Il costosissimo business dei contenziosi negli Stati Uniti ha incontrato le meraviglie della tecnologia blockchain.
Il caso di Apothio, un coltivatore di canapa coinvolto in una causa da 1 miliardo di dollari contro una contea della California, ha messo sotto i riflettori le Initial Litigation Offerings (ILO).
E anche se non è una novità nel mondo della blockchain, le ILO mostrano il potenziale che la tecnologia può avere quando viene impiegata come soluzione ad un problema molto persistente e molto costoso: le cause legali.
Apothio e il problema del finanziamento delle cause
Apothio LLC, un’azienda di canapa integrata verticalmente con sede in California, è la protagonista di una causa che ha il potenziale per rivoluzionare il business dei contenziosi negli Stati Uniti.
Nell’aprile 2020, l’azienda ha intentato una causa contro la nativa contea di Kern e l’ufficio dello sceriffo della contea di Kern, accusandoli di aver distrutto un raccolto di canapa del valore di 1 miliardo di dollari. L’azienda sostiene di aver subito la più grande distruzione all’ingrosso di proprietà personale da parte di enti governativi nella storia degli Stati Uniti e fa causa alla contea per 1 miliardo di dollari di danni.
Tuttavia, nonostante il suo raccolto molto prezioso, l’azienda è a corto di denaro e stava lottando per finanziare il processo molto costoso di contenzioso che stava per intraprendere.
Da ottobre 2021, l’azienda ha cercato di raccogliere fondi dal pubblico per finanziare la causa in cambio di una parte di qualsiasi eventuale recupero che riceve dal tribunale. Il finanziamento delle cause non è una novità, soprattutto negli Stati Uniti, dove cause come questa possono costare milioni di dollari. I finanziatori di controversie ricevono un multiplo del loro investimento se un caso si risolve, ma non ottengono nulla se il caso viene respinto.
Secondo Business Insider, il campo del finanziamento delle controversie è cresciuto significativamente negli ultimi anni, con società quotate in borsa e gestori patrimoniali privati che investono collettivamente oltre 2 miliardi di dollari in controversie tra il 2019 e il 2020.
LexShares, un fondo di contenzioso leader negli Stati Uniti, ha investito in 103 casi dal 2014. Dei 43 casi risolti finora, il 70% ha avuto un tasso di vittoria, fornendo agli investitori un rendimento mediano annualizzato del 52%.
Tuttavia, i finanziamenti per le controversie sono limitati solo agli investitori accreditati, che devono soddisfare i rigorosi criteri di accreditamento della U.S. Securities and Exchange Commission. Oltre ad escludere molti piccoli investitori dal business potenzialmente lucrativo del finanziamento delle cause, questo riduce anche drasticamente il pool di investitori a cui i querelanti possono chiedere finanziamenti.
Per raccogliere i soldi per la sua causa contro la contea della California, Apothio ha fatto ricorso al crowdfunding. Ma, invece di raggiungere un piccolo pool di investitori accreditati, l’azienda ha deciso di prendere una strada più decentralizzata – un’offerta di contenzioso.
Il termine è stato coniato dagli avvocati di Apothio, Roche Freedman, noti per aver rappresentato il patrimonio di David Kleiman nella controversa causa contro Craig Wright. L’ufficio è un pioniere nel settore e ha esperienza nella navigazione della vaga regolamentazione che circonda le criptovalute e la tecnologia blockchain.
Roche Freedman ha lavorato con Republic, un sito di crowdfunding, per lanciare l’offerta pubblica di 5 milioni di dollari di Apothio nell’ottobre 2021. La scorsa settimana, il suo obiettivo minimo di raccolta fondi è stato raggiunto quando un family office ha contribuito con 150.000 dollari allo sforzo. Un totale di 151 investitori hanno finora contribuito con più di 344.000 dollari alla causa.
Replicare il successo dell’ILO di Apotio con Ryval
L’enorme interesse per Apothio e il successo del suo ILO hanno rapidamente fatto notizia, spingendo Roche Freedman a intraprendere un’impresa piuttosto ambiziosa: lanciare una piattaforma ILO proprietaria.
