我们是否已经见证了参与数字资产管理（DAT）动态的上市公司走向衰落？当美国公司ETHZilla开始出售其ETH以资助股票回购计划时，这个问题就出现了。
ETHZilla：数字资产储备金正在走向失败？
就在几个月前，加密货币企业储备金如雨后春笋般涌现，旨在通过大规模购买比特币来重振往往低迷的股票交易活动。这种模式很快被引入山寨币市场，其中以太坊及其相关的质押选项备受青睐。
然而，最初的狂热很快让位于明显放缓的态势，即使是该领域的领导者 Strategy 也不例外。一些企业的市值已低于其 BTC 资产，这标志着首批危机的出现。
这种现实对股东们来说可不是什么好事，他们本来是冲着市场净资产价值（mNAV）——即所持加密货币价值与公司市值之比——来赚取更高回报的。
从ETHZilla公司过去六个月的股价走势来看，其股东们对此深有体会。
事实上，这家由亿万富翁彼得·泰尔大力支持的“连接传统金融与去中心化金融的技术公司”刚刚宣布了其数字资产储备策略的重大转变。
计划内容包括：首次出售4000万美元的ETH资产，用于资助股票回购计划。
出售ETH以回购股票
根据其新闻稿，这家美国公司已于10月24日根据董事会决议启动该计划。其目标？启动2.5亿美元的公司股票回购计划。
为筹措资金，ETHZilla宣布已出售“约4000万美元的ETH现金资产”。该操作目前已使其以约1200万美元的价格回购了60万股普通股，作为第一阶段计划的一部分，该计划旨在“回购股票直至其净资产价值（NAV）恢复正常”。
ETHZilla董事会主席兼首席执行官McAndrew Rudisill表示，此举“利用了公司稳健的资产负债表”，以进行被称为“立即增益”的股票回购。
在股价低于净资产值时进行机会性股票回购，我们计划减少可用于证券借贷活动的股票数量，同时提高公司每股净资产值。
McAndrew Rudisill
这一退让显然并非终点，因为“ETHZilla仍在资产负债表中持有约4亿美元的ETH，以支持未来的战略举措”。但这种情况还能持续多久呢？
