TCNが分析した
Glassnodeデータによると、ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の新しいアドレスモメンタム指標は、BTCネットワークが成長している一方で、ETHネットワークのセンチメントは逆であることを反映していることがわかります。
デイリーアクティブユーザーの増加、トランザクションスループットの増加、バックスペースの需要の増加は、しばしば健全なネットワーク採用を特徴づけます。これを踏まえて、TCNアナリストはBTCとETHの新規アドレスモメンタム、新規エンティティモメンタム、アクティブアドレスモメンタムの指標を調査しました。
新規アドレスの勢い
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チェーン上で記録された新しいアドレスの数は、ネットワーク全体の活動の大きさ、傾向、勢いを測定する効果的なツールとなりえます。
ある日の新しいアドレスの絶対数は、オンチェーン活動の指標における日中の変動のため、参考にならないことがあります。その代わり、月単位または年単位で市場に参入する新しいアドレスの大きさと傾向を比較すると、より多くの情報が得られます。
BTC新規アドレスの勢い（出典：Glassnode）
上のグラフは、BTCチェーン上の月間および年間の新規アドレスの平均数を反映しており、それぞれ赤と青の線で表されています
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新規エンティティの勢い
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この指標は、ブロックチェーンに新しくやってきたエンティティを表し、新しいアドレスの勢い指標と一緒に使用すると、意味のある洞察を提供することができます。
新規アドレスモメンタムチャートと同様に、以下のチャートは2010年以降の月平均と年平均のBTC新規エンティティモメンタムを表しています。ピンクの線は月平均を表し、緑の線は年平均を表しています。
BTC新規事業体モメンタム（出典：Glassnode）
両指標は、支配的なセンチメントの相対的なシフトを強調し、ネットワーク活動の潮目がいつ変わるかを特定するのに役立ちます。月平均が年平均を上回った場合、オンチェーン活動の拡大を示し、通常、ネットワークの根本的な改善とネットワーク利用の拡大を反映しています。
年平均が月平均を上回った場合は、オン・チェーン活動の縮小を示し、ネットワークのファンダメンタルズの悪化とネットワーク利用率の低下を示す典型的な兆候です。
チャートは、現在、BTCの新規アドレスモメンタムと新規エンティティモメンタムの両方のメトリクスが年平均を上回っていることを示しています。過去のデータでは、これらの指標が年平均を超えるたびに強気市場のセンチメントが出現していることが示唆されている。この最新の例は2023年の最初の月に観察することができ、BTCは約15,000ドルから24,000ドルに上昇しました。
これは、2021年のブルランは2021年半ばに終了し、11月のブルランは有機的ではなく、デリバティブによって押されたと主張する論拠を裏付けるものでもあります。
現在、2021年に初めてBTCのネットワークに新しい主体が効果的に入ってきたことが確認されています。しかし、2022年初頭に短期間流れが止まりましたが、この時期はブルランの終盤であったと言えます
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イーサリアム
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ETHの指標は、異なるセンチメントを反映しています。以下のチャートは、ETHの月間および年間の平均アクティブアドレスモメンタムと新規アドレスモメンタムの指標を表しています。
ETHアクティブアドレスモメンタム（出典：Glassnode）
ETH新規アドレスモーメンタム（ソース：Glassnode）
どちらの指標も年間平均をしっかりと下回っており、ネットワークに新規参加者が入っていないことを示唆しています。これらの指標は、2021年初頭から年平均を下回っています
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