Die seit Mai bestehende bullische Struktur hält an, während das Mining weiterhin rentabel ist und die finanzielle Belastung der Miner derzeit vernachlässigbar ist.
Bitcoin nahe seinen Höchstständen
Während sich der Bitcoin-Kurs über der symbolischen Schwelle von 100.000 US-Dollar stabilisiert, bleibt der kurzfristige Markttrend günstig für eine Fortsetzung des Aufwärtstrends und eine Phase der Preisentdeckung über 111.000 US-Dollar.
Unterdessen läuft das Mining auf Hochtouren, während die Hashrate des Bitcoin-Netzwerks neue Höchststände erreicht. Darüber hinaus scheint sich das Ausgabeverhalten der Miner im Laufe des Jahres 2024 nach einer starken Verteilung Ende 2023 zu verlangsamen.
Kurzfristige Lage
Betrachten wir zunächst die kurzfristige Dynamik des BTC-Kurses. Dieser liegt weiterhin über den kurzfristigen (STH, rot) und sehr kurzfristigen (7D, gelb) Grundkosten, was auf eine bemerkenswerte Stärke der Kursentwicklung nach der Korrektur im Juni hindeutet.
Die seit Mai bestehende bullische Struktur bleibt gültig und weckt hohe Erwartungen hinsichtlich einer Aufwärtsvolatilität, sollte der Höchststand von 111.000 Dollar überschritten werden.
Auf den Spotmärkten haben sich im Zuge der Aufwärtsbewegung vier wichtige Akkumulationszonen gebildet, die nun genau beobachtet werden sollten:
- 107.000 Dollar;
- 105.000 Dollar;
- 98.000 Dollar;
- 95.000 Dollar.
Diese Preise stellen die Bereiche dar, in denen kürzlich große Mengen an BTC erworben wurden und die als potenzielle Unterstützungen fungieren, die mit Nachdruck durchbrochen werden müssen, um eine neue Korrektur zu erreichen.
Mit solchen Unterstützungen in der Nähe des aktuellen Kurses dürfte sich der Markt im Falle einer Abschwächung als robust erweisen, da diese Bereiche bei einer erneuten Annäherung zusätzlichen Kaufdruck ausüben könnten.
Sollte der BTC-Kurs diese Unterstützungen dennoch durchbrechen, wird der mittel- bis langfristige Trend nicht gebrochen, solange der Markt über 95.000 Dollar bleibt.
Darüber hinaus scheint die in unseren letzten Analysen erwähnte Verlangsamung des STH-SOPR endlich vorbei zu sein, was auf ein Ende der kurzfristigen Verlustrealisierung und eine Verbesserung der kurzfristigen Anlegerstimmung (STH) hindeutet.
Die anhaltende Stabilisierung über 1 ist ein weiteres Zeichen für die Stärke des Marktes, das vielversprechend ist, solange die oben genannten Unterstützungslinien halten.
Rentabilität der Miner
Die Rentabilität der Miner ist ein wesentlicher Parameter für die Gewährleistung einer tragfähigen Sicherheit des Bitcoin-Netzwerks. Je besser die Miner bezahlt werden, desto größer ist ihr Anreiz, Rechenleistung bereitzustellen.
Da die Transaktionsgebühren weniger als 2 % ihrer Gesamtvergütung ausmachen, sind die BTC-Miner derzeit auf Blockbelohnungen angewiesen, um ihre Tätigkeit aufrechtzuerhalten.
Transaktionsgebühren deuten auf eine geringe Transaktionsnachfrage, eine wenig genutzte Blockchain und ein geringes Interesse der Marktteilnehmer hin (auf das wir in unserer vorherigen Analyse eingegangen sind).
Trotz der geringen Gebühren liegen die täglichen Einnahmen der Miner bei fast 50 Millionen Dollar und damit über dem Jahresdurchschnitt, der als langfristiger Referenzwert dient.
Die Einnahmen der Miner scheinen also angemessen, aber nicht besonders hoch zu sein. Tatsächlich ist der Mining-Betrieb weiterhin rentabel und die finanzielle Belastung der Miner derzeit gering.
Die zuvor beschriebenen Rentabilitätsbedingungen sind entscheidend für das Spar- und Ausgabeverhalten der Miner, das sich in den letzten Monaten stark verändert hat:
- Dezember 2023 – Februar 2024: hohe Ausgaben, Gewinnmitnahmen aufgrund der Marktstärke;
- März 2025 – März 2025: moderate Ausgaben nach dem Halving;
- April 2025 – Juli 2025: Sparen bevorzugt, Einnahmen > Ausgaben.
Nach einer Phase starker Gewinnmitnahmen Ende 2023 haben die Miner ihre Ausgaben nach dem Halving im April 2024 reduziert, dennoch einen Teil ihrer Bestände liquidiert, um die Halbierung der Blockbelohnungen auszugleichen.
Das Jahr 2025 war hingegen von einer Umkehr des Verhaltens geprägt, das nun zugunsten des Sparens tendierte, was darauf hindeutet, dass der Anstieg des BTC-Preises es den Minern ermöglichte, ihre Ausgaben zu reduzieren und wieder zu einem starken Akkumulationsverhalten zurückzukehren.
Zusammenfassung dieser On-Chain-Analyse zu BTC
Die seit Mai bestehende bullische Struktur bleibt gültig, und derzeit sind keine Anzeichen für Ausgaben oder erhöhten Verkaufsdruck seitens kurzfristiger Anleger zu verzeichnen.
Trotz geringer Gebühren liegen die täglichen Einnahmen der Miner bei fast fünfzig Millionen Dollar: Das Mining bleibt rentabel und die finanzielle Belastung für die Miner ist derzeit vernachlässigbar.
