Ist das amerikanische Wirtschaftsmodell am Ende? Zahlreiche Indikatoren deuten darauf hin, dass die weltweit führende Wirtschaftsmacht in eine Rezession abgleitet. Wir ziehen Bilanz…
USA: Rekordzahl an Entlassungen zu Beginn des Jahres
Der Einzug von Donald Trump ins Weiße Haus markiert ganz klar einen Wandel in der Steuerung der amerikanischen Wirtschaft, sowohl in Bezug auf ihre inneren als auch ihre äußeren Dimensionen, sodass er sich kürzlich sogar über den starken Rückgang des Dollars seit Beginn seiner Amtszeit freute.
Hinzu kommt die abgrundtiefe Verschuldung der USA, die mittlerweile auf 38,5 Billionen Dollar geschätzt wird, was – um diese Zahl zu veranschaulichen – einer Staatsverschuldung von etwa 111.000 Dollar pro US-Bürger entspricht, was Zinszahlungen in Höhe von 3 Milliarden Dollar pro Tag bedeutet.
In diesem ohnehin schon komplizierten Kontext hat eine neue Entwicklung das wenige Vertrauen, das einige Analysten noch hatten, ins Wanken gebracht: Allein im Januar wurden mehr als 100.000 Stellenstreichungen verzeichnet, ein Rekord, der seit 2009, mitten in der Rezession, nicht mehr erreicht wurde.
Die Entlassungen im Januar erreichen einen 17-Jahres-Höchststand. Laut Challenger, Gray & Christmas haben amerikanische Arbeitgeber im Januar 108.435 Entlassungen angekündigt, was einem Anstieg von 205 % gegenüber Dezember und dem höchsten Januar-Gesamtwert seit 2009 entspricht.
Walter Bloomberg
An der Spitze dieser Stellenstreichungen stehen die Giganten UPS (30.000) und Amazon (16.000), deren Aktien nach der Veröffentlichung ihrer Ergebnisse für das 4. Quartal 2025 um mehr als 10 % eingebrochen sind.
Eine „für einen Januar besonders hohe Zahl”, so ein Verantwortlicher von Challenger, Gray & Christmas, der darauf hinweist, dass „die Arbeitgeber wenig optimistisch hinsichtlich der Aussichten für 2026 sind”.
Steuert die US-Wirtschaft auf eine Rezession zu?
Eine Entlassungswelle, die mit der kritischen Lage vieler Technologieunternehmen in Verbindung gebracht werden kann, die große Schwierigkeiten haben, ihre Kredite zu bedienen. Das Ergebnis: Die Ausfallquote von Technologieanleihen erreicht mit fast 9,5 % einen hohen Stand, der seit dem 4. Quartal 2023 nicht mehr erreicht wurde.
Gleichzeitig findet der Immobilienmarkt keine Käufer mehr. Dies ist ein zentrales Problem, da dieser Sektor für die Aufrechterhaltung einer soliden Wirtschaft von entscheidender Bedeutung ist. Wie der Account X Crypto Rover erklärt: „Wenn sich der Immobilienmarkt verlangsamt, wirkt sich dies auf das Bauwesen, die Banken, die Kreditvergabe und das Verbrauchervertrauen aus – allesamt Sektoren, die eng mit Rezessionen verbunden sind ».
Vor diesem Hintergrund könnte eine Senkung der Zinssätze durch die Federal Reserve (Fed) diese wirtschaftlichen Spannungen lindern. Eine wiederkehrende Forderung von Donald Trump, die kürzlich zu einer regelrechten Schikane gegenüber ihrem Präsidenten Jerome Powell geführt hat, sodass das Vertrauen der Märkte in die notwendige Unabhängigkeit dieser Institution erschüttert wurde. Und es versteht sich von selbst, dass die angekündigte Ernennung seines Nachfolgers mehr Fragen aufwirft als Antworten zu diesem Thema liefert.
Schließlich befindet sich die Renditedifferenz zwischen zweijährigen und zehnjährigen US-Anleihen derzeit auf einem historischen Höchststand der letzten vier Jahre. Diese als „Bear Steepening” bezeichnete Situation ist das Ergebnis anhaltender Inflation, hoher Verschuldung und eines allgemeinen Vertrauensverlusts. All diese Faktoren gelten in der Regel als Vorboten einer bevorstehenden Rezession.
