější, ale opačný efekt lze hledat, pokud Strategy denominuje své půjčky v dolarech, což se jeví jako nepravděpodobné, protože by to pro ni bylo v období růstu kontraproduktivní.
V případě, že by se jednalo spíše o půjčky, při nichž by Strategy vložila BTC jako kolaterál za účelem půjčky dolarů, které by financovaly její výdaje, pákový efekt by mohl v případě poklesu její situaci ještě zhoršit a znásobit tak její potíže.
I když je třeba ještě objasnit některé nejasnosti, akcie MSTR si přesto mohou trochu oddechnout, poté co v úterý vzrostly na burze o 5,78 %. To však nic nemění na skutečnosti, že akcie od svého historického maxima v loňském roce stále klesají o více než 66 %:
Současně se BTC v době psaní tohoto článku obchoduje za 92 900 dolarů, což představuje nárůst o 7,2 % za posledních 24 hodin.
