ブロックチェーンが提供する機能は、伝統的な金融の境界線を再定義しています。ロビンフッドはトークン化という概念を的確に捉え、ウォール街の伝統的な証券会社たちを揺るがすまでに至っています。
Robinhoodのトークン化された株式がゲームチェンジャーとなる
伝統的な金融は、暗号資産市場の進化に対して常に歓迎的ではありませんでした。現在の技術革新が既存のバランスを揺るがす中、その警戒感は理解できます。
その中でも特に注目されているのが、ブロックチェーンを活用するトークン化です。この技術は、現実世界の資産（RWA）をデジタル化し、24時間365日流動性が高く取引可能な形に変換する能力を持っています。しかし、その利用は必ずしも歓迎されているわけではありません。
実際、米国のプラットフォームRobinhoodは、取引所においてトークン化された株式を販売する新たなサービスを開始しました。このサービスは、人工知能（AI）のリーダーであるOpenAIから、同社の非上場株式の複製に関する問題で批判を受けています。
この機会を捉え、Galaxy Digitalのアナリストたちは、まだ発展途上のこの市場、特にRobinhoodがArbitrum Orbitエコシステム内の専用レイヤー2に導入した「トークンエンジン」システムについて、現状を分析しました。
ユーザーは、これらのトークンをオンチェーンウォレットを持つ任意のユーザーに転送し、他のオンラインアプリケーションと相互作用し、自身のウォレットに保管できます。これらは、伝統的な株式ではできない機能です。
Galaxy Digital
ウォール街は準備ができていない
伝統的な証券取引所の関係者からは、状況は大きく異なります。Galaxy Digitalのアナリストが指摘するように、「Robinhoodのトークン化努力は、伝統的な市場取引の流れから資産を効果的に抽出し、ブロックチェーンのレールに直接組み込むことで、24時間取引を可能にしています。」この移行は、彼らに大きな代償を強いる可能性があります。
既存の取引所が適応に失敗すれば、同じ資産の機能の低いバージョンを保管するだけの存在として取り残されるリスクがあります。
Galaxy Digital
伝統的な取引所（NYSEなど）の唯一の真の競争優位性は、取引手数料の徴収と市場データの販売と結びついた「流動性と活動の深い集中」にあります。つまり、このビジネスモデルは、リアルワールドアセット（RWA）が提供する時間制限のない取引の普及に長く耐えられないでしょう。
伝統的な金融は、ETFスポットのような製品に暗号資産を組み込むだけでなく、トークン化された株式の台頭に対抗するため、ビジネスモデルを再発明する必要があります。これらのトークン化された株式は、伝統的な金融サービスの利用を不要にする可能性があります。
