Para aquellos que han estado alrededor de las criptomonedas durante varios años, hay una alta probabilidad de que hayan escuchado la frase: «las instituciones están llegando»
En algún momento, incluso se convirtió en un meme sobreutilizado por los inversores burlándose de las grandes esperanzas de una parte del mercado sobre la apreciación del precio de Bitcoin. Antes de la COVID-19, las instituciones que invertían públicamente en criptodivisas eran raras, pero en 2021 el interés por la criptodivisa se ha acelerado masivamente.
Entre las noticias más populares de instituciones que entran en el espacio de las criptomonedas, la inversión de Tesla de 1.500 millones de dólares en BTC cogió a todos por sorpresa. Es cierto que otra empresa estadounidense que cotiza en bolsa estaba acumulando Bitcoin antes que ellos, Microstrategy. Siguen comprando BTC cada vez que caen, y hoy en día poseen hasta 3.660 millones de dólares.
No sólo las empresas han entrado en el juego, notoriamente el primer país que ha declarado Bitcoin como moneda legal válida ha sido El Salvador. Mientras tanto, incluso los estados de EE.UU. están considerando comprometerse con Bitcoin, como es el caso de Miami, que está considerando distribuir el rendimiento de BTC a sus residentes. La naturaleza abierta del blockchain permite acceder a los rastros que dejan estas instituciones y comparar en el tiempo su impacto.
Estas son algunas de la multitud de métricas en la cadena de IntoTheBlock que ponen de manifiesto cómo el dinero institucional se ha volcado en las blockchains en 2021.
El volumen de grandes transacciones de Bitcoin ha aumentado 5 veces
Bitcoin ha sido el mayor beneficiario de la mayor parte de esta demanda. Además de que su acción de precio ha duplicado sus niveles este año y ha llegado a casi 70 mil dólares, hay varios indicadores que muestran cómo no sólo subió el precio, sino que la cantidad transaccionada en la blockchain ha aumentado masivamente.
El mejor indicador para mostrar esto es el volumen de transacciones mayores a $100k, categorizadas como transacciones grandes en IntoTheBlock. El volumen de estas transacciones ha pasado de un total de $381B transaccionados semanalmente a principios de 2021 a un máximo durante este mes de $2.39:
A partir del 15 de diciembre según los indicadores de transacciones de Bitcoin de IntoTheBlock.
Esto señala cuánto valor se intercambia sólo en la blockchain de Bitcoin, pero no tiene en cuenta los importantes flujos que han visto otras blockchains. 2021 ha sido el año que vio predominantemente una gran adopción de plataformas de contratos inteligentes como Ethereum, Solana o Avalanche.
Ethereum tiene tanta demanda que el coste de una sola transacción llega a los 50 dólares
Es una realidad que la demanda institucional ha buscado constantemente la exposición a los rendimientos que ofrece la financiación descentralizada (DeFi). Los rendimientos de las finanzas tradicionales suelen ser un orden de magnitud menor que los disponibles en DeFi.
Ethereum sigue siendo el «rey» de los contratos inteligentes de blockchain. A pesar de haber perdido cuota de mercado durante los últimos meses del año, sigue siendo el que tiene más liquidez, opciones y con protocolos menos propensos al riesgo.
Un buen indicador de la demanda de la cadena Ethereum son las tarifas medias de las transacciones en dólares. Las comisiones pagadas en dólares dependen también del precio de ETH, lo que ayuda a medir esta demanda, ya que para utilizar la red es necesario comprar ETH.
En el siguiente gráfico, podemos ver la variación histórica de las tarifas medias semanales de las transacciones en la blockchain de Ethereum. Mientras que a principios de año la tarifa de transacción habitual era de tan solo 10 dólares, a finales de año hemos visto que estas cuestan un máximo histórico de más de 50 dólares.
A fecha de 15 de diciembre según los indicadores de tasas de Ethereum de IntoTheBlock.
Las tasas de transacción son uno de los tipos de transacciones más sencillas, pero recientemente otras transacciones como los intercambios de tokens en los intercambios descentralizados alcanzaron más de 400 dólares por transacción.
Si se tiene en cuenta el total de las tasas pagadas diariamente en la blockchain de Ethereum y se divide por los usuarios activos diarios, se puede llegar a la conclusión de que cada dirección activa en Ethereum está pagando 413 dólares diarios en tasas de media por utilizar la blockchain. Pagar esa cantidad podría ser incompatible con muchos clientes minoristas, lo que indica el uso potencial de la blockchain por parte de una mayoría de instituciones.
Las direcciones que utilizan USDT se han duplicado
Hoy en día cualquier inversor que se dedique a las criptodivisas necesita utilizar stablecoins en algún momento. Ya sea moviendo dinero a lo largo de la blockchain o pudiendo comprar y vender criptodivisas. Se necesitan stablecoins. Y USDT sigue siendo el activo más utilizado en el comercio de pares de criptodivisas que se realiza en los intercambios centralizados, donde todavía se produce la mayor parte del volumen negociado, con diferencia.
Las instituciones a menudo necesitan mover el capital entre estos intercambios centralizados o utilizando servicios de custodia. Por ello, el número de direcciones que utilizan USDT es un indicador fenomenal para medir esa actividad.
El siguiente gráfico muestra la variación histórica del número de direcciones con saldo que han interactuado con USDT directamente. Se puede apreciar cómo ha pasado de 1,99M de direcciones en el 1 de enero a hasta 3,9M durante su pico este diciembre.
A partir del 15 de diciembre según los indicadores de direcciones USDT de IntoTheBlock.
Por el momento, el volumen negociado en DeFi es al menos 10 veces menor que en los intercambios centralizados. Y USDT es la stablecoin líder en estos intercambios centralizados. Otras stablecoins como DAI o USDC han experimentado un crecimiento considerable. Creemos que este caso refleja mejor el aumento del uso de DAI y USDC en los protocolos DeFi.
Así que, como muestran estos indicadores, las instituciones «ya están aquí». Invierten en diferentes criptodivisas y utilizan los protocolos DeFi. Además de la reciente volatilidad del mercado de criptomonedas en medio de la reciente incertidumbre macro, el interés de los inversores institucionales sigue en aumento, y
