La fine dell’anno sembra segnare un calo per il Bitcoin, che ora si attesta sotto i 90.000 dollari. Una situazione che costringe Strategy a rafforzare le proprie riserve di liquidità in dollari per prepararsi a un “lungo inverno delle criptovalute”.
Strategy accumula dollari USA per prepararsi a un “inverno crypto prolungato”
Come molti Digital Asset Treasuries (DAT) al momento, la società Strategy si sta organizzando per far fronte al calo del Bitcoin e, per effetto di correlazione, all’aumento dei rendimenti promessi ai detentori delle sue azioni MSTR con un rapporto BTC per azione (mNAV) ora ampiamente inferiore a 1.
Nonostante tutto, il leader indiscusso delle tesorerie Bitcoin beneficia ancora di una delle più importanti riserve di BTC al mondo, con 671.268 unità al contatore stimate a poco più di 58,5 miliardi di dollari secondo il corso del BTC al momento della stesura di questo articolo.
Ciò ha permesso di procedere a una nuova e ennesima raccolta di fondi alla fine della scorsa settimana, attraverso la vendita di azioni ordinarie, per raccogliere la somma di 748 milioni di dollari. L’obiettivo? Rafforzare la propria tesoreria aziendale con dollari americani, interrompendo al contempo le acquisizioni di BTC durante il periodo delle festività natalizie. Strategy dispone ora di una riserva strategica in dollari USA stimata in 2,19 miliardi di dollari. Una notizia molto positiva secondo gli analisti della banca d’investimento TD Cowen, poiché consentirà all’azienda fondata da Michael Saylor di rafforzare la propria capacità operativa in vista di un “inverno crypto prolungato”.
Preoccupazioni esagerate sulla solidità del bilancio di Strategy
È evidente che Strategy desidera rassicurare i propri investitori e creditori accumulando dollari sufficienti a costituire un “cuscinetto di liquidità” in grado di consentirle di coprire i propri obblighi – pagamento dei dividendi sulle azioni privilegiate e degli interessi sul debito in essere – per un periodo stimato in circa 32 mesi.
Ciò dovrebbe consentire di far fronte a condizioni di mercato potenzialmente difficili, secondo le stime degli analisti di TD Cowen in un rapporto pubblicato all’inizio di questa settimana, al punto da affermare che “le preoccupazioni sulla solidità del bilancio di Strategy sono esagerate”.
Questa iniziativa sottolinea la solidità del bilancio dell’azienda e dovrebbe attenuare le preoccupazioni sulla sua capacità di continuare le attività, anche in uno scenario di prolungato inverno crypto. Consolidare la liquidità in periodi di stress è sempre prudente e riteniamo che tutti gli stakeholder di Strategy ne traggano un netto vantaggio.
Nel suo rapporto, la banca TD Cowen stima che Strategy continuerà ad acquistare Bitcoin nei prossimi anni, fino a detenere 835.000 BTC alla fine del 2027. Una logica di accumulo che le consente di prevedere “un valore intrinseco del Bitcoin di circa 380 dollari per azione entro un anno e 515 dollari per azione entro due anni”.
