Um seinen Kunden die Möglichkeit zu geben, auf einen Anstieg des Bitcoin-Kurses (BTC) zu setzen und sich gleichzeitig teilweise gegen Kursverluste abzusichern, wird JPMorgan ein strukturiertes Produkt auf den Markt bringen. Details zu dieser Neuheit, die auf dem IBIT-ETF von BlackRock basiert.
JPMorgan stellt ein strukturiertes Produkt auf Basis des Bitcoin-ETF von BlackRock vor
In einem bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereichten Antrag hat JPMorgan die Funktionsweise eines neuen strukturierten Produkts erläutert, das auf dem IBIT-Spot-Bitcoin-ETF von BlackRock basiert.
Zunächst ein kurzer Überblick über strukturierte Produkte. Es handelt sich um Anlageinstrumente, die es ermöglichen, sich dem Kurs einer Aktie, eines Rohstoffs oder eines anderen Vermögenswerts auszusetzen, wobei unter bestimmten Bedingungen eine garantierte Rendite und ein Schutz vor Kursverlusten geboten werden. Bei einem Kursrückgang des Basiswerts bis zu einer bestimmten Grenze ist der Anleger somit geschützt, könnte jedoch im Gegenzug nicht in vollem Umfang vom Aufwärtspotenzial dieses Vermögenswerts profitieren.
Zu diesem Zweck greifen Fondsmanager auf verschiedene Finanzinstrumente wie Optionen zurück, doch die Sicherheit, die strukturierte Produkte den Anlegern bieten können, wird in der Regel mit hohen Gebühren erkauft.
Was das strukturierte Produkt von JPMorgan im Speziellen betrifft, sind somit je nach dem Kurs des IBIT in den kommenden Jahren verschiedene Szenarien möglich.
Wenn beispielsweise am 21. Dezember 2026 der Kurs des IBIT-ETF über oder gleich einem in Kürze festzulegenden Preis liegt, werden die Anteile (im Wert von jeweils 1.000 Dollar) dieses strukturierten Produkts automatisch mit einer Rendite von 16 % zurückgezahlt, was 160 Dollar pro Anteil entspricht.
Liegt der Kurs eines IBIT-Anteils hingegen unter dem angestrebten Schwellenwert, bleiben die Anteile des strukturierten Produkts bis 2028 im Umlauf. Ab diesem Zeitpunkt besteht die Möglichkeit, die Gewinne des IBIT mit einem Hebel von x1,5 und ohne Obergrenze zu vervielfachen oder Verluste in ähnlicher Höhe bei einem Kursrückgang von über 40 % zu erleiden, wenn die Laufzeit dieser „Notes“ am 20. Dezember 2028 endet.
Die nachstehende Tabelle zeigt somit die möglichen Wertentwicklungen bis zu diesem Zeitpunkt bei einer Anfangsinvestition von 100 Dollar für den Fall, dass die automatische vorzeitige Rückzahlung im Jahr 2026 nicht in Anspruch genommen wurde:
Prognostizierte Renditen des strukturierten Produkts von JPMorgan im Jahr 2028
Für den Fall, dass ein Bärenmarkt bevorsteht, lässt sich feststellen, dass sich JPMorgan hier an den historischen Preiszyklen von BTC orientiert. Und das aus gutem Grund: Das nächste Halving wird auf den 10. April 2028 geschätzt, und bis dahin könnten wir uns wieder in einem Bullenmarkt befinden.
In einem am Donnerstag veröffentlichten Bericht stellten die Analysten von JPMorgan eine Institutionalisierung von Bitcoin fest:
Der Kryptowährungssektor entfernt sich von einem Venture-Capital-ähnlichen Ökosystem und nähert sich einer klassischen, handelbaren makroökonomischen Anlageklasse an, die eher durch institutionelle Liquidität als durch Spekulationen von Privatanlegern gestützt wird.
Darüber hinaus schätzt derselbe Bericht ein langfristiges Kursziel von 240.000 Dollar und bezeichnet BTC somit als „Anlage mit hohem Wachstumspotenzial über mehrere Jahre“.
