Sono ormai 120 giorni che il prezzo del Bitcoin ha raggiunto il suo massimo ciclico a 126.000 dollari e da allora ripete con sorprendente precisione lo schema di prezzo e di tempo del mercato ribassista del 2022, il precedente “bear market”. Ma attenzione, questo paragone non durerà a lungo. Scoprite l’analisi di Vincent Ganne.
Una sorprendente ripetizione del mercato ribassista del 2022
Sono ormai 120 giorni che il prezzo del Bitcoin ha raggiunto il suo massimo ciclico a 126.000 dollari e da allora ripete con sorprendente precisione lo schema di prezzo e tempo del mercato ribassista del 2022, il precedente “bear market”. Ma attenzione, questo paragone non reggerà a lungo. Il drawdown del BTC è ora del 40% dal suo record storico di lunedì 6 ottobre scorso. Sappiamo che da un mercato ribassista all’altro, questo drawdown è in calo, ma è sempre stato superiore al 70%. Innanzitutto, penso che il drawdown del nostro attuale mercato ribassista sarà più contenuto a causa della massiccia presenza istituzionale rispetto al passato.
Nonostante tutto, è evidente che il BTC sta ripetendo la costruzione tecnica e ciclica del 2022, ma il BTC non ha mai avuto lo stesso grafico del passato, quindi il confronto non reggerà ancora a lungo. Il picco di mercato si è verificato 80 settimane dopo l’halving (vedi tutti i dati nel grafico sottostante) e il punto più basso è previsto intorno alle 130 settimane dopo l’halving, ovvero il prossimo mese di settembre. Tuttavia, molti indicatori di mercato suggeriscono che il minimo potrebbe essere raggiunto prima di tale data, in particolare l’approccio relativo e l’arbitraggio con i metalli preziosi.
Il rapporto BTC/GOLD è su un livello minimo importante
Questi ultimi sono entrati in una fase di calo dalla fine della scorsa settimana, con lo scoppio della bolla speculativa che era stata massiccia dall’ultimo trimestre del 2025. L’analisi tecnica del rapporto BTC/GOLD suggerisce che un minimo importante sarebbe in vista.
Quest’ultimo entra infatti nella sua 59ª settimana di mercato ribassista, durata che ha coinciso con la fine del mercato ribassista del 2022. A ciò si aggiunge un dato interessante: il rapporto BTC/GOLD ha ritracciato l’80% del suo precedente ciclo rialzista, che corrispondeva alla percentuale del punto di minimo finale del 2022.
Attenzione quindi, anche se il punto più basso del BTC potrebbe essere ancora più basso rispetto al dollaro USA, è probabile che il bitcoin non ripeterà fino in fondo la traiettoria del mercato ribassista del 2022.
Questa sfumatura è fondamentale da comprendere perché il contesto macroeconomico e strutturale del 2026 non ha più nulla a che vedere con quello del 2022. All’epoca, il mercato doveva affrontare una brusca stretta monetaria, l’implosione di diversi attori importanti del settore delle criptovalute e una diffusa sfiducia nei confronti del rischio.
Oggi, nonostante una forte correzione, il mercato si evolve in un contesto molto più maturo, con infrastrutture solide, una profonda liquidità istituzionale e prodotti finanziari regolamentati che attenuano le fasi di panico.
Anche se il bitcoin continua a ispirarsi al passato in termini ciclici e temporali, è improbabile che riproduca fedelmente l’intensità finale del mercato ribassista del 2022. Il mercato sembra evolversi verso una fine del mercato ribassista più precoce, più contenuta e strutturalmente diversa. A mio avviso, il drawdown massimo è da considerarsi tra i 60.000 e i 70.000 dollari, non di più.
