Bitcoin (BTC) podría valer más que Ethereum (ETH), pero los datos disponibles de Glassnode, analizados por TCN, muestran que el dominio máximo de ETH ha superado al de BTC en los últimos dos años.
La métrica de dominio del mercado BTC-ETH de Glassnode es un oscilador que rastrea las tendencias de rendimiento macro de las dos principales criptodivisas. La dominancia de la capitalización de mercado descuenta las monedas perdidas y las inactivas durante mucho tiempo, proporcionando un modelo que evalúa con precisión las entradas y salidas de capital de los activos. Esta métrica sólo tiene en cuenta la capitalización de mercado de BTC y ETH.
Fuente: Glassnode
El gráfico anterior muestra que Ethereum tuvo su máximo dominio del mercado ya en 2017, incluso antes del pico de capitalización de mercado realizado del activo. ETH también vio regresar su dominio en 2018 y lo ha mantenido desde finales de 2021.
BTC alcanzó su punto máximo durante el período de mercado bajista entre finales de 2018 y principios de 2021, lo que demuestra que es un mejor activo durante el entorno de risk-off.
Un entorno de risk-off describe una situación de mercado bajista en la que los inversores salen de activos de riesgo como las acciones y cubren sus fondos en inversiones de refugio seguro como el oro y los bonos. Esto podría explicar por qué muchos analistas e inversores consideran el Bitcoin como oro digital.
Por otro lado, ETH cotiza mejor en un entorno de riesgo cuando los inversores están más dispuestos a invertir sus fondos en activos de riesgo. Esta es la razón por la que el dominio de ETH dio la vuelta al de BTC desde la temprana carrera alcista de 2021 y ha mantenido ese rendimiento hasta ahora. El dominio de Ethereum sobre BTC en términos de capitalización de mercado realizada alcanzó un máximo de más de 0,765, según el gráfico de Glassnode a continuación.
Fuente: Glassnode
Sin embargo, el dominio de ETH en los últimos dos años no se ha traducido en un mejor rendimiento del activo. Su dominio ha disminuido gradualmente desde 2017, y todos los demás picos de 2021 y 2022 no han logrado superar los máximos anteriores. La razón detrás de este declive sigue siendo desconocida.
Sin embargo, el éxito de la fusión de Ethereum ha visto al activo volverse deflacionario unas cuantas veces, y su tasa de emisión ha disminuido sustancialmente. Los informes han sugerido que el activo podría estar convirtiéndose gradualmente en una reserva de valor basada en la convicción de los tenedores a largo plazo.
Con los mercados volviéndose más bajistas de nuevo, BTC ya está mostrando signos de que podría superar a ETH en un entorno de aversión al riesgo. Ha superado a Ethereum en los últimos 60 días.
Fuente: Tradingview
Varios datos y analistas de mercado predicen una recesión en 2023; esto podría seguir jugando a favor de la fortaleza del BTC por ser un activo más seguro en un entorno de aversión al riesgo.
