Per consentire ai propri clienti di scommettere sul rialzo del Bitcoin (BTC) proteggendosi al contempo in parte da un calo, JPMorgan lancerà un prodotto strutturato. Maggiori dettagli su questa novità realizzata con l’ETF IBIT di BlackRock.
JPMorgan presenta un prodotto strutturato sull’ETF Bitcoin di BlackRock
In un documento depositato presso la Securities and Exchange Commission (SEC), JPMorgan ha illustrato in dettaglio il funzionamento di un nuovo prodotto strutturato basato sull’ETF Bitcoin spot IBIT di BlackRock.
Per cominciare, facciamo un breve ripasso sui prodotti strutturati. Si tratta di strumenti di investimento che consentono di esporsi al prezzo di un’azione, di una materia prima o di qualsiasi altro asset, con un rendimento garantito a determinate condizioni e una protezione contro le ribassi. In caso di calo dell’asset sottostante fino a un certo limite, l’investitore è così protetto, ma, in cambio, potrebbe non beneficiare appieno del potenziale di rialzo di detto asset.
A tal fine, i gestori di fondi ricorrono a diversi strumenti finanziari, come le opzioni, ma la tranquillità che i prodotti strutturati possono offrire agli investitori si paga generalmente a caro prezzo, sotto forma di commissioni elevate.
Per quanto riguarda il prodotto strutturato di JPMorgan in sé, sono quindi possibili diversi scenari a seconda del prezzo dell’IBIT nei prossimi anni.
Ad esempio, se il 21 dicembre 2026 il prezzo dell’ETF IBIT sarà superiore o uguale a un prezzo che verrà determinato prossimamente, le quote (del valore di 1.000 dollari ciascuna) di questo prodotto strutturato saranno rimborsate automaticamente con un rendimento del 16%, pari a 160 dollari per quota.
Al contrario, se il prezzo di una quota dell’IBIT è inferiore alla soglia prevista, le quote del prodotto strutturato rimarranno in circolazione fino al 2028. A quel punto, sarà possibile moltiplicare i guadagni dell’IBIT con una leva di x1,5 e senza limite massimo, oppure incorrere in perdite simili a un calo superiore al 40% quando queste «note» giungeranno a scadenza il 20 dicembre 2028.
La tabella sottostante mostra quindi le possibili performance a tale orizzonte temporale, con un investimento iniziale di 100 dollari, nel caso in cui il rimborso anticipato automatico non fosse stato esercitato nel 2026:
Rendimenti previsti del prodotto strutturato di JPMorgan nel 2028
Nell’eventualità di un mercato ribassista alle porte, possiamo quindi constatare che JPMorgan si allinea ai cicli storici del prezzo del BTC. E a ragione, poiché il prossimo halving è previsto per il 10 aprile 2028, e potremmo quindi ritrovarci nuovamente in un mercato rialzista a quell’orizzonte temporale.
In un rapporto pubblicato giovedì, gli analisti di JPMorgan hanno rilevato un processo di istituzionalizzazione del Bitcoin:
Il settore delle criptovalute si sta allontanando da un ecosistema di tipo venture capital per avvicinarsi a una classe di attività macroeconomiche negoziabili classiche, sostenuta dalla liquidità istituzionale piuttosto che dalla speculazione al dettaglio.
Inoltre, lo stesso rapporto stima un obiettivo di prezzo a lungo termine di 240.000 dollari, definendo quindi il BTC come un «investimento con un forte potenziale di crescita su diversi anni».
