Das Jahresende scheint für Bitcoin, dessen Kurs nun unter 90.000 Dollar liegt, rückläufig zu sein. Eine Situation, die Strategy offenbar dazu zwingt, seine Dollar-Liquiditätsreserven aufzustocken, um sich auf einen „langen Krypto-Winter” vorzubereiten.
Strategy sammelt US-Dollar, um sich auf einen „langen Krypto-Winter” vorzubereiten
Wie viele andere Digital Asset Treasuries (DAT) derzeit organisiert sich auch das Unternehmen Strategy, um dem Rückgang des Bitcoin und damit einhergehend den erhöhten Renditen für die Inhaber seiner MSTR-Aktien mit Hilfe eines BTC-Verhältnisses pro Aktie (mNAV) von nun deutlich unter 1 zu begegnen.
Trotz allem verfügt der unangefochtene Marktführer unter den Bitcoin-Treasuries nach wie vor über einen der weltweit größten BTC-Bestände mit 671.268 Einheiten, deren Wert zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels auf etwas mehr als 58,5 Milliarden Dollar geschätzt wird.
Grund genug, um Ende letzter Woche mit Hilfe eines Verkaufs von Stammaktien eine weitere und x-te Kapitalerhöhung durchzuführen, um 748 Millionen Dollar einzunehmen. Das Ziel? Die Unternehmenskasse mit US-Dollar zu stärken und gleichzeitig den Kauf von BTC während der Feiertage zum Jahresende einzustellen. verfügt Strategy nun über eine strategische Reserve in US-Dollar, die auf 2,19 Milliarden Dollar geschätzt wird. Eine sehr gute Nachricht, so die Analysten der Investmentbank TD Cowen, denn dadurch kann das von Michael Saylor gegründete Unternehmen seine Funktionsfähigkeit im Hinblick auf einen „langen Krypto-Winter” stärken.
Übertriebene Sorgen um die Solidität der Bilanz von Strategy
Offensichtlich möchte Strategy seine Investoren und Gläubiger beruhigen, indem es genügend Dollar ansammelt, um ein „Liquiditätspolster” zu bilden, mit dem es seine Verpflichtungen – die Zahlung von Dividenden auf seine Vorzugsaktien und Zinsen auf seine ausstehenden Schulden – über einen Zeitraum von schätzungsweise 32 Monaten decken kann.
Damit kann das Unternehmen laut Schätzungen der Analysten von TD Cowen in einem Anfang dieser Woche veröffentlichten Bericht möglichen schwierigen Marktbedingungen begegnen, sodass sie sogar behaupten, dass „die Bedenken hinsichtlich der Solidität der Bilanz von Strategy übertrieben sind”.
Diese Initiative unterstreicht die Solidität der Bilanz des Unternehmens und dürfte die Bedenken hinsichtlich seiner Fähigkeit, seine Geschäftstätigkeit auch in einem Szenario eines anhaltenden Krypto-Winters fortzusetzen, zerstreuen. Die Konsolidierung der Liquidität in Stresszeiten ist immer eine kluge Entscheidung, und wir glauben, dass alle Stakeholder von Strategy davon deutlich profitieren werden.
In ihrem Bericht schätzt die Bank TD Cowen, dass Strategy seine Bitcoin-Käufe in den nächsten Jahren fortsetzen wird, sodass das Unternehmen Ende 2027 über 835.000 BTC verfügen könnte. Aufgrund dieser Akkumulationslogik prognostiziert sie „einen inneren Wert von Bitcoin von etwa 380 Dollar pro Aktie innerhalb eines Jahres und 515 Dollar pro Aktie innerhalb von zwei Jahren”.