Kyle Roche, un partner di Roche Freedman, ha detto che hanno lavorato con vari partner tecnologici e finanziari per andare avanti con il lancio di Ryval, un mercato per le offerte iniziali di contenzioso.
“È quasi come un GoFundMe”, ha detto Roche a Business Insider.
Il mercato, lanciato sulla blockchain Avalanche, dovrebbe tokenizzare le offerte di controversie e permettere agli utenti di scambiare i token. Tutte le offerte sarebbero registrate presso la Securities and Exchange Commission (SEC) e permetterebbero agli investitori di comprare le cause con soli 100 dollari. Gli investitori accreditati sarebbero in grado di scambiare i token immediatamente, mentre quelli senza accreditamento adeguato sarebbero soggetti a un periodo di blocco di un anno, ha detto Roche.
“Il nostro obiettivo è quello di avere da 5 a 10 ILO in tempi relativamente brevi una volta che la piattaforma è pronta”, ha osservato, aggiungendo che Roche Freedman non sarebbe coinvolto nella maggior parte di questi casi.
Nonostante, lo studio legale sta attualmente lavorando con Ava Labs, la società dietro Avalanche, e Republic, il sito di crowdfunding gestito da OpenDeal.
Il successo del caso di Apothio ha anche rivelato alcune delle carenze dell’ILO. Roche ha detto che hanno ricevuto molti feedback dai partecipanti all’offerta e includeranno nuove caratteristiche e opzioni in Ryval.
In particolare, la maggior parte dei partecipanti ha detto che preferirebbe un modello che permetta più upside in caso di grandi recuperi. L’attuale modello Apotio concede agli investitori 1 token ILO per ogni dollaro investito, che rimarrà bloccato per un anno. Se il caso viene risolto, i rendimenti dipenderanno da quanto tempo è passato tra il momento in cui i token sono stati emessi e il momento in cui il caso è stato chiuso, variando dal 200% al 350%.
Roche ha detto che l’azienda stava esplorando come offrire un modello con rendimenti più grandi nei futuri ILO e anche consentire agli investitori di ottenere una parte dei loro soldi indietro se il caso viene respinto in anticipo.
Poiché gli ILO sono un prodotto abbastanza nuovo, anche nel mondo delle criptovalute, Ryval si concentrerà sul fornire una migliore educazione sul sistema legale degli Stati Uniti e presenterà alcuni degli strumenti analitici utilizzati dagli avvocati del paese. Questi includono le statistiche sui risultati dei casi, che Roche ha detto che aiuterà gli investitori a valutare i rischi con ogni causa.
3) Educazione al sistema legale. Gli OIL sono un prodotto fondamentalmente nuovo e molti che vorrebbero investire hanno espresso interesse nell’imparare di più sulle componenti procedurali e sostanziali del contenzioso americano. Come avvocato, questo entusiasmo di imparare di più è eccitante!
– Kyle Roche (@KyleWRoche) January 4, 2022
Kevin Sekniqi, il fondatore di Ava Labs, ha detto che gli ILO sono una svolta sia per gli individui che cercano un rimedio sia per gli investitori al dettaglio che sono spesso bloccati fuori dalla maggior parte delle classi di attività ad alte prestazioni.
“Sono fondamentalmente unici da qualsiasi altro investimento, e la creazione dell’ILO segna la prima volta che la tecnologia blockchain sarà utilizzata per democratizzare i prodotti finanziari su scala multimiliardaria. “
Dobbiamo ancora vedere se gli ILO diventeranno una classe di asset con una fruibilità nel mondo reale. A giudicare dalle dimensioni del mercato a cui stanno attingendo e dal perfetto adattamento prodotto-mercato che offrono, gli ILO hanno il potenziale per avere successo. E se ci riusciranno, saranno un esempio perfetto di integrazione blockchain veramente utile, un esempio che dimostra che la tecnologia non è una soluzione alla ricerca di un problema, ma un modo molto efficiente per portare il mondo della finanza tradizionale nella nuova era.
