В то время как Strategy подвергается критике со стороны рынка, ее генеральный директор Фонг Ле выдвинул идею о том, что компания могла бы ссужать биткойны (BTC). Что это может означать?
Будет ли Strategy ссужать биткойны (BTC) в ближайшем будущем?
В то время как Strategy сегодня находится в кризисной ситуации, компания делает множество заявлений, пытаясь успокоить рынок в отношении своей модели Bitcoin Treasury Companie.
На этой неделе Strategy объявила о создании резерва в долларах, финансируемого за счет продажи новых акций, с целью создания запаса безопасности для выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Ранее генеральный директор компании Фонг Ле упомянул о возможности того, что компания может быть вынуждена продать часть своих активов, если трудности будут нарастать и ее рыночная капитализация упадет ниже стоимости ее резервов. В настоящее время капитализация Strategy составляет 68,2 млрд долларов, а ее 650 000 BTC оцениваются в 60,47 млрд долларов.
В этом контексте Фонг Ле заявил во вторник в интервью Bloomberg, что Strategy рассматривает возможность ссуды своих биткойнов:
Когда традиционные финансовые компании войдут в этот сектор и у нас появится другой контрагент, мы рассмотрим эту возможность, которая, я думаю, нас очень заинтересует.
Кроме того, он также вернулся к желанию Strategy не расставаться со своими активами:
Мы абсолютно не хотим использовать эти биткоины, когда стоимость наших акций опускается ниже стоимости наших активов в биткоинах. Наша цель — выплачивать дивиденды бесконечно.
Что касается ссуды BTC, возникает несколько вопросов. Первый риск — это, очевидно, риск контрагента, в случае если должник не выполнит свои обязательства, что мы, кстати, могли наблюдать во время предыдущего медвежьего рынка, что иногда вызывало цепную реакцию.
Кроме того, финансовые продукты, которые могут быть предложены в этом случае, еще предстоит уточнить. Действительно, первый случай, когда интересно брать в долг биткойны, — это для коротких продаж. Если долг номинирован в BTC, речь идет о продаже взятых в долг биткойнов, чтобы выкупить их по более низкой цене, когда цены упадут, с целью погашения этого долга и сохранения прибыли.
Во время падения рынка эта маневра более рискованна, но можно добиться обратного эффекта, если Strategy будет оформлять свои кредиты в долларах, что маловероятно, поскольку это будет контрпродуктивно для компании в период роста.
В случае, если речь идет о кредитах, по которым Strategy депонирует BTC в качестве залога для получения долларов, которые будут финансировать ее расходы, эффект рычага может также ухудшить ее положение в случае падения, усугубив ее трудности.
Несмотря на то, что некоторые вопросы еще предстоит прояснить, акции MSTR все же получили небольшую передышку, поднявшись на 5,78 % на бирже во вторник. Тем не менее, это не меняет того факта, что акции по-прежнему падают более чем на 66 % с исторического максимума, достигнутого в прошлом году:
В то же время, на момент написания этой статьи BTC торгуется по цене 92 900 долларов, что на 7,2% выше, чем за последние 24 часа.
