Die Berufung der Securities and Exchange Commission (SEC) in ihrem Verfahren gegen Ripple Labs stellt laut dem Krypto-Anwalt John Deaton keinen bedeutenden Rückschlag für den jüngsten Sieg von Ripple vor Gericht dar.
„Eine Berufung ist nicht einmal annähernd ein Rückschlag“, sagte Deaton und widersprach damit einer auf Twitter aufgestellten Behauptung. „Man sollte nicht unterschätzen, wie bedeutend dieser Sieg ist.“
Deatons Kommentare kamen, nachdem Bundesbezirksrichterin Analisa Torres Anfang des Monats entschieden hatte, dass XRP, der Token, der das Zahlungsnetzwerk von Ripple antreibt, „nicht notwendigerweise ein Wertpapier ist“ – mit Ausnahme von Fällen, in denen er an Institutionen verkauft wurde, um Geldmittel zu beschaffen.
Ripple befindet sich seit 2020 in einem Rechtsstreit mit der US-Börsenaufsicht SEC, als die Behörde Ripple beschuldigte, 1,3 Milliarden US-Dollar durch nicht registrierte Wertpapierangebote aufgebracht zu haben.
Der Vorsitzende der SEC, Gary Gensler, sagte, er sei „enttäuscht“ von einigen Aspekten der Entscheidung, die weitreichende Auswirkungen auf andere Token haben könnte, die sich der Regulierung stellen müssen. Gerichtsdokumente, die die Bundesaufsichtsbehörde am Freitag in ihrem Verfahren gegen Terraform Labs einreichte, deuten darauf hin, dass es bald zu einer Berufung im Fall Ripple kommen könnte.
Selbst dann würde es laut Deaton, dem Gründer von Crypto Law, eine beträchtliche Zeit dauern, bis sich die Berufung ihren Weg durch das Gerichtssystem bahnt.
„Es wird noch zwei Jahre dauern, bis eine Entscheidung des 2nd Circuit ergeht“, so Deaton. „Bis dahin gilt die Torres-Entscheidung als Gesetz.“
Eine Berufung ist nicht einmal annähernd ein Rückschlag. Erstens wird es noch zwei Jahre dauern, bis das 2. Bundesberufungsgericht eine Entscheidung trifft, falls es Berufung einlegt. Bis dahin ist die Torres-Entscheidung geltendes Recht – zumindest im zweiten Gerichtsbezirk. Zweitens, selbst wenn der 2. Bundesberufungsgerichtshof sagen würde, dass Torres falsch lag… https://t.co/GzW31D9edQ
– John E Deaton (@JohnEDeaton1) July 22, 2023
Torres entschied, dass programmatische Verkäufe von XRP an öffentliche Käufer den Howey-Test – eine Methode, mit der festgestellt wird, ob beim Verkauf eines Vermögenswerts ein Investitionsvertrag vorliegt – nicht erfüllten, da es keine „vernünftige Erwartung von Gewinnen gab, die aus den unternehmerischen oder verwaltungstechnischen Bemühungen anderer stammen.“
Öffentliche Käufer von XRP wussten aufgrund der Struktur des programmatischen Verkaufs nicht, dass sie den Token von Ripple erwarben, sodass keine Gewinnerwartung an die Bemühungen von Ripple geknüpft war, erklärte Torres in ihrer Entscheidung.
„Es mag sicherlich der Fall sein, dass viele programmatische Käufer XRP mit der Erwartung eines Gewinns gekauft haben, aber sie haben diese Erwartung nicht von den Bemühungen von Ripple abgeleitet“, sagte Torres. „Keiner der programmatischen Käufer war sich bewusst, dass sie XRP von Ripple kauften.“
Selbst wenn die SEC Torres‘ Anwendung des Howey-Tests in diesem Punkt erfolgreich anfechten sollte, so Deaton, könnte Torres bei der Betrachtung der anderen Faktoren des Howey-Tests, wie z. B. der „Geldanlage“ und dem Vorhandensein eines „gemeinsamen Unternehmens“, immer noch auf dieselbe Weise entscheiden.
Das würde für die SEC nur eine größere Herausforderung darstellen, so Deaton. Für die SEC sei es viel schwieriger zu beweisen, dass ein gemeinsames Unternehmen im Rahmen des Howey-Tests existiere, als eine Gewinnerwartung, die von den Bemühungen anderer abgeleitet sei, sagte er.
Brad Garlinghouse, CEO von Ripple, bezeichnete das Torres-Urteil als „eindeutigen Sieg für Ripple und für Kryptowährungen in den USA“ und wandte sich gegen die Versuche der SEC, die führende Regulierungsbehörde für digitale Vermögenswerte zu sein.
„Die SEC hat diesen Schlamassel verursacht, indem sie verkündete, sie sei der Polizist auf dem Krypto-Beat, obwohl sie keine rechtliche Zuständigkeit hatte“, twitterte er. „Wir alle wissen, dass die Gesetzgebung – und nicht eine weitere Regulierung durch die Vollstreckung – der einzige Weg nach vorne ist, um klare Regeln zu schaffen und den Einzelhandel zu schützen.“
„Eine Wertpapierbehörde hat nur Zuständigkeit für Wertpapiere – keine Sicherheit, keine Rolle für die SEC“, antwortete Ripple Chief Legal Officer Stuart Alderoty. „So zu tun, als ob man zuständig wäre, obwohl es keine gibt, ist einfach ein politisches Machtspiel. Es hilft niemandem, es schadet allen. „
