La très coûteuse activité de litige aux États-Unis a rencontré les merveilles de la technologie blockchain.
Le cas d’Apothio, un producteur de chanvre empêtré dans un procès d’un milliard de dollars contre un comté californien, a mis les offres initiales de litige (ILO) sous les projecteurs.
Et bien qu’il ne s’agisse pas d’une nouveauté dans le monde de la blockchain, les OIL montrent le potentiel de la technologie lorsqu’elle est utilisée comme solution à un problème très persistant et très coûteux – les procès.
Apothio et le problème du financement des litiges
Apothio LLC, une entreprise de chanvre à intégration verticale basée en Californie, est la vedette d’un procès qui pourrait révolutionner le secteur des litiges aux États-Unis.
En avril 2020, l’entreprise a intenté un procès contre son comté natal de Kern et le bureau du shérif du comté de Kern, les accusant d’avoir détruit pour un milliard de dollars de récolte de chanvre. L’entreprise affirme avoir subi la plus grande destruction en gros de biens personnels par des entités gouvernementales dans l’histoire des États-Unis et poursuit le comté pour 1 milliard de dollars de dommages.
Cependant, malgré sa récolte de grande valeur, l’entreprise est à court d’argent et avait du mal à financer le processus de litige très coûteux dans lequel elle était sur le point de s’engager.
Depuis octobre 2021, la société tente de lever des fonds auprès du public pour financer le procès en échange d’une partie de tout recouvrement éventuel qu’elle recevrait du tribunal. En tant que tel, le financement des litiges n’est pas quelque chose de nouveau, en particulier aux États-Unis où des procès comme celui-ci peuvent coûter des millions de dollars. Les bailleurs de fonds reçoivent un multiple de leur investissement si l’affaire se règle, mais ne reçoivent rien si l’affaire est rejetée.
Selon Business Insider, le domaine du financement des litiges s’est considérablement développé au cours des dernières années, les sociétés cotées en bourse et les gestionnaires d’actifs privés investissant collectivement plus de 2 milliards de dollars dans les litiges entre 2019 et 2020.
LexShares, un fonds de litige de premier plan aux États-Unis, a investi dans 103 affaires depuis 2014. Sur les 43 affaires résolues jusqu’à présent, 70 % ont eu un taux de victoire, offrant aux investisseurs un rendement annualisé médian de 52 %.
Cependant, les financements de litiges sont limités aux seuls investisseurs accrédités, qui doivent tous répondre aux critères d’accréditation rigoureux de la Commission américaine des valeurs mobilières et des changes. En plus d’exclure de nombreux petits investisseurs de l’activité potentiellement lucrative du financement des litiges, cela réduit considérablement le nombre d’investisseurs auprès desquels les plaignants peuvent obtenir des fonds.
Pour réunir les fonds nécessaires à son action en justice contre le comté de Californie, Apothio a eu recours au crowdfunding. Mais, au lieu de s’adresser à un petit groupe d’investisseurs accrédités, la société a décidé d’emprunter une voie plus décentralisée – une offre de litige.
Ce terme a été inventé par les avocats d’Apothio, Roche Freedman, connus pour avoir représenté la succession de David Kleiman dans l’affaire controversée contre Craig Wright. Le bureau est un pionnier dans l’industrie et a de l’expérience pour naviguer dans la vague réglementation entourant les crypto-monnaies et la technologie blockchain.
Roche Freedman a travaillé avec Republic, un site de crowdfunding, pour lancer l’offre publique de 5 millions de dollars d’Apothio en octobre 2021. La semaine dernière, son objectif minimal de collecte de fonds a été atteint lorsqu’un family office a contribué à l’effort à hauteur de 150 000 dollars. Au total, 151 investisseurs ont jusqu’à présent apporté plus de 344 000 dollars au litige.
Repliquer le succès de l’OIT d’Apotio avec Ryval
L’énorme intérêt suscité par Apothio et le succès de son OIT ont rapidement fait la une des journaux, poussant Roche Freedman à se lancer dans une entreprise plutôt ambitieuse : lancer une plateforme OIT propriétaire.
