Tras el colapso del Silicon Valley Bank, los mercados predicen que la Reserva Federal adoptará un enfoque más suave a la hora de subir los tipos de interés, una señal potencialmente esperanzadora para las criptodivisas que se han visto golpeadas por una economía restrictiva.
La Reserva Federal se embarcó en una agresiva campaña para controlar la inflación hace un año, cuando subió los tipos de interés desde casi cero el pasado mes de marzo. Ahora que los tipos de interés descansan entre un rango objetivo del 4,50% al 4,75% y que el sector bancario estadounidense está mostrando signos de tensión, las posibilidades de que la Fed suba los tipos han disminuido.
La probabilidad de que la Fed suba los tipos de interés en 50 puntos básicos en su reunión de la semana que viene cayó del 40% del viernes al 0%, según la herramienta FedWatch de CME. La probabilidad de que la Fed ponga en pausa las subidas de tipos de interés se ha disparado desde entonces hasta el 34% desde el 0%.
Aunque el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha señalado que los tipos de interés se mantendrán altos hasta que la inflación en EE.UU. esté bien encaminada hacia el 2%, el economista jefe internacional de ING Bank, James Knightley, dijo a TCN que la postura del banco central probablemente se volverá cautelosa.
«Si hay una situación que lo justifique, cambiarán de opinión muy, muy rápidamente», dijo Knightley. «Lo que tenemos ahora es una situación en la que podríamos estar en el pico, potencialmente, ahora mismo».
Si los tipos de interés han tocado techo, un cambio en la postura monetaria de la Fed podría provocar que los inversores asignaran más dinero a activos de riesgo como las acciones y las criptomonedas. Los tipos de interés más altos han hecho que los activos de riesgo sean menos atractivos en comparación con los conservadores, como las letras del Tesoro de EE. UU., que han visto cómo sus rendimientos tendían al alza a medida que la Fed endurecía su política monetaria.
Cualquier repunte en la liquidez sería beneficioso para los cripto mercados, dijo a TCN Dessislava Aubert, proveedora de datos e información sobre activos digitales de Kaiko. La recién creada facilidad BTFP de la Fed -que ofrece préstamos a los bancos como fuente de liquidez- también beneficiará a los activos de riesgo, dijo.
Los precios de las criptodivisas subieron el lunes al recalibrar los mercados sus expectativas de futuras subidas de tipos por parte de la Fed. Bitcoin subió un 13,5%, hasta unos 24.280 dólares, y Ethereum un 8,1%, hasta algo más de 1.680 dólares, según datos de CoinGecko.
Precio del Bitcoin
Knightly dijo que la quiebra de Silicon Valley Bank la semana pasada era claramente una señal de estrés que se ha materializado como resultado de las subidas de tipos de interés, haciéndose eco de los comentarios realizados por la Secretaria del Tesoro de EE.UU. Janet Yellen el domingo.
Los mercados de futuros de la Fed predicen que el banco central de EE.UU. probablemente comenzará a recortar los tipos de interés en algún momento en un futuro próximo, con sólo un 7% de posibilidades de que los tipos de interés se mantengan en sus niveles actuales o más altos a finales de este año.
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Pero aún existe la posibilidad de que la Fed decida subir los tipos de interés en su reunión de política monetaria de la próxima semana si la lectura de la inflación de mañana supera las expectativas, dijo Knightley.
Mientras la Reserva Federal intenta enfriar la economía y reducir la inflación encareciendo los préstamos a empresas y consumidores, corre el riesgo de sumir a la economía en una recesión si endurece los tipos demasiado o demasiado rápido.
«Cuando se suben los tipos de forma tan agresiva, al final algo se va a romper, y creo que estamos empezando a verlo», dijo a TCN James Butterfill, estratega de inversiones de CoinShares.
Butterfill dijo que un cambio en la postura monetaria de la Fed apoya al Bitcoin, ya que el banco central se centra más en la estabilidad del mercado que en endurecer la economía. Dijo que una sensación de incertidumbre en torno a los bancos centrales es favorable para Bitcoin también, mientras que el gobierno de EE.UU. intenta calmar los temores de contagio por el colapso de Silicon Valley Bank.
«Todavía no está claro si han sido capaces de frenar la crisis de confianza en este momento, y como consecuencia, creo que [el precio de] Bitcoin lo está haciendo muy, muy bien», dijo. «Está huyendo de la desconfianza de los inversores en el sistema bancario».
Pero no es seguro que el criptoinvierno se esté descongelando, dados los vientos en contra regulatorios a los que se enfrenta actualmente el sector de los activos digitales, dijo Butterfill. La semana pasada, la Fiscalía General de Nueva York afirmó que Ethereum es un valor al anunciar una demanda contra la bolsa de criptodivisas KuCoin.
Y la quiebra de los bancos criptoamigables Silvergate y Signature también ha suscitado inquietud sobre la capacidad de las empresas nativas del sector de los activos digitales para establecer asociaciones bancarias.
El mes pasado, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) señaló que los precios al consumo aumentaron un 6,4% en los doce meses transcurridos hasta enero, según su Índice de Precios al Consumo (IPC), que hace un seguimiento de los cambios de precios en una cesta de bienes y servicios.
El informe indica que la inflación disminuyó por séptimo mes consecutivo, desde el máximo de 41 años alcanzado en junio (9,1%).
Aunque la quiebra del Silicon Valley Bank ha eclipsado en cierta medida la lectura de mañana, aún podría influir en el camino a seguir de la Reserva Federal si el informe muestra signos de que la inflación es tenaz, dijo a TCN Russell Price, economista jefe de Ameriprise Financial Services.
«Hasta cierto punto, el informe del IPC ha pasado a un segundo plano», dijo. «Pero si tuviéramos datos que mostraran que la inflación es mucho más pegajosa, o terca, y no continúa su camino de desaceleración como lo había hecho anteriormente, entonces eso podría complicar las cosas»
