Frax Finance innove avec un stablecoin lié à l’IPC conçu pour protéger le pouvoir d’achat. Mais ce système peut-il fonctionner efficacement dans la pratique ?
Frax Finance lancera bientôt le jeton Frax Price Index (FPI), élargissant ainsi la suite de protocoles proposés par la société.
Le FPI est unique en ce qu’il est le premier stablecoin à suivre l’indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis. En utilisant les données oracles de Chainlink, chaque mois verra un ajustement de la « valeur libellée en dollars » en fonction du mouvement de l’inflation.
« Le système s’ajustera chaque mois en fonction d’un oracle de l’indice des prix à la consommation de la chaîne, de sorte que les détenteurs du FPI verront leur valeur libellée en dollars augmenter chaque mois en fonction de l’augmentation de l’IPC. «
Les dernières données de l’IPC américain montrent que l’inflation a augmenté à 8,5 % en mars, contre 7,3 % en février, soit le taux le plus élevé depuis 40 ans. L’augmentation par rapport à février est la plus rapide depuis septembre 2005, ce qui maintient la pression sur la Fed pour qu’elle intensifie ses mesures de resserrement quantitatif.
L’inflation galopante est là
Les détails du FPI sont apparus pour la première fois en janvier 2022, lorsque l’équipe Frax a annoncé un nouveau stablecoin algorithmique conçu pour résister à l’inflation.
Les monnaies stables algorithmiques diffèrent des monnaies stables adossées à des fiats, des crypto-monnaies et des matières premières. Elles maintiennent la stabilité des prix en utilisant des algorithmes et des contrats intelligents pour gérer l’offre de jetons en circulation.
« Un système de stablecoins algorithmique réduira le nombre de jetons en circulation lorsque le prix du marché tombera en dessous du prix de la monnaie fiduciaire qu’il suit. Alternativement, si le prix du jeton dépasse le prix de la monnaie fiduciaire qu’il suit, de nouveaux jetons entrent en circulation pour ajuster la valeur du stablecoin à la baisse. «
« .
Après avoir atteint un plancher local, proche de 0 %, au début de 2020, l’inflation américaine a continué sur une trajectoire fortement ascendante, atteignant 8,5 % en mars.
Source : Taux d’inflation américain sur tradingeconomics.com
En raison de l’augmentation sensible du coût de la vie, le besoin d’une monnaie stable liée à l’inflation s’est considérablement accru ces derniers temps.
Frax offre un certain répit mais pas la réponse
Dans les circonstances actuelles, les utilisateurs de FPI auraient intérêt à utiliser un actif stable qui correspond à l’inflation, protégeant ainsi leur pouvoir d’achat. Par exemple, si l’inflation se maintenait à 8,5 % jusqu’en avril 2023, le jeton serait évalué à 1,085 $.
Cependant, il est connu que les gouvernements du monde entier calculent l’IPC sur la base d’un panier de biens variable. En tant que tel, le chiffre de l’IPC d’aujourd’hui a été manipulé pour sous-estimer le chiffre réel de l’inflation.
Par conséquent, un actif stable suivi par l’IPC peut ne pas être suffisant pour faire face au problème réel de la baisse du pouvoir d’achat. Il y a aussi la question de savoir si Frax Finance peut maintenir un protocole qui exige des rendements annuels de 8,5 %.
« Le Trésor public doit verser 8,5% d’intérêts annuels aux détenteurs au niveau actuel de l’inflation, et on ne sait pas vraiment si cela est viable. «
Le fondateur de Frax Finance, Sam Kazemian, a déclaré que sa mission était de :
« Résoudre de vrais problèmes macroéconomiques grâce à l’utilisation de crypto-actifs basés sur la blockchain. «
Bien que le FPI soit un pas dans la bonne direction, il reste à voir s’il peut fonctionner dans la pratique.