Kyle Roche, un associé de Roche Freedman, a déclaré qu’ils ont travaillé avec divers partenaires technologiques et financiers pour aller de l’avant avec le lancement de Ryval, une place de marché pour les offres initiales de litiges.
« C’est presque aussi basique qu’un GoFundMe », a déclaré Roche à Business Insider.
La place de marché, lancée sur la blockchain Avalanche, symboliserait les offres de litiges et permettrait aux utilisateurs d’échanger les jetons. Toutes les offres seraient enregistrées auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et permettraient aux investisseurs d’acquérir des actions en justice à partir de 100 dollars. Les investisseurs accrédités pourront échanger les jetons immédiatement, tandis que ceux qui ne sont pas accrédités seront soumis à une période de blocage d’un an, a déclaré Roche.
« Notre objectif est d’avoir 5 à 10 autres BIT relativement rapidement une fois que la plate-forme sera prête », a-t-il noté, ajoutant que Roche Freedman ne serait pas impliqué dans la plupart de ces cas.
Néanmoins, le cabinet d’avocats travaille actuellement avec Ava Labs, la société à l’origine d’Avalanche, et Republic, le site de crowdfunding géré par OpenDeal.
Le succès rencontré par l’affaire Apothio a également révélé certaines des lacunes de l’OIT. Roche a déclaré qu’elle avait reçu de nombreux commentaires de la part des participants à l’offre et qu’elle allait inclure de nouvelles fonctionnalités et options dans Ryval.
En particulier, la plupart des participants ont dit qu’ils préféreraient un modèle qui permette une plus grande augmentation en cas d’importantes récupérations. Le modèle actuel d’Apotio accorde aux investisseurs un jeton ILO pour chaque dollar investi, qui restera bloqué pendant un an. Si l’affaire est réglée, le rendement dépendra du temps écoulé entre l’émission des jetons et la clôture de l’affaire, allant de 200 % à 350 %.
Roche a déclaré que la société étudiait la possibilité d’offrir un modèle avec des rendements plus importants dans les futurs BIT et même de permettre aux investisseurs de récupérer une partie de leur argent si l’affaire est rejetée avant terme.
Les OIT étant un produit assez nouveau, même dans le monde de la crypto, Ryval s’attachera à fournir une meilleure éducation sur le système juridique américain et à présenter certains des outils analytiques utilisés par les avocats du pays. Il s’agit notamment de statistiques sur les résultats des affaires, qui, selon Roche, aideront les investisseurs à évaluer les risques liés à chaque procès.
3) Éducation au système juridique. Les BIT sont un produit fondamentalement nouveau et beaucoup de ceux qui souhaitent investir ont exprimé le désir d’en apprendre davantage sur les composantes procédurales et substantielles des litiges américains. En tant qu’avocat, cet enthousiasme à en apprendre davantage est passionnant !
– Kyle Roche (@KyleWRoche) January 4, 2022
Kevin Sekniqi, fondateur d’Ava Labs, a déclaré que les BIT constituaient une avancée à la fois pour les personnes qui cherchent à se réhabiliter et pour les investisseurs particuliers qui sont souvent exclus de la plupart des classes d’actifs performantes.
« Ils sont fondamentalement uniques par rapport à tout autre investissement, et la création de l’OIT marque la première fois que la technologie blockchain sera utilisée pour démocratiser les produits financiers à une échelle de plusieurs milliards de dollars. «
Nous devons encore voir si les BIT deviennent une classe d’actifs utilisable dans le monde réel. A en juger par la taille du marché qu’ils exploitent et par la parfaite adéquation produit-marché qu’ils offrent, les BIT ont le potentiel pour réussir. Et si c’est le cas, elles constitueront un exemple parfait d’intégration de la blockchain réellement utile – un exemple qui montre que la technologie n’est pas une solution à la recherche d’un problème, mais un moyen très efficace de faire entrer le monde de la finance traditionnelle dans une nouvelle ère.
