L’entreprise a versé des rendements élevés aux clients qui stockent des bitcoins ou d’autres crypto-monnaies dans ses comptes d’intérêt BlockFi.
En bref
- BlockFi a accepté de payer un règlement de 100 millions de dollars avec la SEC et 32 États.
- L’entreprise affirme avoir une voie à suivre pour créer et enregistrer un produit similaire.
La société de prêt de crypto BlockFi doit payer 100 millions de dollars aux régulateurs de valeurs mobilières fédéraux et étatiques pour régler les accusations selon lesquelles elle n’a pas enregistré correctement ses comptes d’intérêt Blockfi à haut rendement (BIA), selon un communiqué de presse lundi de la Securities and Exchange Commission.
La nouvelle a d’abord été diffusée tard vendredi soir et a été confirmée avec des détails par l’agence ce matin. Les avocats de l’espace cryptographique affirment que si les termes de l’accord peuvent fournir un guide réglementaire pour les entreprises cryptographiques centralisées, ils pourraient signaler un danger pour les DAO et conduire à des choix plus mauvais pour les consommateurs.
BlockFi gagne de l’argent, en partie, en payant des intérêts allant jusqu’à 10 % sur les dépôts en crypto comme les bitcoins et les stablecoins, puis en prêtant les actifs à des taux plus élevés. Selon la SEC, les BIA sont des titres mais n’étaient pas enregistrés en tant que tels. L’agence allègue en outre que BlockFi « a exagéré le degré de protection qu’il assurait contre les défauts des emprunteurs institutionnels grâce à des garanties. » En bref, BlockFi aurait déclaré que la plupart de ses prêts étaient sur-collatéralisés alors qu’ils ne l’étaient pas.
La société doit payer une pénalité de 50 millions de dollars à la SEC et 50 millions de dollars d’amendes à 32 États, cesser d’enregistrer de nouveaux comptes et se conformer aux exigences de l’Investment Company Act dans un délai de 60 jours. Elle n’a ni admis ni nié les accusations de l’agence.
BlockFi présente les choses sous un jour positif, affirmant qu’elle va s’enregistrer auprès de la SEC et lancer une nouvelle offre qui contribuera à clarifier les questions de réglementation pour les produits similaires : « Nous avons l’intention de faire de BlockFi Yield un nouveau titre porteur d’intérêts en crypto-monnaie, enregistré auprès de la SEC, qui permettra aux clients de gagner des intérêts sur leurs actifs en crypto-monnaie « .
Les clients américains ne peuvent plus s’inscrire ou transférer des fonds vers le compte d’intérêt BlockFi.
Cliquez ici pour plus d’informations : https://t.co/GFZOva7xXE
– BlockFi (@BlockFi) February 14, 2022
De nombreux avocats de l’espace cryptographique – ainsi que les lecteurs de Decrypt – l’ont vu venir. BlockFi et son concurrent Celsius ont tous deux reçu l’an dernier des avis de cessation et d’abstention et de mise en demeure de la part de différents États avant que la SEC n’intervienne pour enquêter sur BlockFi en novembre. En septembre, l’agence a également dissuadé la bourse de crypto-monnaies Coinbase de proposer un produit similaire.
Marc Boiron, directeur juridique de la bourse décentralisée dYdX, basée sur l’Ethereum, estime que l’accord ressemble à un « coup de communication de la SEC ». Selon lui, l’agence pourra se montrer sévère à l’égard des crypto tout en montrant « qu’elle est ouverte à l’enregistrement de produits crypto pour les offres publiques. »
« BlockFi, un groupe centralisé d’entités, offre un produit très simple qui aurait toujours dû être facile à enregistrer, indépendamment du fait qu’il doive être enregistré », dit-il, tout en suggérant que c’est moins vrai pour les parties plus décentralisées et alambiquées de la crypto.
Mais le commissaire Peirce de la SEC, qui a exprimé sa dissidence avec ses collègues, affirme que BlockFi va connaître quelques mois difficiles.
« BlockFi ne sera pas autorisé à prendre des crypto supplémentaires des investisseurs de détail jusqu’à ce que la société ait enregistré un nouveau produit de prêt de crypto sur le formulaire S-1 », a-t-elle écrit dans une déclaration sur le site Web de la SEC. « Amener un S-1 au point où le personnel le déclarera effectif est souvent un processus itératif qui dure des mois », a-t-elle dit, avant d’ajouter : « Lorsque des crypto-monnaies sont en jeu, le délai est susceptible d’être plus long que pour des dépôts plus traditionnels ».
En outre, elle ne voit pas BlockFi surmonter facilement un autre obstacle après le S-1 : dans un cercle vicieux, il n’est pas en mesure de s’enregistrer en tant que société d’investissement – une catégorie qui s’applique aux entreprises offrant des fonds communs de placement, certains trusts, des fonds fermés et même certains fonds spéculatifs – et doit donc demander une exclusion d’enregistrement. Compte tenu du « manque d’expérience » de la SEC dans ce genre de cas et de son scepticisme à l’égard des sociétés de crypto-monnaies, Peirce pense que le délai de 60 jours est « extrêmement ambitieux », même s’il obtient une prolongation de 30 jours.
Selon Collins Belton, associé directeur de Brookwood P.C., la disposition relative aux sociétés d’investissement met en garde d’autres produits, et pas seulement Celsius et les prêteurs de crypto-monnaies.
Selon lui, les mesures d’exécution à venir « ne devraient pas être surprenantes, mais elles le seront malheureusement pour beaucoup, en particulier pour les acteurs « DAO » qui ne sont pas réellement des D. » (« DAO » signifie « organisations autonomes décentralisées »). De nombreux groupes en ligne se sont constitués en DAO pour mettre en commun des fonds et réaliser des investissements – les jetons spécifiques aux DAO agissant comme des actions pour les droits de vote et les participations au sein d’une entreprise. Certains de ces projets, s’ils ne sont pas centralisés en soi, sont fortement influencés par quelques détenteurs de jetons.
Belton note, de manière quelque peu inquiétante, que « les pools d’actifs gérés de manière centralisée sont l’une des rares choses que la SEC/CFTC « comprend » lorsqu’il s’agit de crypto ».
2. Les mesures d’application de la loi concernant les sociétés d’investissement (et d’autres structures de véhicules communs) arrivent et vont frapper beaucoup de gens de manière inattendue. Cela ne devrait pas non plus être surprenant, mais le sera malheureusement pour beaucoup, en particulier pour les joueurs de la « DAO » qui ne sont pas vraiment des D. pic.twitter.com/oM2osAcUFm
– Collins Belton (@collins_belton) February 14, 2022
Mais selon les initiés du secteur des crypto-monnaies qui sont en faveur de ces produits, l’impact le plus important se fera sentir sur les consommateurs qui ne se contentent pas de mettre de l’argent sur des comptes d’épargne qui ne rapportent qu’une fraction de pour cent. Katherine Wu, de Coinbase Ventures, écrit que la justification de la protection des consommateurs par la SEC n’a pas de sens compte tenu des alternatives : Si cela signifie que les clients basés aux États-Unis qui veulent du rendement doivent maintenant prendre leurs actifs et les placer dans ces protocoles de défiance « décentralisés » [avec] des conceptions de jetons douteuses ([avec] une recherche minimale), c’est un point négatif net ».
