Stiamo già assistendo al declino delle società quotate in borsa che fanno parte della dinamica delle Digital Asset Treasuries (DAT)? La domanda sorge spontanea, mentre l’azienda americana ETHZilla inizia a vendere i propri ETH per finanziare un programma di riacquisto di azioni.
ETHZilla: fallimento di una Digital Asset Treasury in corso?
Solo pochi mesi fa, le tesorerie aziendali crypto spuntavano ovunque con l’obiettivo di rilanciare un’attività di borsa spesso moribonda attraverso acquisti massicci spesso diretti verso il Bitcoin. Un modello rapidamente esportato al mercato degli altcoin, con una netta preferenza per Ethereum e la sua opzione di staking associata.
Poi, l’euforia dei primi tempi ha rapidamente lasciato il posto a un notevole rallentamento, anche per il leader del settore Strategy. L’occasione per vedere apparire le prime situazioni critiche, con aziende la cui capitalizzazione è diventata inferiore alle loro disponibilità in BTC.
Una realtà che non fa gli interessi dei loro azionisti, arrivati in massa per approfittare di un market net asset value (mNAV) – rapporto tra il valore delle criptovalute detenute e la capitalizzazione di borsa dell’azienda – in grado di aumentare i loro rendimenti.
Non sono certo gli azionisti della società ETHZilla a dire il contrario, se si osserva l’andamento del suo titolo negli ultimi 6 mesi. .
Infatti, questa “società tecnologica che collega la finanza tradizionale e quella decentralizzata”, ampiamente sostenuta dal miliardario Peter Thiel, ha appena annunciato un notevole cambiamento di rotta nella sua strategia di Digital Asset Treasury.
In programma: una prima vendita di 40 milioni di dollari dei suoi asset in ETH per finanziare un programma di riacquisto di azioni.
Vendere ETH per riacquistare le proprie azioni
Secondo i termini del suo comunicato stampa, la società americana avrebbe avviato questo programma lo scorso 24 ottobre nell’ambito di una decisione del suo consiglio di amministrazione. L’obiettivo? Avviare il riacquisto di 250 milioni di dollari di azioni della società.
Per finanziare questo programma, ETHZilla annuncia di aver già venduto “circa 40 milioni di dollari delle sue disponibilità liquide in ETH”. Un’operazione che per il momento le avrebbe permesso di riacquistare 600.000 azioni ordinarie per circa 12 milioni di dollari, nell’ambito di una prima fase che consisterà nel “riacquistare le proprie azioni fino a quando il suo valore patrimoniale netto (NAV) non sarà normalizzato”.
Secondo il presidente del consiglio di amministrazione e amministratore delegato di ETHZilla, McAndrew Rudisill, questa operazione “sfrutta la solidità del bilancio” della sua azienda per procedere a riacquisti di azioni presentati come “immediatamente redditizi”.
Procedendo al riacquisto di azioni in modo opportunistico mentre il nostro titolo è scambiato al di sotto del NAV, prevediamo di ridurre il numero di azioni disponibili per le attività di prestito/mutuo titoli, aumentando al contempo il valore patrimoniale netto per azione della Società
McAndrew Rudisill
Un passo indietro che evidentemente non segna la fine della corsa, poiché “ETHZilla continua a detenere circa 400 milioni di dollari in ETH nel proprio bilancio per sostenere future iniziative strategiche”. Ma per quanto tempo ancora?
